![Massimo Zanetti](https://bebeez.it/files/2020/10/Massimo-Zanetti.jpg)
Dopo aver prorogato l’opa su Massimo Zanetti Beverage, che scadeva il 20 novembre (si veda altro articolo di BeBeez), sino al prossimo 27 novembre (si veda qui il comunicato stampa), MZB Holding ha innalzato il prezzo da 5 a 5,50 euro per azione (si veda qui il comunicato stampa). Il nuovo corrispettivo incorpora un premio pari al 41,07% rispetto al prezzo ufficiale al 29 settembre scorso, quando fu annunciata l’offerta, e del 35,30% rispetto alla media aritmetica ponderata dei prezzi ufficiali registrati negli ultimi 6 mesi. Ieri il titolo ha chiuso sul prezzo dell’opa, a 5,5 euro per azione, in rialzo del 7%, pari a una capitalizzazione di 173,8 milioni di euro.
Per effetto degli acquisti effettuati sul mercato attualmente MZ Industries ha in mano il 72,45% del capitale sociale. L’offerta, pertanto, riguarda il restante 27,55% del capitale, per un controvalore massimo di 51,98 milioni di euro. L’opa, lanciata il 26 ottobre scorso, sarà finanziata come noto da Bnp Paribas, che ha messo a disposizione una linea di credito da massimi 60 milioni di euro. MZB è assistita da Bnp Paribas, in qualità di advisor finanziario, e da BonelliErede, in qualità di consulente legale.
Il prezzo dell’opa è ancora pari a meno della metà di quello di ipo, che era stato di 11,60 euro per azione. Allora al gruppo era stato attribuito un equity value di circa 325 milioni di euro, sulla base di ricavi 2014 di 781,5 milioni di euro, un ebitda di 64,6 milioni e di un debito finanziario netto di 243,3 milioni. Il tutto per una valutazione di 9,5 volte l’ebitda. Il gruppo ha chiuso il semestre 2020 con 404 milioni di ricavi (da 439,5 milioni del primo semestre 2019), 14,7 milioni di ebitda rettificato (da 35,7 milioni) e un debito finanziario netto di 287,3 milioni (da 266,5 milioni a fine 2019) (si veda qui il comunicato stampa).
Massimo Zanetti Beverage Group è quotato sul segmento Star del MTA di Borsa Italiana dal maggio 2015 (si veda altro articolo di BeBeez) e racchiude al proprio interno una molteplicità di marchi internazionali molto noti, tra cui il caffè Segafredo.
Massimo Zanetti Beverage fa capo a M. Zanetti Industries, società lussemburghese controllata al 70% da Massimo Zanetti e partecipata per il restante 30% da Laura e Matteo Zanetti, figli di Massimo, titolari di una partecipazione paritetica pari al 15%. Come si legge nel Documento di offerta, “l’offerente ritiene che la quotazione sul MTA di Massimo Zanetti Beverage Group non abbia permesso di valorizzare adeguatamente il Gruppo MZBG. L’offerente pertanto valuta necessario procedere ad una riorganizzazione dell’emittente, finalizzata all’ulteriore rafforzamento dello stesso, operazione più facilmente perseguibile nello status di non quotata. L’offerente intende continuare a sostenere la crescita dell’emittente, perseguendo strategie future finalizzate al rafforzamento del posizionamento competitivo del Gruppo MZBG, al fine di poter cogliere eventuali future opportunità di sviluppo e crescita in Italia e all’estero, nonché un indirizzo strategico volto alla valorizzazione del business nel medio-lungo periodo”.