L’emergenza sanitaria legata alla diffusione del coronavirus ha pesato sui conti dello sviluppatore immobiliare italiano quotato sull’MTA Borgosesia, che ha registrato un rallentamento di 3,8 milioni dei flussi attesi dalla dismissione del portafoglio immobiliare rispetto alle previsioni del business plan al 2022. Lo ha reso noto ieri la società (si veda qui il comunicato stampa), precisando che il primo semestre 2020 si è comunque chiuso con un utile in rialzo del 7,3% a 821 mila euro, un volume della produzione stabile a 10,57 milioni, sebbene con un ebitda in calo da 3,58 a 3,44 milioni e una posizione finanziaria netta in peggioramento da 9,8 a 3,9 milioni.
Nella nota, Borgosesia sottolinea però che, nonostante lo scenario difficile, “il conseguimento di un risultato economico sostanzialmente in linea con le previsioni del piano e il perfezionamento di un volume di investimenti superiore alle stime, hanno portato gli amministratori a imprimere un’accelerazione al processo di funding, anche al fine di cogliere le maggiori opportunità di investimento future”.
In quest’ottica, da una parte si è deciso di avviare la dismissione di parte delle note emesse da Npl Italian Opportunities spv nell’ambito dell’omonima operazione di cartolarizzazione avviata dal Gruppo in passato, la cui cessione a favore di Illimity, definitivamente conclusasi il 28 settembre scorso, ha permesso l’incasso di 4,2 milioni (si veda altro articolo di BeBeez), e, dall’altra, di acquisire un finanziamento di 3 milioni di euro, in parte assistito dalla garanzia del Medio Credito Centrale, erogato lo scorso 25 settembre 2020 (si veda altro articolo di BeBeez).
L’effetto Covid si è peraltro riflesso anche sulla selezione degli investimenti conclusi nel primo semestre. L’attuale scenario indica un possibile incremento della domanda di unità immobiliari più ampie e possibilmente dotate di spazi verdi, sia sull’onda degli effetti portati dal lungo periodo di “convivenze forzate” imposto dal lockdown, sia dalla prospettiva di un maggior ricorso, in futuro, allo smart working e in quest’ottica, Borgosesia ha perfezionato nel periodo una serie di investimenti in crediti per lo più garantiti da immobili finiti – o necessitanti ancora di modesti lavori di ultimazione – nella provincia lombarda, in particolare in prossimità dei grandi laghi e in zone che assicurano un rapido ed agevole collegamento con i più importanti centri urbani ed il capoluogo.
Borgosesia lo scorso agosto ha acquistato tre loft a Cernobbio (Como) al prezzo di un milione di euro. L’acquisizione è stata portata a termine attraverso Cobe srl, società integralmente controllata da Borgosesia (si veda altro articolo di BeBeez). Quest’ultima a inizio aprile 2020 ha acquisito un immobile in via Rossini a Milano per 1,7 milioni di euro (si veda altro articolo di BeBeez). Nel marzo scorso, invece, lo sviluppatore immobiliare ha comprato un immobile nel centro di Roma per 4 milioni di euro, attraverso la controllata Doria srl. L’operazione è avvenuta mediante compensazione con crediti, prevalentemente ipotecari, acquistati in precedenza dal gruppo per un valore di 3,5 milioni (si veda qui il comunicato stampa). Sempre a marzo 2020, Borgosesia ha rilevato un altro immobile a Milano per 1,7 milioni di euro.
Nel luglio scorso la società ha avviato una cartolarizzazione di Npl tramite BGS Securities (si veda altro articolo di BeBeez). Nel dettaglio, si tratta di una cartolarizzazione revolving di crediti non performing con sottostanti immobiliari tra i quali i 6 milioni di Npl lordi acquisiti nello scorso mese di giugno (si veda altro articolo di BeBeez). La sottoscrizione delle relative notes sarà effettuata in un primo momento da società del gruppo mentre è previsto l’intervento di investitori terzi per quella delle tranche successive che saranno emesse in corrispondenza dell’acquisto di ulteriori crediti. Nel giugno scorso, Borgosesia, ha rilevato altri crediti per un valore nominale pari a 2,5 milioni nell’ambito del closing dell’acquisizione del 100% del veicolo di investimento immobiliare Lake Holding (si veda altro articolo di BeBeez). Ricordiamo che Borgosesia nel giugno scorso ha lanciato anche la prima Spac nel settore immobiliare non performing, BGS Club Spac (si veda altro articolo di BeBeez), il cui varo era stato deliberato dal Consiglio di amministrazione di Borgosesia nell’aprile scorso (si veda altro articolo di BeBeez).
In futuro, Borgosesia ritiene che nonostante il coronavirus otterrà risultati non molto diversi da quelli previsti nel business plan al 2022, ritenuto ancora sostanzialmente attuabile. Anche nel caso in cui il processo di dismissione immobiliare dovesse rallentare, le operazioni finanziarie concluse da ultimo e quelle nel prossimo futuro assicureranno a Borgosesia un margine tale da proseguire il suo sviluppo.
La società è nata nel 1873 per lavorare tessuti e lana. Oggi acquisisce Npl ipotecari per impossessarsi degli immobili sottostanti, ristrutturarli e rivenderli. Borgosesia ha chiuso il 2019 con un patrimonio netto di 26,9 milioni di euro; un utile netto di 2,7 milioni (+69% dal 2018); un valore della produzione di 14,5 milioni, un ebitda consolidato rettificato di circa 5 milioni euro (+17,6%) e un debito finanziario netto consolidato in calo da 8 a 3,9 milioni. Si è trattato del primo bilancio chiuso dopo il perfezionamento della scissione, parziale e proporzionale a favore di Borgosesia del patrimonio della controllante CdR Advance Capital spa, quotata all’Aim Italia. Patrimonio che quest’ultima ha costruito conducendo attività di investimento in asset non performing. La scissione è stata condotta lo scorso dicembre (si veda qui il comunicato stampa), ma l’operazione era stata annunciata esattamente un anno prima, nel dicembre 2018 (si veda altro articolo di BeBeez). Da inizio settembre 2020 Borgosesia è in trattative con Consultinvest per verificare la possibilità di una collaborazione nel campo dei fondi alternativi focalizzati sull’economia reale (si veda altro articolo di BeBeez).
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