Passa nuovamente di mano, in un nuovo giro di valzer con i fondi di private equity, il controllo di Somacis spa, società di Castelfidardo (Ancona) attiva nello sviluppo e produzione di circuiti stampati (printed circuit boards o PCBs) ad alta complessità per tlc, medicale, difesa, impianti industriali e auto.
A comprare questa volta è Bain Capital (si veda qui il comunicato stampa), che rileva la partecipazione di maggioranza da Chequers Capital, che reinvestirà ora per una minoranza nel gruppo Somacis di cui aveva acquisito il controllo nel 2022, rilevandola da Green Arrow Capital sgr (si veda altro articolo di BeBeez). A sua volta quest’ultimo aveva ereditato la partecipazione che era in portafoglio al terzo fondo di private equity una volta gestito da Quadrivio Capital sgr e che è poi passato in gestione a Green Arrow Capital a seguito dell’acquisizione di Quadrivio sgr da parte di Green Arrow nel 2018 (si veda altro articolo di BeBeez).
A oggi Chequers Capital possiede il 78,46% del gruppo, affiancato dall’amministratore delegato Giovanni Tridenti (7,07%), Paolo Scalmati (2,17%), Pierluigi e Simone Volpi (con l’1,09% ciascuno), Beatrice e Valentina Veschi (con lo 0,9% ciascuna), Alessio e Michele Frati (con lo 0,87% ciascuno) e altri azionisti di minoranza con quote inferiori. Anche Tridenti e il management reinvestiranno per una minoranza.
La transazione è ora in attesa di approvazione normativa. I consulenti finanziari di Bain Capital sono stati Morgan Stanley, Bank of America e New Deal Advisors, mentre Jefferies ha assistito Chequers e Somacis.
Il fondo di Quadrivio aveva investito in Somacis nel febbraio 2016, riconoscendole una valutazione superiore a 100 milioni di euro sulla base di un fatturato consolidato 2015 superiore ai 110 milioni di euro, con un margine operativo di oltre il 15% (si veda altro articolo di BeBeez). Stando a voci di mercato, all’epoca della partenza dell’asta indetta da Green Arrow per la vendita nel luglio 2021 il gruppo, che nello stesso anno aveva fatturato circa 144 milioni di euro con circa 26 milioni di ebitda, veniva valutata oltre 300 milioni di euro (si veda altro articolo BeBeez).
Non sono circolate valutazioni relative al deal condotto ora da Bain Capital, ma nel frattempo il gruppo è cresciuto in maniera importante. Somacis ha infatti chiuso il 2023 con un fatturato di 181 milioni e un ebitda di ben 50 milioni (dai 25 milioni del 2022) (si veda qui il comunicato stampa di New Deal Advisors). Ciò significa che applicando lo stesso multiplo di circa 11,5 volte l’ebitda al dato 2023, si avrebbe una valutazione di 575 milioni.
Philippe Guérin, managing partner di Chequers Capital, ha infatti commentato: “Negli ultimi anni abbiamo lavorato al fianco del management team di Somacis per rafforzare le operazioni e il posizionamento della società e per effettuare acquisizioni strategiche. Siamo molto lieti di reinvestire al fianco di Bain Capital e di un team di gestione così eccellente, con l’obiettivo di diventare il primo operatore globale nelle nostre nicchie”.
Ivano Sessa, partner e co-head of European Industrials di Bain Capital, ha sottolineato “la forza del mercato di Somacis e i potenziali benefici derivanti dall’aumento della domanda di PCB prodotti negli Stati Uniti e nell’UE”. Mentre Giacomo Massetti, managing director di Bain Capital, ha precisato che i piani di Bain per il gruppo sono ora quelli di “accelerare la crescita organica e attraverso m&a“.
Somacis Graphic è stata fondata nel 1972 e vanta una presenza globale attraverso siti produttivi in Italia (Castelfidardo e Manfredonia), Cina, Stati Uniti e Regno Unito, oltre a una capillare rete commerciale. Il gruppo vanta un posizionamento di leadership nel segmento cosiddetto high-mix low-volume grazie a un modello di business che fa leva sulla collaborazione sinergica tra i diversi stabilimenti, ponendosi quale partner tecnologico di riferimento per oltre 600 clienti che sono supportati in tutte le fasi cruciali del ciclo di vita del prodotto, dalla co-ingegnerizzazione, prototipazione e rump-up alla produzione in serie, secondo una logica di piattaforma “one-stop-shop” in grado di soddisfare gli standard più elevati in termini di tecnologia, qualità e servizio.
Con sede in Italia, Somacis è uno dei principali produttori di circuiti stampati a basso volume e ad alto mix, con oltre 1.700 dipendenti e stabilimenti di produzione in Europa, Nord America e Asia. Da oltre cinquant’anni Somacis è un’azienda dinamica che produce soluzioni PCB innovative e ad alta tecnologia.
Somacis fornisce PCB HDI, rigidi, rigidi-flessibili e flessibili per requisiti di produzione mission critical e a valore aggiunto per i settori aerospaziale, della difesa e della tecnologia medica. Somacis fornisce inoltre applicazioni ad alte specifiche in PCB ad alto mix e basso volume per altre applicazioni in forte crescita, tra cui Datacenter/AI, sistemi avanzati di assistenza alla guida (ADAS), test di semiconduttori e altre applicazioni tecnologiche industriali.