di Francesca Vercesi
Gioconda, filiale itali
ana del private equity LBO France guidata dal managing director Arthur Bernardin, si è impegnata ad acquisire, tramite il fondo Small Caps Opportunities II (SCO II), la maggioranza dell’italiana Astidental Bquadro, distributrice di attrezzature e materiali di consumo per dentisti, laboratori odontoiatrici e reti di cliniche dentali (si veda qui il comunicato stampa).
Ethica Group, attraverso la controllata Ethica Corporate Finance ha agito in qualità di advisor finanziario della transazione con il team di m&a advisory, composto da Fausto Rinallo e Carlo Bolduri.
A fianco del nuovo azionista, l’operazione prevede la partecipazione dei due soci Paolo Gibellino e Franco Ravanetti, nonché del management dell’azienda che, a livello operativo, continuerà a essere guidata da Gibellino in qualità di presidente e amministratore delegato.
Fondata negli anni ’80 ad Asti e guidata dall’attuale management dal 2014, Astidental, proprietaria del brand Bquadro, è diventato uno dei leader italiani nella distribuzione di attrezzature e materiali di consumo per il settore dentale grazie alla sua affidabilità e a un servizio ad alto valore aggiunto che include anche software.
Con un organico di oltre 130 persone, dalla sua nascita Astidental è stata protagonista di un notevole percorso di sviluppo trainato da una chiara strategia di crescita e dall’acquisizione di due distributori, Athena nel 2017 e Alpha nel 2019, che, unitamente alla crescita strutturale interna, ha permesso all’azienda di quasi raddoppiare il suo fatturato dal 2014 a oggi.
Uno dei principali fattori di successo di Astidental risiede nell’ampia offerta di prodotti che comprende. Tra gli altri, i marchi proprietari Advan, brand dedicato all’implantologia, Prodonto, marchio di Astidental dedicato ai materiali di consumo, e Atom per i prodotti digitali.
L’ingresso nel capitale di LBO France a fianco del management permetterà all’azienda di accelerare la crescita e di consolidare ulteriormente la presenza sul territorio grazie a un piano di sviluppo predeterminato sia per linee interne, anche attraverso il rafforzamento del posizionamento dei suoi brand proprietari, sia attraverso la valutazione di opportunità di investimento in Italia e l’ingresso nei mercati stranieri. Ha dichiarato in proposito Bernardin: «Astidental si adatta perfettamente alla filosofia di investimento di SCO II: investire in aziende sia italiane che francesi,leader nei rispettivi mercati di riferimento, con una squadra di management di grande talento che investe nel progetto con noi, al fine di accompagnarle nei piani di crescita. Questo è il quarto investimento del fondo SCO II, che è già investito al 50% in 18 mesi, dimostrando la capacità del nostro team franco-italiano».
Astidental è inoltre il primo investimento n Italia di SCO II, preceduto dalla francesi Prenax, Baobag e Origine Cycles. Tramite il fondo precedente, SCO I, LBO France aveva già investito nelle aziende italiane Vetroelite nel 2017, Bluclad nel 2018 e Demas nel 2020.
Vetroelite, fornitore di packaging in vetro di alta gamma per svariati settori, è stata poi ceduta, nell’ottobre 2021, a TricorBraun, il più grande distributore di packaging primario del Nord America, controllato dal private equity Usa Ares Management e dal fondo pensione canadese Ontario Teachers Pension Fund. (si veda altro articolo di BeBeez).
Sempre nel 2021 ilprivate equity franco italiano ha proceduto ad alcuni add-on. A luglio Demas, distributore di prodotti veterinari per animali domestici, ha acquisito Punto Azzurro, attiva nello stesso settore. Sempre a luglio, attraverso Bluclad, leader sul mercato dei prodotti chimici per la galvanizzazione dei componenti metallici presenti nell’abbigliamento, LBO ha comprato la vicentina Progold, produttrice di leghe e madri leghe per alta gioielleria.
Attiva anche nel private equity sulle medie aziende con i fondi White Knight, LBO France finora ha raccolto capitali per 6,6 miliardi di euro, e attualmente ha in portafoglio 61 asset gestiti da 60 professionisti.
Ricordiamo che lo scorso febbraio FIPS VITA, fondo di diritto francese anch’esso gestito da LBO France, attraverso i comparti della serie Property Improvements Bonds, ha lanciato il progetto VITA Superbonus, che prevede l’acquisto di minibond emessi da pmi italiane per finanziare i costi di interventi di riqualificazione energetica sugli immobili che hanno diritto a crediti d’imposta (si veda qui il comunicato stampa e altro articolo di BeBeez). Il fondo ha chiuso anche la sua prima operazione, acquisendo 20 green minibond per un valore complessivo di 100 milioni di euro.
Un’iniziativa che si inserisce nell’ambito della piattaforma di credito VITA lanciata da LBO France nel gennaio 2021 per sostenere la crescita di Energy Service Company (ESCo) e di imprese di costruzione impegnate su progetti per la generazione distribuita ed efficientamento, in linea con gli obiettivi di transizione energetica del Green New Deal dell’Unione europea (si veda altro articolo di BeBeez).
LBO France è attivo anche nel venture capital, nel private debt e nel real estate. A quest’ultimo proposito, ricordiamo che alla fine dello scorso dicembre LBO France ha siglato il closing dell’acquisizione della maggioranza di Polis Fondi sgr (si veda qui il comunicato stampa), operazione che era stata annunciata nel maggio 2021 (si veda altro articolo di BeBeez). Da vent’anni Polis Fondi sgr è un riferimento nella strutturazione e gestione di veicoli d’investimento immobiliari destinati a investitori istituzionali e la società è stata la prima in Italia a proporre fondi di crediti deteriorati sottoscritti, a oggi, da oltre 40 istituti bancari. Oggi la maggioranza dell’sgr è in capo a LBO France, mentre il resto del capitale rimane di alcuni dei precedenti azionisti della sgr. Nel dettaglio, due hanno mantenuto invariata la propria partecipazione (Banca Popolare di Sondrio e Unione Fiduciaria), uno l’ha ceduta interamente (Banca Popolare di Vicenza in liquidazione), mentre i restanti (Intesa Sanpaolo, BPER Banca, Sanfelice 1893 Banca Popolare e Banca Valsabbina) si sono diluiti proporzionalmente.
