Davis & Morgan (D&M), merchant bank fondata dal ceo Andrea Bertoni e specializzata nell’investimento in Npl garantiti da immobili residenziali situati a Milano, ha chiuso una cartolarizzazione sintetica di UTP per oltre 30 milioni di euro nominali, vantati verso una società leader nel settore delle energie rinnovabili, soggetta a piano di risanamento del debito ex art. 67 della Legge Fallimentare.
Nel dettaglio Davis & Morgan ha acquistato crediti detenuti da un pool di istituti di credito italiani nei confronti della società, grazie a un finanziamento a ricorso limitato che le è stato erogato da una spv gestito da Centotrenta Servicing, in esecuzione di una cartolarizzazione sintetica avente per oggetto il trasferimento alla spv del rischio relativo al portafoglio di crediti acquisito da Davis&Morgan. La spv emetterà a sua volta titoli unitranche che saranno sottoscritti da JP Morgan Asset Management e da Vertex in qualità di coinvestitore di minoranza. In altre parole, Davis&Morgan ha comprato i crediti UTP e per farlo si è fatta finanziare dall’spv. Quest’ultimo a sua volta si finanzierà emettendo titoli unitranche che verranno sottoscritti dai due investitori. Davis&Morgan poi ha condotto una cartolarizzazione sintetica su quei crediti, cioé se li è tenuti libri, ma ha comprato protezione dallo stesso spv che quindi ha sottoscritto un credit default swap.
JPM AM è stata assistita da WAI Capital Management in qualità di advisor finanziario dell’operazione; per gli aspetti legali JPM AM è stata assistita invece dallo studio Molinari Agostinelli in relazione alla negoziazione dei contratti di cessione e dallo studio Bonelli Erede per gli aspetti inerenti alla cartolarizzazione sintetica.
Sempre sul tema Utp, ricordiamo che nell’ottobre 2020 Davis & Morgan ha chiuso un accordo con Berkshire Hathaway, la società di Warren Buffett, in base al quale quest’ultima svolge le funzioni di advisory, scouting, project management e agency sull’investimento in Utp immobiliari italiani (si veda altro articolo di BeBeez).
Lo scorso aprile D&M ha emesso un bond sino a 15 milioni di euro, quotato sul segmento ExtraMot Pro3 di Borsa Italiana (si vedano qui il documento di ammissione e qui l’avviso di negoziazione). La scadenza dei titoli è il 29 aprile 2026, e offre una cedola fissa del 6,25%. Il prestito è di tipo bullet, quindi con rimborso del capitale intergralmente a scadenza (si veda altro articolo di BeBeez). D&M attualmente sta lavorando alla quotazione in borsa, come ha annunciato il fondatore Bertoni a BeBeez nel gennaio dello scorso anno (si veda altro articolo di BeBeez).
Davis & Morgan è un intermediario finanziario indipendente speci
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