Il private equity Hellman&Friedman, che controlla il gruppo attivo nello sviluppo di software per aziende e professionisti Teamsystem, lo ha rivenduto a se stesso (si veda qui il comunicato stampa).
Nel dettaglio, Brunello Bidco spa, società controllata da Hellman & Friedman Capital Partners IX, ha firmato un accordo per acquisire Barolo Lux 1 sarl, la società che controlla al 100% Teamsystem e che a sua volta fa capo per l’87,9% a un veicolo del fondo Hellman & Friedman Capital Partners VII e per il resto al fondo HG Capital (8,5%) e ai manager di Teamsystem (3,6%). Sia HG Capital sia i manager reinvestiranno per una minoranza in Brunello Bidco.
TeamSystem fa capo al fondo Hellman&Friedman dal dicembre 2015, quando H&F aveva comprato il controllo del gruppo da Hg Capital, che aveva poi reinvestito per una minoranza. In quell’occasione era uscito invece definitivamente dal capitale Bain Capital, che, quando aveva a sua volta ceduto il controllo di TeamSystem a Hg Capital nell’estate del 2010, aveva mantenuto una minoranza nel capitale del gruppo (si veda altro articolo di BeBeez).
Il perfezionamento dell’operazione, previsto per il primo trimestre del 2021, è soggetto alle consuete condizioni di chiusura e all’approvazione della Banca d’Italia, dato che Teamsystem controlla sia TeamSystem Capital at Work sgr sia l’istituto di pagamento TeamSystem Payments srl (si veda altro articolo di BeBeez). L’sgr, autorizzata da Banca d’Italia a fine maggio 2020, è controllata da TeamSystem Am Holdco (a sua volta controllata al 51% da TeamSystem Value Chain e al 49% da Fintech Holding), dalla stessa Fintech Holding e da Banco Bpm e gestirà fondi riservati specializzati, prevalentemente, nell’acquisto di crediti performing su piattaforme digitali da cedenti pmi e microimprese.
Al completamento dell’acquisizione, TeamSystem prevede di riscattare le sue obbligazioni a tasso variabile garantite senior per 200 milioni di euro in scadenza al 2025 e 550 milioni di euro di obbligazioni senior a tasso variabile garantite e in scadenza nel 2023. I bond erano stati emessi nel marzo 2018 per rifinanziare il debito del gruppo (si veda altro articolo di BeBeez). E’ ragionevole immaginare, quindi, che i due bond saranno rifinanziati con nuovi bond.
Blake Kleinman, partner di Hellman & Friedman, ha commentato: “Siamo impressionati dalle prestazioni di TeamSystem dall’investimento del fondo HFCP VII nel 2016. Federico Leproux e il suo team hanno fatto un lavoro eccezionale per rafforzare l’offerta di TeamSystem e accelerare la digitalizzazione delle pmi e dei commercialisti italiani. Il nuovo investimento da parte di HFCP IX dimostra il nostro impegno nei confronti di TeamSystem e permetterà all’azienda di concentrarsi sulle sue opportunità di crescita. Non vediamo l’ora di supportare la gestione di TeamSystem nella sua prossima fase”.
Federico Leproux, ceo di TeamSystem, ha aggiunto: “La partnership con Hellman & Friedman è stata eccellente. Attendiamo con ansia il prossimo capitolo di crescita sotto la proprietà di HFCP IX”.
TeamSystem ha chiuso il 2019 con 417,9 milioni di euro di ricavi pro-forma (incluse quindi le ultime acquisizioni e i ricavi ricorrenti) e un ebitda rettificato di 170,5 milioni (si veda altro articolo di BeBeez), con un debito finanziario netto che a fine 2019 era di 750,9 milioni. I nove mesi 2020 si sono invece chiusi con 303 milioni di euro di ricavi (da 265,2 milioni al 30 settembre 2019), un ebitda rettificato di 134,4 milioni (da 98,3 milioni) e un debito finanziario netto di 704,4 milioni (si veda qui la presentazione agli obbligazionisti al 30 settembre 2020). I numeri sono in netta crescita perché il gruppo sta conducendo un’aggressiva campagna di m&a. Considerando gli ultimi 12 mesi (Last Twelve Months o LTM nel grafico in pagina), a fine settembre 2020 i ricavi erano 432,9 milioni di euro e l’ebitda 188,8 milioni di cui, rispettivamente, 17 milioni e 4,9 milioni portati dalle nuove acquisizioni.
Tra le operazioni del 2019 ricordiamo l’acquisizione del 51% dell’investitore in fatture commerciali Factor@Work e della piattaforma di invoice financing Whit-e condotta nel primo trimestre (si veda altro articolo di BeBeez); e l’acquisizione del 51% di TechMass, startup attiva nella progettazione e nello sviluppo di software per digitalizzare i processi produttivi, annunciata nell’ottobre di quell’anno (si veda altro articolo di BeBeez). Tra le operazioni del 2020, ricordiamo invece che in giugno 2020 Teamsystem ha acquisito il 5% di Habble, società proprietaria di una piattaforma in cloud che monitora e ottimizza i costi di professionisti e pmi, con un’opzione a salire fino al 60% entro febbraio 2021 (si veda altro articolo di BeBeez), mentre a fine maggio il gruppo ha comprato il 51% di Beneficy, startup che ha sviluppato un’innovativa piattaforma cloud di open welfare, accessibile ad aziende, dipendenti e consulenti del lavoro, che semplifica la gestione dei piani di welfare anche per le pmi (si veda altro articolo di BeBeez),
