Illimity Bank ha ristrutturato e ampliato la cartolarizzazione di crediti performing derivanti da finanziamenti concessi dalla banca pmi e mid-cap realizzata nel dicembre 2022, attraverso la società veicolo Colt spv srl (si veda qui l’Information Memorandum). Arranger dell’operazione sono stati JP Morgan e illimity Bank, i quali sono stati assistiti a loro volta sul piano legale dallo studio Chiomenti (si veda qui il comunicato stampa).
L’operazione ha previsto, da un lato, il riacquisto da parte di illimity Bank di sette finanziamenti classificati come scaduti o come UTP per un valore lordo complessivo di 82,8 milioni che erano stati precedentemente ceduti a Colt spv nell’ambito della prima operazione (si veda qui l’avviso in Gazzetta Ufficiale dello scorso dicembre); e dall’altro l’acquisto da parte di Colt spv di un nuovo portafoglio di crediti originati da illimity Bank per un valore complessivo lordo di 217,7 milioni.
Ricordiamo che nel dicembre 2022 era stato cartolarizzato un portafoglio del valore nominale di circa 530 milioni di euro, composto da 82 finanziamenti concessi dalla stessa illimity a 69 imprese, assistiti da garanzie rilasciate o da SACE (il 76,2% del portafoglio) o dal Fondo Centrale di Garanzia (23,8%), in quella che è stata la prima operazione di cartolarizzazione in cui sono state trasferite anche le garanzie SACE. I titoli abs erano poi stati tutti sottoscritti da Illimity (si veda altro articolo di BeBeez). Allora l’spv aveva emesso tre classi di titoli: 375 milioni di euro di tranche senior (Classe A) con rating A di DBRS, A1 di Moody’s e A di ARC Ratings che paga una cedola pari al tasso euribor 3 mesi più 2%; 79,1 milioni di euro di tranche mezzanine (Classe B) con rating B di DBRS, B2 di Moody’s e B+ di ARC, che paga una cedola pari al tasso euribor 3 mesi più 2,7%; e 116 milioni di euro di tranche junior (Classe J) senza rating e con cedola variabile con uno spread del 5%. I titoli senior e mezzanine erano stati poi ammessi a negoziazione sul segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana.
La ristrutturazione del deal, che è stata condotta a metà dicembre 2023, ha previsto l’emissione di tre nuove tranche di titoli asset backed, tutti a scadenza legale febbraio 2040, sempre sottoscritti da illimity Bank, con i cui proventi Colt spv ha acquisito da illimity Bank il nuovo portafoglio di crediti performing assistiti da garanzie SACE e del Fondo Garanzia pmi, garanzie che anche in questo caso sono state trasferite all’spv insieme ai corrispondenti crediti.
Nel dettaglio Colt spv ha emesso : 113,7 milioni di euro di abs senior (Classe A-2) che hanno ottenuto il rating AA di DBRS, Aa3 di Moody’s e AA- di ARC Ratings; 20,3 milioni di euro di titoli mezzanine (Classe B-2) con rating, rispettivamente, B, B2 e BB; e 4,14 milioni di abs junior senza rating. I titoli senior e mezzanine della seconda serie sono stati a loro volta ammessi alla negoziazione sul segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana.
A fine ottobre il portafoglio cartolarizzato aveva un valore lordo di 583,7 milioni, distribuito tra 115 finanziamenti e 81 debitori. Il portafoglio è molto concentrato: i finanziamenti ai primi 10 debitori rappresentano infatti il 36% del valore complessivo. Il 63% del valore è relativo ai crediti ceduti da illimity con l’operazione del 2022 e il restante 37% relativo alla seconda operazione.