Banco Bpm ha completato l’operazione di cartolarizzazione del portafoglio di Npl da 5,1 miliardi di euro, battezzato Project Exodus (si veda altro articolo di BeBeez).
Nel dettaglio (scarica qui il comunicato stampa), il veicolo Red Sea SPV srl ha emesso tre classi di titoli: titoli senior per circa 1,66 miliardi di euro, pari al 32,5% del valore nominale, con rating Baa2 e BBB di Moody’s e Scope Ratings, che pagheranno una cedola pari al tasso euribor 6 mesi più 60 punti base e per i quali è stato attivato l’iter per il rilascio della Gacs; titoli mezzanine per 152,9 milioni di euro; e titoli junior per circa 51 milioni. I titoli senior resteranno sui libri della banca, mentre quelli mezzanine e junior saranno collocati presso investitori istituzionali al termine di un processo competitivo attualmente in fase di completamento.
L’operazione è stata strutturata dal team di Deutsche Bank, Mediobanca Banca di Credito Finanziario e Banca Akros in qualità di arranger. Chiomenti e Riolo Calderaro Crisostomo hanno assistito rispettivamente Banco Bpm e gli arranger per gli aspetti legali. La società veicolo di cartolarizzazione ha nominato come servicer e special servicer del portafoglio cartolarizzato Prelios Credit Servicing., che svolgerà, in nome e per conto, della SPV medesima, l’attività di gestione, amministrazione, recupero e riscossione dei crediti.
Una volta completato il Project Exodus, le cessioni di sofferenze complessivamente operate da Banco Bpm a partire dal 2016 ammonteranno a circa 9,5 miliardi di euro, corrispondenti a circa tre quarti del nuovo obiettivo di cessioni, passato da 8 miliardi nel Piano Strategico 2016-2019 a 13 miliardi. In particolare, a fine marzo lo stock di crediti deteriorati netti sui libri della banca era di circa 11,6 miliardi di euro e dopo la cartolarizzazione Exodus scende così sotto i 10 miliardi (si veda qui la presentazione dei risultati del primo trimestre 2018).
La cartolarizzazione chiude in particolare una sequenza di grandi cessioni condotte in porto negli ultimi mesi. A giugno 2017 per esempio il gruppo guidato da Giuseppe Castagna ha venduto ad Algebris il portafoglio project Rainbow da 693 milioni, composto da posizioni con sottostanti immobili a uso commerciale, turistico alberghiero e residenziale (si veda altro articolo di BeBeez).
Nella seconda metà dell’anno ha invece avuto luogo la cessione del portafoglio Sun da 1,8 miliardi, aggiudicato a dicembre a J Invest e Hoist Finance (si veda altro articolo di BeBeez).
Banco Bpm ora sta studiando come eliminare gli ultimi 3,5 miliardi previsti dal piano, il cosiddetto portafoglio Project Ace, il che potrebbe accadere anche in accoppiata con la cessione di tutta o parte della piattaforma di gestione (si veda altro articolo di BeBeez).