Quarta acquisizione negli Usa per Amalfi, il gruppo alimentare costruito da Investindustrial a partire dall’italiana La Doria, gruppo specializzato nella produzione di derivati del pomodoro, sughi, legumi e succhi di frutta a marchio della grande distribuzione, delistato da Piazza Affari nel 2021 e da allora controllato dal fondo con una quota del 65% e per il resto dalla famiglia Ferraioli (si veda altro articolo di BeBeez).
Amalfi, infatti, ha acquisito il business dei sughi di Richelieu Foods Inc, produttore leader negli Usa di pizza surgelata, salse e condimenti private label di alta qualità. L’operazione risale allo scorso giugno, ma non era mai stata rivelata prima, se non all’interno di una tabella fornita direttamente da Investindustrial a BeBeez e MF Milano FInanza a corredo di un’intervista condotta al fondatore Andrea Bonomi e pubblicata a inizio agosto (disponibile tra le insight Views, agli abbonati a BeBeez News Premium e BeBeez Private Data).
Fondata nel 1862 e sede a Wheeling, Illinois, Richelieu Foods era stata acquisita nel 2017 da Freiberger Group, società tedesca fondata nel 1976, a sua volta interamente controllata da Südzucker Group, il più grande produttore di zucchero del mondo, quotato a Francoforte. Allora Richelieu Foods era stata pagata 435 milioni di dollari ed era stata venduta a Freiberger dal fondo Centerview Capital, dopo aver registrato 325 milioni di dollari di ricavi nel 2016 (si veda qui il comunicato stampa di allora). Richelieu ha sede a Braintree, nel Massachusetts, e serve i canali di vendita al dettaglio e di ristorazione attraverso tre stabilimenti di produzione situati nel Midwest. Non sono disponibili dati pubblici circa i risultati di bilancio.
Come detto, si tratta soltanto dell’ultima acquisizione per il gruppo alimentare, che si è formato proprio attraverso un’oculata strategia di m&a condotta a partire da La Doria. La prima operazione di m&a negli Usa da parte di Amalfi risale al 2022, quando è stata acquisita una parte rilevante della divisione preparati alimentari di TreeHouse Foods Inc, un leader nella produzione e distribuzione di prodotti alimentari a marchio privato nel canale retail e per la ristorazione in Nord America, quotata al NYSE: le attività passate di mano sono state valutate 950 milioni di dollari, pari a 13,6 volte l’ebitda rettificato atteso per il 2022 (si veda altro articolo di BeBeez). Quegli asset sono oggi diventati Winland Foods, il braccio americano di Amalfi, guidato dal ceo Eric Beringause.
Successivamente, come emerge dalla pagina dedicata ad Amalfi del sito internet di Investindustrial, Amalfi negli Usa, attraverso Winland Foods, ha acquisito Quality Pasta Company nel dicembre 2023, si dice per 42 milioni di dollari, e poi Philadelphia Macaroni Company lo scorso aprile, si dice per 495 milioni di dollari. Tutte operazioni mai pubblicizzate e di cui ha dato notizia a inizio agosto BeBeez, in concomitanza con l’annuncio dell’accordo per l’acquisizione, da parte di La Doria, del ramo d’azienda di Pastificio di Martino Gaetano e F.lli spa, dedicato alla produzione e commercializzazione di pasta secca private label (si veda altro articolo di BeBeez), che aveva seguito di pochi giorni l’annuncio di un’altra acquisizione in Italia di La Doria, cioé quella di Clas spa, azienda ligure che produce pesto e sughi (si veda altro articolo di BeBeez).
Fondata nel 2013 e con sede a Charleroi in Pennsylvania, Quality Pasta Company faceva capo a Paul A. DeStefano e produce una varietà di prodotti di pasta e contorni, dai tradizionali maccheroni al formaggio ai contorni cremosi di riso. Quality Pasta Company è nota soprattutto per il suo marchio proprietario di maccheroni e formaggio ad alto contenuto proteico Muscle Mac. Quanto a Philadelphia Macaroni Company, produce pasta secca, surgelata e speciale per clienti industriali, private label, retail e co-pack. Attraverso i suoi quattro pastifici situati in Pennsylvania, North Dakota e Washington, l’azienda produce e distribuisce pasta a una clientela internazionale. Fondata nel 1914, Philadelphia Macaroni era un’azienda familiare che faceva capo alla famiglia Marano, arrivata alla quinta generazione di imprenditori con Luke Marano Jr. Ha sede a Philadelphia e impiega oltre 400 dipendenti in tutto il Paese. L’azienda macina anche grano duro e grano rosso primaverile per uso interno e per la vendita sul mercato libero attraverso la sua divisione, Minot Milling Company, situata nel North Dakota.
Nell’intervista a BeBeez e Milano Finanza, Bonomi ricordava che “La Doria, da quando è entrata nel nostro portafoglio in partnership con la famiglia Ferraioli che l’ha creata, ha condotto due acquisizioni in Italia e quattro nel mondo e tra queste c’è stata l’acquisizione del leader del private label negli Usa. In totale, quindi, Investindustrial ha investito più capitali nelle acquisizioni negli Usa condotte da La Doria che in La Doria stessa e oggi La Doria, incluso Amalfi, fattura 3,5 miliardi di euro invece degli iniziali 900 milioni”.
Tra i dossier allo studio in Italia da La Doria ci sarebbe ora quello di Casalasco Società Agricola spa, tra le maggiori aziende al mondo della trasformazione del pomodoro, alla quale conferiscono i loro prodotti 550 aziende agricole delle province di Piacenza, Cremona, Parma e Mantova. Nell’ottobre 2023 si erano infatti diffuse voci a proposito dell’intenzione del fondo Quattro R di disinvestire la sua quota del 49% nel capitale del gruppo che per il restante 51% è controllato dalla omonima cooperativa (si veda altro articolo di BeBeez).
Ricordiamo che la sola La Doria ha chiuso il 2023 con 1,228 miliardi di euro di ricavi (+20,6% dagli 1,01 miliardi del 2022, si veda altro articolo di BeBeez), un ebitda di 133 milioni e un debito finanziario netto di 258,1 milioni, mentre il primo trimestre 2024 si è chiuso con 320 milioni di euro di ricavi e 42 milioni di euro di ebitda, a fronte di un debito finanziario netto di 250,9 milioni, il che ha portato i ricavi degli ultimi 12 mesi a fine marzo a 1,24 miliardi e l’ebitda a 142 milioni (si vedano qui i risultati al 31 marzo 2024 e qui la presentazione dei conti trimestrali agli obbligazionisti). Sul fronte del debito, a metà maggio il gruppo ha prezzato e collocato un prestito obbligazionario senior secured da 525 milioni di euro a scadenza 2029 e cedola euribor 3 mesi più 450 punti base (si veda altro articolo di BeBeez). Il collocamento è servito a rifinanziare integralmente i 346 milioni di euro di debito bancario in scadenza tra il 2028 e il 2029 e a pagare un dividendo straordinario da 125 milioni di euro agli azionisti. Considerando questa emissione, a fine marzo il debito finanziario netto sarebbe stato di 392,9 milioni.