E’ stata una settimana alquanto sofferta per le azioni del private capital selezionati da BeBeez su eToro e pubblicati sulla pagina Trading Floor. Dei 45 titoli nel paniere, soltanto 9 hanno concluso in positivo. Il principale responsabile è stato il dato dell’inflazione negli Stati Uniti, salita al 3,8% contro il 3,3% precedente, spinta soprattutto dai costi energetici e dalla componente dei servizi. Il dato ha spazzato via le aspettative di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, nonostante la maggiore presenza nel Board of Governors di componenti di ispirazione trumpiana, tra cui il nuovo presidente Kevin Warsh entrato in carica proprio venerdì scorso sostituendo Jerome Powell che tuttavia resta nel Board.
La notizia di tassi higher for longer ha avuto ripercussioni negative sul paniere dei titoli del private capital, come accennato sopra. Non a caso i tre top performer, nessuno statunitense, hanno prevalso grazie a politiche di buyback, come nel caso di Pantheon International (+4,4%), che in questo modo ha cancellato 1,2 milioni di azioni dal London Stock Exchange nelle ultime settimane, e anche di Tikehau Capital (+2,7%). Invece la seconda classificata, Brookfield Infrastructure (+3,2%), si è giovata dell’effetto di riflesso della buona trimestrale pubblicata in settimana dal gruppo canadese di appartenenza, che ha ottenuto un aumento di 1 centesimo degli utili per azione distribuibili (si veda qui il comunicato stampa).
Notte fonda invece per il private credit a stelle e strisce, soprattutto per le BDC, in particolare quella di Crescent Capital (-17.8%), ma non solo. I titoli del comparto sono molto penalizzati dal persistere dei tassi a un livello che comporta per le medie aziende affidate da questi veicoli un costo del credito a doppia cifra, che queste aziende non possono sostenere per più di 18-24 mesi, mentre ormai si è arrivati a tre anni, e proprio mentre riparte l’erogazione delle banche normali alle aziende più forti e solide, per cui alle BDC è rimasta solo la fascia più debole di aziende. Se non arriva un calo dei tassi entro breve la situazione potrebbe ancora peggiorare.
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