Phinance Partners, boutique specializzata nel credito strutturato e nell’eorganizzare operazioni di private debt per investitori istituzionali, guidato dal fondatore e managing partner Enrico Cantarelli, e il Credito Lombardo Veneto (CLV) hanno strutturato il rifinanziamento di una cartolarizzazione di prestiti erogati da Microcredito di Impresa, il principale operatore tra gli iscritti all’albo tenuto dalla Banca d’Italia ai sensi dell’Art. 111 del Testo Unico Bancario. L’operazione, strutturata attraverso il veicolo Beatrix, gestito dal master servicer Banca Finint, prevede un ammontare complessivo di titoli senior pari a 25 milioni di euro, con un ramp up che include l’acquisto di nuovi prestiti erogati fino a giugno 2027 (si veda qui il comunicato stampa).
Il microcredito è una forma di prestito di inclusione a beneficio di imprese fragili che, oltre alla provvista a medio termine, ottengono un servizio di tutoraggio per la gestione finanziaria e operativa. I prestiti con ammontare non superiore a 75 mila euro beneficiano di una garanzia dell’80% rilasciata dal Fondo Centrale di Garanzia a favore del soggetto erogante.
Il team di Phinance Partners che ha seguito l’operazione è composto oltre che da Cantarelli, dal partner Riccardo Vanoli insieme al vice president Nicola Bonometti. Il team di Microcredito di Impresa era invece costituito dall’amministratore delegato Marco Ravaldi, dal cfo Lorenzo Limatola e dalla responsabile affari societari Sara Onofri. Sul fronte legale, lo studio Eversheds Sutherland ha agito come transaction counsel.
Strutturando l’operazione, Phinance Partners ha introdotto una modifica degli advance level che consente il finanziamento non solo dei prestiti performing, ma anche di una quota di quelli non performing, rendendo la struttura coerente con i livelli di default tipici del microcredito, superiori a quelli del mercato bancario tradizionale.
La tranche senior della cartolarizzazione è stata sottoscritta da Credito Lombardo Veneto, istituto bresciano che, sotto la guida del nuovo amministratore delegato Paolo Gesa (si è insediato a ottobre 2025, dopo aver lasciato il ruolo di ceo di Officine CST, si veda altro articolo di BeBeez), con il team di finanza strutturata composto da Pietro Armati e Leonardo Miranda, sta ampliando il proprio modello di business verso la finanza strutturata. La tranche junior sarà invece sottoscritta dallo stesso Microcredito di Impresa, con il risultato che l’operazione rimarrà consolidata nel bilancio della società.
L’operazione è l’unica cartolarizzazione di prestiti di microcredito in Italia, confermando la strategia di Phinance Partners e di Banca CLV di ideare e strutturare operazioni innovative al servizio dell’economia reale. “Questa operazione conferma la nostra strategia di utilizzare la finanza strutturata come leva al servizio dell’economia reale”, ha commentato il Managing Partner di Phinance. “Portare sul mercato la prima cartolarizzazione italiana di prestiti di microcredito significa creare un canale di funding stabile per imprese più fragili, con una chiara valenza sociale, con una struttura calibrata sul profilo di rischio tipico del microcredito”, ha concluso.
Quanto al Credito Lombardo Veneto, è una banca privata e indipendente con filiali a Brescia, dove ha sede anche la direzione dell’istituto, Sarezzo (BS) e Bergamo. A fine 2025 ha chiuso un aumento di capitale da 20 milioni di euro a supporto del nuovo piano di sviluppo, focalizzato sul potenziamento di linee di business specialistiche e sul rafforzamento del modello di banca commerciale verso un approccio da challenger bank (si veda altro articolo di BeBeez). In quell’occasione, i soci storici hanno confermato in modo significativo il proprio impegno nel progetto, sottoscrivendo l’aumento di capitale complessivamente per 10 milioni, mentre gli altri 10 milioni sono stati integralmente sottoscritti da nuovi investitori, con una domanda che ha superato l’ammontare offerto.
Tra i nuovi investitori ci sono soggetti istituzionali quotati come Banco di Desio e della Brianza e First Capital, oltre a gruppi industriali e finanziari di primo piano, tra cui Orion Holding spa, gruppo bresciano attivo nei servizi finanziari specializzati e di cui fa parte anche My Credit spa, società specializzata nell’investimento e nella valorizzazione di asset e portafogli NPL e UTP secured.
Ricordiamo infine che Microcredito di Impresa, intermediario finanziario vigilato, specializzato in finanziamenti di microcredito a micro e piccole imprese e partecipato dalla holding di investimento in startup Innovative-RFK spa, nell’agosto 2022 ha lanciato un programma biennale di cartolarizzazione di crediti commerciali fino a un valore massimo di 85 milioni di euro, nell’ambito del quale ha ceduto pro-soluto, in un periodo di rump up di due anni, il portafoglio di crediti commerciali performing originati nell’esercizio della propria attività sempre alla società veicolo Beatrix SPV srl (si veda altro articolo di BeBeez).
