Quella appena trascorsa è stata una settimana molto complicata per i mercati. Hanno infatti pesato la persistente incertezza sulla direzione di tassi di interesse e il risultato delle elezioni europee, che ha reso di difficile lettura le prospettive dell’UE ma soprattutto ha destabilizzato la situazione politica in Francia. Ne è conseguito un “Flight to quality” cioè verso asset meno volatili, che non ha certo aiutato i mercati azionari e tanto meno i titoli del private capital inclusi nel basket pubblicato nella pagina Trading floor di BeBeez, in collaborazione con eToro.
In tale contesto ha destato sensazione la performance di KKR (+11,4%), che però è legata a un preciso fattore tecnico, cioè l’ingresso nel S&P 500, comunicato il 10 giugno scorso, in occasione della periodica revisione dell’indice. Per un titolo azionario si tratta di un cambiamento di status, non solo per le maggiori visibilità e liquidità, ma soprattutto perché sancisce l’ingresso nei basket alla base dei derivati e degli Etf sugli indici di borsa, il che implica una maggiore richiesta dei titoli della nuova entrante. Si tratta del riconoscimento della redditività suepriore alla media dimostrata negli anni dall’investitore in private capital fondato da Jerome Kohlberg, Henry Kravis e George Roberts.
Dietro KKR, ma a considerevole distanza, si è piazzata 3i (+3,3%) che guida un drappello di investitori, che comprende TPG (+3,2%), Apollo (+3,1%) e Blackstone, sui cui portafogli pesa molto il private equity, e hanno quindi beneficiato della momentanea euforia che ha colto i mercati a metà settimana per via dell’inflazione Usa, risultata inferiore al previsto a maggio, con conseguente ottimismo crca una più vicina discesa dei tassi.
All’estremo opposto della graduatoria troviamo invece Mutares (-10,3%), purtroppo non nuova all’ultimo gradino della classifica, con la francese Wendel che con un -7,3% non ha fatto molto meglio, e in assenza di notizie particolarmente negative per entrambi i gruppi. Ma non a caso si tratta di un investitore tedesco e di uno francese, quindi provenienti dai due pPaesi in cui le elezioni europee hanno avuto gli effetti più destabilizzanti, con conseguenti turbolenze sui rispettivi mercati finanziari.
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