Finisce nelle braccia della statunitense Enovis Corporation, quotata al NYSE, LimaCorporate, il produttore di protesi ortopediche con sede a San Daniele del Friuli (Udine), controllato dal dicembre 2015 dal fondo svedese EQT, a seguito di un management buyout (si veda altro articolo di BeBeez).
Lo hanno comunicato ieri pomeriggio le due società (si veda qui il comunicato stampa di LimaCorporate e qui quello di Enovis), precisando che Enovis pagherà LimaCorporate 800 milioni di euro, di cui 700 milioni in contanti da versarsi al closing e 100 milioni in azioni ordinarie di nuova emissione di Enovis, che saranno emesse entro 18 mesi dal closing. Il completamento della transazione è previsto per l’inizio del 2024
Non solo. Si legge ancora nella nota di LimaCorporate, “Enovis intende riscattare, rimborsare e/o cancellare completamente alcuni debiti di LimaCorporate al closing dell’operazione o in prossimità dello stesso, tra cui le obbligazioni senior garantite a tasso variabile di LimaCorporate spa con scadenza 2028 e la linea di credito revolving in essere“.
Advisor finanziari dell’operazione per ENovis sono stati UBS Investment Bank e JP Morgan Securities, mentre advisor legale è stato Allen & Overy.
Ricordiamo che nel primo trimestre di quest’anno Lima Corporate ha rifinanziato il bond senior secured e la linea revolving con un nuovo bond da 310 milioni di euro a scadenza febbraio 2028 e cedola pari al tasso euribor 3 mesi più 575 punti base e si è assicurata una nuovo linea revolving da 65 milioni a scadenza novembre 2027 con interesse pari al tasso euribor 3 mesi più 375 pb, contestualmente a un aumento di capitale da 46 milioni di euro, sottoscritto da EQT (si veda altro articolo di BeBeez). Di questa linea sino a fine giugno erano stati tirati 7 milioni di euro,
Guidata dal ceo Massimo Calafiore, LimaCorporate aveva chiuso il 2022, con 248,5 milioni di euro di ricavi, un ebitda rettificato di 66,2 milioni e un debito finanziario netto di 320,9 milioni (si veda qui la presentazione agli investitori) e ha chiuso ora il primo semestre 2023 con 143 milioni di euro di ricavi (da 122,4 milioni a fine giugno 2022), un ebitda rettificato di 39,4 milioni (da 33 milioni) e un debito finanziario netto di 314,6 milioni (si vedano qui la semestrale al 30 giugno e qui la presentazione agli obbligazionisti).
Il che significa che Enovis per rimborsare il debito di LimaCorporate metterà sul piatto almeno 315 milioni di euro, per un enterprise value di LimaCorporate, quindi, che supera il miliardo di di euro, come già ipotizzato lo scorso giugno da BeBeez, quando si erano diffuse indiscrezioni a proposito di un’accelerazione del processo di quotazione ed era stato nominato il pool di banche che doveva agire da global coordinator, composto da Morgan Stanley, Mediobanca, Goldman Sachs e BNP Paribas (si veda altro articolo di BeBeez).
Di quotazione o di vendita a un soggetto industriale si era peraltro iniziato a parlare già a inizio 2020, quando EQT aveva dato mandato a Morgan Stanley e Credit Suisse sulla base di una valutazione di un miliardo di dollari (si veda altro articolo di BeBeez). Lo scoppio della pandemia aveva poi messo in stand-by il progetto di quotazione e successivamente anche il processo di vendita era stato poi messo in pausa da EQT lo scorso anno (si veda altro articolo BeBeez). Decisione che era coincisa con l’uscita dell’amministratore delegato Luigi Ferrari, storica presenza dell’azienda, che aveva reinvestito in una minoranza del capitale dopo la cessione nel dicembre 2015 a EQT da parte di Ardian, della famiglia Lualdi, di NB Reinassance e di MIR Capital.
Fondata nel 1945 dalla famiglia Lualdi, LimaCorporate è cresciuta nel corso degli anni fino a diventare una delle principali aziende ortopediche europee, ampliando il proprio portafoglio prodotti principalmente attraverso l’innovazione interna e l’avanzamento delle proprie capacità di stampa 3D. Per il prossimo anno le previsioni sono di un fatturato compreso tra i 290 e i 300 milioni di dollari e di un ebitda rettificato tra i 70 e i 75 milioni.
Entrando a far parte del gruppo Enovis, LimaCorporate beneficerà di un maggiore network globale e di nuove opportunità commerciali grazie alla complementarietà del portafoglio prodotti e della penetrazione di mercato delle due società. I nuovi investimenti accelereranno il completamento del nuovo edificio produttivo presso la sede centrale di San Daniele del Friuli.
Quanto a Enovis, l’ingresso di LimaCorporate porterà l’attività di ricostruzione del gruppo a fatturare un miliardo di dollari, con circa il 50% dei ricavi relativo al settore arti, in rapida crescita. “Siamo certi che l’acquisizione di Lima ci consentirà di sfruttare la nostra forte traiettoria di crescita e la nostra leadership globale nelle soluzioni ortopediche per creare un valore immediato e sostenibile per i nostri pazienti, clienti, dipendenti e azionisti”, ha dichiarato Matt Trerotola, presidente e ceo di Enovis, che ha aggiunto: “Con le soluzioni chirurgiche e i clienti complementari di Lima, avremo l’opportunità di ampliare il nostro portafoglio di ricognizioni redditizie e di espandere ulteriormente la nostra presenza globale. Inoltre, questa acquisizione ci consentirà di ottenere risultati finanziari migliori grazie a significative opportunità di crescita dei ricavi derivanti da cross-selling e a significative sinergie di costo”.
“L’unione di queste due aziende leader nel settore ortopedico in un’unica piattaforma globale crea un’opportunità entusiasmante per sfruttare i punti di forza di Enovis e Lima nello sviluppo di dispositivi e prodotti ortopedici su misura per il paziente”, ha dichiarato Massimo Calafiore, ceo di Lima.
E Matteo Thun, partner dell’advisory team di EQT Private Equity, ha concluso: “LimaCorporate è un vero esempio di ingegneria e tecnologia sofisticata, progettata per potenziare i chirurghi e migliorare la vita dei pazienti. EQT è orgogliosa di aver partecipato al percorso dell’azienda e desidero ringraziare il team di gestione e tutti i dipendenti di LimaCorporate, che ogni giorno lavorano con entusiasmo per portare ai pazienti di tutto il mondo prodotti che cambiano la vita. È emozionante vedere un player globale come Enovis unirsi a LimaCorporate in una combinazione così strategica”.