A poco più di un anno e mezzo dal primo closing avvenuto a inizio 2024 (si veda altro articolo di BeBeez), Fondo Italiano Private Equity Co-investimenti – FIPEC, gestito da Fondo Italiano d’Investimento sgr, dopo aver chiuso tre nuovi co-investimenti nelle società BV Tech, Spindox ed Else Solutions, ha già allocato circa il 40% della dotazione attuale di 114 milioni di euro e finalizzato sette operazioni complessive. È inoltre stato già deliberato un altro co-investimento nel settore healthcare, che porterà l’allocazione complessiva a circa il 50% della dimensione attuale del fondo (si veda qui il comunicato stampa).
BV Tech, fondata nel 2005 e con sedi a Roma e Milano, è un primario fornitore di servizi di cybersecurity e ICT, attivo in sette Paesi europei con oltre 1.300 dipendenti e circa 600 clienti tra grandi aziende ed enti pubblici all’interno di settori strategici come difesa, energia, finanza, sanità e telecomunicazioni. FIPEC è intervenuto come co-investitore nell’operazione, annunciata lo scorso luglio, che ha visto l’ingresso di PX3 Partners quale socio al fianco del fondatore allo scopo di sostenere la strategia di crescita della società (si veda altro articolo di BeBeez). BV Tech ha chiuso il bilancio 2024 con ricavi a 185,4 milioni di euro ed ebitda a 42,3 milioni di euro. Comunicando i risultati dello scorso anno, BV Tech aveva fatto sapere che i risultati conseguiti “pongono le basi per la realizzazione del piano Industriale 2025–2028”, con l’obiettivo di 300 milioni di euro di ricavi da raggiungere entro il triennio.
Spindox, con sede a Milano e quotata su Euronext Growth Milan di Borsa Italiana, è attiva nella consulenza IT e nei servizi per la trasformazione digitale, sviluppando soluzioni tecnologiche avanzate a supporto di grandi imprese italiane e internazionali. Ricordiamo che a inizio agosto Progressio sgr ha annunciato la sigla di un accordo per acquisire, il 74,12% della società insieme a FIPEC e a BNP Paribas BNL Equity Investments, in qualità di co-investitori di minoranza. Inoltre, i venditori e manager della società Paolo Costa (presidente), Mauro Marengo e Massimo Pellei reinvestiranno nella società, per la quale continueranno a svolgere attività manageriali.(si veda altro articolo di BeBeez). A valle del closing, previsto per il prossimo ottobre, sarà promossa un’opa obbligatoria totalitaria sulle restanti azioni del gruppo che ha chiuso il primo semestre 2025 con un valore della produzione consolidato pari a 54,8 milioni di euro, un ebitda normalizzato di 5,1 milioni e un indebitamento netto cash positive pari a 2,1 milioni di euro (si vedano qui i risultati del primo semestre 2025). Il 2024 era invece stato archiviato con un valore della produzione di 111,7 milioni di euro, un ebitda normalizzato di 9,9 milioni di euro e un indebitamento netto con posizione attiva di 5,9 milioni di euro (si vedano qui i risultati 2024 e qui l’integrazione ai risultati 2024).
Infine Else Solutions è un’azienda di Trezzano sul Naviglio (Milano) attiva nella distribuzione e produzione di prodotti per il settore medicale con sede principale a Trezzano sul Naviglio (Milano). A fine settembre il fondo a impatto 21 Invest Healthcare, lanciato a novembre 2024 da 21 Investimenti (si veda altro articolo di BeBeez), ha rilevato la maggioranza della società, affiancato dai coinvestitori BNP Paribas BNL Equity Investments e FIPEC (si veda altro articolo di BeBeez). Il resto del capitale è rimasto nelle mani dei cosi e manager Massimo Agosti e Benvenuto Beretta e del fondatore Ferdinando Guallini. Nel 2024, Else Solutions ha registrato un fatturato di circa 20 milioni di euro (+ 47% vs 2023), un ebitda di circa 4 milioni di euro (+60% vs 2023) e liquidità netta per 2,8 milioni di euro (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Marco Lucchini, senior partner di Fondo Italiano d’Investimento sgr e co-responsabile del Fondo FIPEC, la cui raccolta terminerà a inizio 2026, ha sottolineato: “Raggiungere sette co-investimenti dopo poco più di un anno e mezzo dall’avvio del Fondo, e averne già deliberato un altro, conferma la solidità della nostra strategia. Non si tratta solo della rapidità con cui siamo riusciti a dispiegare il capitale, ma della qualità delle imprese e dei gestori con cui stiamo costruendo partnership, rafforzando e strutturando un mercato – quello dei co-investimenti – ancora poco sviluppato nel nostro Paese. Le ultime operazioni in BV Tech, Spindox ed Else Solutions testimoniano la capacità del Fondo di sostenere aziende che rappresentano l’essenza del migliore Made in Italy tecnologico, con uno sguardo sempre più internazionale. FIPEC nasce proprio per accompagnare queste eccellenze nella loro crescita, favorendone il rafforzamento competitivo e l’espansione sui mercati globali”.
Gli altri co-investimenti realizzati dal Fondo FIPEC riguardano: Errevi System spa, fornitore di soluzioni e servizi IT per il cloud e cybersecurity (con KYIP Capital a dicembre 2024 ); The Nice Kitchen, realtà che produce accessori per cucine professionali (con 21 Invest a novembre 2024); Eurosirel spa, attiva nella produzione di dispositivi medici e cosmetici (con Arca Space Capital e Alto Partners a giugno 2024); CRM spa, conosciuta sul mercato come Casa della Piada, specializzata nella realizzazione di prodotti da forno (con Wise Equity a giugno 2024).
Fondo Italiano Private Equity Co-investimenti – FIPEC
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