Il gruppo veneto Conceria Pasubio spa, produttore di pellami pregiati per il segmento premium e luxury del settore automobilistico controllato da PAI Partners dal 2021 (si veda altro articolo di BeBeez), ha rifinanziato il debito con l’emissione di 400 milioni di euro di bond senior secured a scadenza 2032 con cedola 9,5% (si vedano qui il comunicato stampa e qui il prospetto), che sono serviti a rimborsare in anticipo i 340 milioni di euro di bond a tasso variabile con cedola pari al tasso euribor ppiù 450 punti base a scadenza 2028, emessi nel 2021 (si veda altro articolo di BeBeez); e a rimborsare in anticipo i 20 milioni di euro del bond cedola 10,9% sempre a scadenza 2028, emessi nel 2025, e che che sono stati quindi tutti delistati dalla Borsa del Lussemburgo (si veda qui il comunicato stampa). I proventi della nuova emissione serviranno inoltre a rimborsare quanto tirato dalla linea revolving esistente e a destinare liquidità al bilancio della società per finalità aziendali generali.
Contestualmente all’operazione, Conceria Pasubio ha inoltre ricevuto impegni da parte degli istituti di credito per una nuova linea di credito revolving da 72 milioni di euro, in aggiunta agli impegni per 18 milioni previsti dalla linea di credito revolving esistente, che rimarranno disponibili per l’utilizzo.
BofA Securities Europe SA e Goldman Sachs International hanno agito in qualità di Joint Physical Bookrunner, mentre Crédit Agricole Corporate and Investment Bank e JP Morgan SE hanno agito in qualità di Joint Bookrunner dell’operazione.
Luca Pretto, ceo di Pasubio, ha dichiarato: “Questo rifinanziamento rappresenta una tappa importante per Pasubio. Riflette la fiducia che i mercati dei capitali internazionali ripongono nella nostra azienda e ci garantisce una struttura patrimoniale stabile e di lungo periodo, che consente al nostro team di restare concentrato su ciò che conta di più: servire i nostri clienti ed eseguire il nostro piano di crescita strategica, sia in ambito Automotive sia Fashion. Siamo grati ai nostri partner per il supporto ricevuto durante tutto il processo”.
Con sede ad Arzignano (Vicenza), Pasubio è una delle principali piattaforme europee nella fornitura di pelle pregiata per il settore del lusso in tutte le sue declinazioni. Con oltre 60 anni di esperienza, il guppo unisce l’eccellenza artigianale a processi industriali avanzati per offrire pelle di alta qualità in un’ampia gamma di applicazioni, tra cui automotive, borse, calzature, accessori, abbigliamento e arredamento per interni.
Negli ultimi anni il modello di business di Pasubio è evoluto: da specialista della pelle premium per il settore automotive il gruppo si è infatti trasformato in piattaforma multi-materiale diversificata nel segmento lusso, al servizio sia dell’automotive sia del fashion. Questa trasformazione è ancorata alla nascita della piattaforma UNICA nel 2025, attraverso le acquisizioni di Sk!n e Conceria Antiba (si veda altro articolo di BeBeez), finanziate da un club deal di investitori promosso da Banor sim, che avevano sottoscritto il bond da 20 milioni di cui sopra; e poi di Luilor, acquisita quest’anno (si veda altro articolo di BeBeez). Il gruppo ha così ampliato l’esposizione a nuovi mercati di sbocco, esteso la presenza presso le principali maison del lusso e rafforzato il posizionamento di Pasubio come partner di riferimento per Original Equipment Manufacturer (OEM) e case di moda.
Pasubio opera attraverso undici stabilimenti in cui svolge attività di concia, post-concia e taglio, garantendo i più elevati standard di efficienza produttiva. Il mercato di riferimento della società è l’Europa, con una presenza significativa in Nord America, Asia e Africa.
Il bilancio consolidato 2025 si è chiuso con 345 milioni di euro di ricavi consolidati pro-forma (da 328,1 milioni nel 2024), un ebitda rettificato di 54,1 milioni (da 61,7 milioni) e un debito finanziario netto di 364,4 milioni (da 339 milioni). Nei cinque mesi conclusi il 31 maggio 2026 il gruppo ha registrato una solida performance operativa, misurata in termini di fatturato e redditività (si veda qui il comunicato stampa). In particolare si è registrato un ebitda in crescita di circa il 9% a 29,7 milioni dai cinque mesi conclusi il 31 maggio 2025, grazie alla crescita sia della divisione automotive che della divisione moda.
Conceria Pasubio e PAI Partners
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