Zenith Service (gruppo Arrow Global) ha testato, in “proof of concept”, la prima operazione di cartolarizzazione utilizzando la blockchain attraverso la tecnologia DLT Algorand (si veda qui il comunicato stampa).
Simmons & Simmons ha prestato assistenza legale a Zenith, affiancata dal team technology della capogruppo Arrow Global, nella realizzazione di questa innovativa cartolarizzazione tokenizzata, la prima sul mercato italiano.
L’operazione, realizzata lo scorso dicembre in mirroring rispetto a un’operazione tradizionale, prevede la cessione, su base revolving, di portafogli di crediti commerciali originati da Zenith nell’ambito della propria attività a un veicolo costituito ai sensi della legge n. 130 del 20 aprile 1999 denominato 2023 Blockchain Vision srl (si veda qui l’avviso in Gazzetta Ufficiale) e l’emissione da parte del veicolo di titoli ABS partly-paid per un valore nominale massimo di 50 milioni di euro.
Tramite smart contracts sono state digitalizzate l’identificazione e cessione dei portafogli di crediti, della cascata dei pagamenti (pre e post-enforcement) e l’emissione di token (che replicheranno i titoli ABS emessi dal veicolo) che verranno depositati presso i cd wallets, permettendone tra l’altro il trasferimento a terzi.
L’infrastruttura dell’applicazione è stata impiantata su una primaria piattaforma in cloud per utilizzare alcune funzionalità specifiche tra cui l’utilizzo di database QLDB e il frontend in Cloudfront. Infine è stata attivata la sincronizzazione su blockchain pubblica.
Ricordiamo che Algorand è una piattaforma che supera i limiti delle blockchain di prima generazione. Il suo fondatore è l’italiano Silvio Micali, professore presso il Massachusetts Institute of Technology di Boston e vincitore del Premio Turing, una sorta di Nobel dell’Informatica (si veda altro articolo di BeBeez). Grazie a Pure Proof of Stake, l’innovativo sistema di creazione del consenso, permette la costituzione di un registro di transazioni digitali altamente espandibile, decentralizzato e sicuro, mentre gli Algorand Standard Assets (ASA) rendono possibile la cosiddetta tokenizzazione (ossia la rappresentazione digitale standardizzata) di un qualunque tipo di asset, comprese valute, monete e stablecoin. La società ha realizzato il primo protocollo blockchain puro, open source e permissionless, per la prossima generazione di prodotti finanziari (sullo sviluppo della decentralized finance o DeFi, si vedano qui l’Insight View di BeBeez, per gli abbonati a BeBeez News Premium, e qui il video del panel del 30 settembre 2020 della Milano Finanza Digital Week). La rete principale di Algorand è diventata attiva a giugno 2019. Tra gli investitori in Algorand rientra Eterna Capital, operatore specializzato negli investimenti in blockchain, fondato a Londra nella primavera del 2018 dall’italiano Andrea Bonaceto (anche noto artista di opere NFT, si veda altro articolo di BeBeez) e da tre giovani ex analisti di BlackRock: Nassim Olive, Asim Ahmad e Mattia Mrvosevic.
Tornando all’operazione di Zenith, il ceo Umberto Rasori ha commentato: “Siamo molto soddisfatti dal perfezionamento di questa prima cessione, una pietra miliare da cui partire in un percorso di sviluppo tecnologico potenzialmente disruptive per le cartolarizzazioni in Italia. La nostra cultura e visione aziendale non potranno prescindere dalla continua ricerca dell’innovazione e della trasformazione digitale. La blockchain, ora testata come “proof of concept”, riproduce le operazioni tradizionali, e dal successo della stessa apriremo nuovi orizzonti di business e di adattamento tecnologico a quella che si appresta a essere una nuova rivoluzione industriale”.
Ricordiamo che Zenith, che gestisce cartolarizzazioni fin dal 1999, lo scorso dicembre ha curato i profili relativi alla costituzione della società veicolo dell’operazione che ha visto IPV Investing, nuovo operatore nel mercato secondario degli NPE, comprare in tandem con ViviBanca 450 milioni di euro di crediti deteriorati lordi unsecured, corrispondente a oltre 50.000 posizioni small ticket nel segmento bancario-finanziario. Zenit ha assunto anche i ruoli di Master Servicer, Corporate Servicer, Calculation Agent e Representative of the Noteholders (si veda altro articolo di BeBeez).