Per l’acquisizione di Teamsystem, il fondo Hellman & Friedman (si veda altro articolo di BeBeez), affiancato dall’advisor Rotschild, ha ottenuto un bridge loan da 600 milioni di euro da un pool di banche guidato da Mediobanca. Lo scrive oggi MF Milano Finanza, che precisa anche che a quella cifra è stata affiancata una linea revolving da 45 milioni.
I 600 milioni di euro di prestiti, su un entreprise value di 1,2 miliardi, pari a 16 volte l’ebitda di quest’anno (75 milioni), serviranno a rifinanziare anche il debito esistente che attualmente consiste in 430 milioni di euro di bond senior quotati all‘ExtraMot Pro.
Quei bond erano stati emessi da Titan Luxco sarl, controllante del gruppo, in due tranche, una da 300 milioni nel 2013, in occasione del rifinanziamento dell’intero pacchetto di debito (senior e mezzanino) a supporto dell’acquisizione da parte di Hg Capital avvenuta nel 2010 (si veda altro articolo di BeBeez) e l’altra, da 130 milioni, in occasione dell’acquisto di 24OreSoftware, la divisione del Gruppo Sole 24Ore specializzata nei software rivolti a professionisti, aziende, tecnici del settore edile e centri di assistenza fiscale (si veda altro articolo di BeBeez).
I bond, con rating B2, pagano una cedola del 7,375% e hanno scadenza a maggio 2020 con un’opzione call a carico dell’emittente esercitabile a partire dal xx. Secondo quanto riferisce oggi MF Milano Finanza, al momento non è stato ancora stabilito se i bond in circolazione verranno rimborsati prima della data di esercizio dell’opzione call, a fronte del pagamento del cosiddetto backward premium previsto nel regolamento. E’ possibile, però, che la strada che verrà seguita sarà proprio quella di procedere al rimborso dei bond e al rimborso del prestito ponte con una nuova emissione di bond.
Intanto sul fronte dell’equity, con l’ingresso di Hellman&Friedman usciranno definitivamente dal capitale sia Bain Capital sia il fondo ICG Capital, che, oltre ad aver supportato i buyout di Bain Capital (nel 2004) e di Hg Capital (2010) con finanziamenti mezzanini, aveva anche acquistato una quota del 7% nel capitale di Teamsystem. Hg Capital a sua volta reinestirà per un 10% del capitale, mentre è ancora da decidere l’entità del reinvestimento per il management.