Intermediate Capital Group (ICG) acquisirà il gruppo farmaceutico italiano Doc Generici sinora in portafoglio a CVC Capital. Lo ha annunciata questa mattina ICG (si veda qui il comunicato stampa), confermando quanto scritto Bloomberg nei giorni scorsi, e aggiungendo il dettaglio che l’acquisizione sarà condotta con il coinvestimento del fondo Mérieux Equity Partners, al suo primo deal in Italia, e che per ICG l’acquisto sarà fatto dall‘ICG Europe VII fund.
Il pool di banche finanziatrici comprenderebbe Unicredit, Bnp Paribas, Credit Agricole e Barclays. Advisor finanziario di ICG è stato Barclays. mentre advisor legali sono stati Gattai Minoli Agostinelli e Latham Walkins. White&Case ha assistito invece sul piano legale Mérieux, Infine CVC è stato assistito da Legance sul piano legale e da Facchini Rossi & soci a su quello fiscale.
L’operazione vale 1,1 miliardi di euro, considerando che il 2018 ha visto i ricavi superare i 200 milioni di euro dai circa 180 milioni del 2017, quando il gruppo aveva raggiunto i 67,7 milioni di ebitda con un debito finanziario netto di 266 milioni (si veda qui l’analisi Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Per DOC Generici si tratta del terzo giro tra fondi di private equity. CVC aveva infatti acquistato il controllo della società specializzata nella produzione di farmaci generici da fondo britannico Charterhouse (si veda altro articolo di BeBeez). In quell’occasione Doc Generici è stato valutato 650-680 milioni di euro sulla base di un fatturato consolidato 2015 di circa 180 milioni e un ebitda di 61 milioni. A finanziare il buyout erano state Unicredit e Hsbc.
Charterhouse a sua volta aveva acquistato il controllo di DOC Generici nel 2013 da Apotex, Chiesi Farmaceutici e Zambon. per una valutazione allora di 7-8 volte l’ebitda, per un valore compreso tra 320 e 340 milioni, sulla base di un fatturato 2012 di Doc Generici di 131,8 milioni e un ebitda di 43 milioni (si veda altro articolo di BeBeez). Nella vendita Chartehouse aveva casa un Irr di ben il 40% o 2,7 volte il capitale investito.