Negentropy Capital Partners, operatore di private debt con sede a Londra, focalizzato sull’Italia, su asset performing e non performing, ha concluso la sua prima cartolarizzazione immobiliare ai sensi dell’articolo 7.2 della legge 130/99 (sul tema di veda un approfondimento in questo articolo di BeBeez). L’operazione è relativa a un immobile a Milano, affittato a uso ufficio, da riqualificare e convertire in immobile di tipo residenziale e sarà condotta attraverso la società veicolo Real Estate SPV Project 2202 srl, che ha acquistato l’asset e che per finanziarsi ha emesso titoli asset-backed per 16,4 milioni di euro, che saranno sottoscritti da investitori qualificati (si veda qui comunicato stampa).
Zenith Service (gruppo Arrow Global) ha costituito la società veicolo per la cartolarizzazione e, nell’operazione, agisce quale corporate servicer, master servicer, calculation agent e rappresentante degli obbligazionisti mentre il ruolo di asset manager, con responsabilità relative alla gestione, amministrazione e valorizzazione degli immobili, è affidato alla stessa Negentropy Capital Partners.
Altri dettagli sull’immobile oggetto di cartolarizzazione non sono stati resi noti, ma nella Gazzetta Ufficiale del 25 febbraio scorso si legge che Real Estate SPV Project 2202 srl ha acquistato da Covivio Immobiliare 9 spa (controllata dal gruppo Covivio sa) un compendio immobiliare a Milano in Largo Paolo Grassi 1 nell’ambito di una operazione di cartolarizzazione in cui Zenith Service è servicer e Negentropy Capital Partners è asset manager.
Negentropy ha investito in Italia attraverso i fondi Special Situation Fund (lanciato nel 2012) e Debt Select Fund (avviato nel 2019). Quest’ultimo, dopo un primo closing di raccolta a 110 milioni di euro, puntava nel 2021 a 300 milioni di euro (si veda altro articolo di BeBeez), ma il closing finale non è mai stato comunicato.
Quanto a Zenith, ha strutturato la sua precedente cartolarizzazione immobiliare nell’ottobre 2021 insieme con GMA relativa a una serie di immobili ubicati a Salò (Brescia) e Pino Torinese (Torino) (si veda altro articolo di BeBeez), dopo la prima di febbraio dell’ex Hotel Royal di Spotorno attraverso Gremo Real Estate spv, sempre in tandem con GMA (si veda altro articolo di BeBeez). Nel gennaio 2021 Zenith Service aveva affiancato Phoenix Asset Management, operatore specializzato nella gestione dei portafogli Npl e Utp, nel lancio della sua piattaforma di cartolarizzazione immobiliare (si veda altro articolo di BeBeez). In quel caso l’operazione riguardava un portafoglio di 8 complessi immobiliari a destinazione mista ceduti da alcune società italiane.
La cartolarizzazione strutturata per Negentropy non è la prima operazione effettuata da Zenith nel 2023. A marzo la società del gruppo britannico ha per esempio cartolarizzato un portafoglio europeo di prestiti auto green di Toyota Financial Services da 538,6 milioni di euro. Operazione strutturata mediante titoli asset-backed, emessi nelle classi senior (A) per 470 milioni di euro, con rating ‘AA’ da Fitch Ratings e ‘Aa3’ da Moody’s, e quotati presso il segmento ExtraMot di Borsa Italiana e collocati sul mercato con forte interesse da parte degli investitori istituzionali ad un pricing di Eur1m+80bps, e junior per 68,6 milioni di euro (si veda altro articolo di BeBeez).