Terra Firma ha dato mandato a JPMorgan e Goldman Sachs per cessione ad altri investitori o la quotazione in Borsa della controllata Odeon & UCI, la nota catena europea di cinema multisala. Lo rivela il Financial Times, che precisa anche che la valutazione che circola è di circa un miliardo di sterline, debito compreso. Le aspettative di Terra Firma sono più alte, cioè un multiplo di 12,5 volte l’ebitda di 101 milioni e quindi di oltre 1,2 miliardi di sterline, ma l’unica catena multisala quotata nel Regno Unito, Cineworld, al momento quota a un multiplo di 9 volte ‘ebitda.
Tra i potenziali interessati ci sono Dalian Wanda, una conglomerata cinese, che l’anno scorso ha acquisito la catena di multisala Usa AMC per 2,6 miliardi di dollari, e BC Partners. Odeon era stata acquisita dal fondo di Guy Hands nel 2004 per 650 milioni di euro ed era poi stato fuso con UCI, acquisito nello stesso anno per 350 milioni, dando vita al principale operatore britannico del settore. Nel maggio 2011 Odeon&UCI hanno emesso 475 milioni di sterline e per rimborsare parte del debito e finanziare acquisizioni. Non è la prima volta che Terra Firma tenta di cedere la catena di multisala.
TPG Capital e il braccio di private equity di Credit Suisse si preparano a disinvestire dalla controllata Grohe, il noto produttore tedesco di rubinetterie per il bagno. I due fondi stanno valutando sia l’opzione della cessione a un altro investitore sia la quotazione in Borsa. Lo rivela Reuters, precisando anche che a gestire la cessione saranno chiamati Credit Suisse, Goldman Sachs e Morgan Stanley, ma anche che Deutsche Bank e UBS potrebbero a loro volta avere un ruolo nell’operazione.Nel 2012 Grohe ha registrato ricavi per 1,4 miliardi di euro con un ebitda di 273 milioni e, nel caso di quotazione, potrebbe avere una capitalizzazione di oltre 2 miliardi di euro. Considerando il debito, invece, e applicando un multiplo dell’ebitda futuro di oltre 14 volte (cioè quello al quale quota oggi in Borsa il concorrente Geberit), Grohe avrebbe una valutazione di 3,8 miliardi.
TPG e Credit Suisse avevano acquisito Grohe nel 2004 per 1,5 miliardi di euro da BC Partners, finanziandosi con 1,45 miliardi di debito. A sua voilta BC Partners l’aveva acquisita nel 2000 delistandola dalla Borsa di Francoforte.
Cinven si prepara a quotare la compagnia di assicurazioni vita Partnership Assurance Group con un’ipo che metterà sul mercato almeno un quarto del capitale. Lo riferisce Reuters, precisando che la compagnia controllata dal fondo dal 2008 potrebbe essere valutata oltre un miliardo di sterline. L’ipo a Londra prevede che Cinven e il management vendano una parte delle loro azioni, ma anche un aumento di capitale per raccogliere 120 milioni di sterline con i quali rimborsare il debito. A gestire il collocamento saranno Bank of America Merrill Lynch e Morgan Stanley.