Excellera Advisory Grouo spa, operatore elader nella consulenza sugli affari istituzionali e la comunicazione s’impresa in area EMEA, ha annunciato ieri l’acquisizione di Ad Hoc – Communication Advisors, società italiana con 30 anni di esperienza nella comunicazione finanziaria (si veda qui il comunicato stampa).
Gli advisor dell’operazione sono: per Excellera, Alma come advisor legale e Alvarez & Marsal per gli aspetti finanziari e fiscali; per Ad Hoc, Studio Bianchi Cartabia con Marco Bianchi per la consulenza finanziaria e fiscale e Studio Claex con Andrea Cesana per la consulenza legale.
L’operazione rientra nella strategia di sviluppo sostenuta da Intermediate Capital Group , il private equity britannico cui fa capo il gruppo Excellera, e ne rafforza il posizionamento, che supera 73 milioni di euro di fatturato, oltre 400 professionisti e 15 sedi nel mondo. L’integrazione amplia il modello di offerta, che combina comunicazione d’impresa e finanziaria, relazioni istituzionali e data intelligence.
Ad Hoc, fondata da Mario Pellegatta e Giorgio Zambeletti, porta nel gruppo un team di provata competenza nel supporto a clienti pubblici e privati su progetti complessi. I due soci mantengono i ruoli operativi e strategici. Il nuovo Consiglio di Amministrazione è composto da Tullio Pirovano, dallo stesso Zambeletti e da Roberto Patriarca, nominato Amministratore Delegato.
Nel 2025 Ad Hoc ha fatturato circa 3,5 milioni di euro generando un Ebitda di 280 mila euro a fronte di una liquidità netta di 44 mila euro (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
La parti non hanno rilasciato dettagli sui termini finanziari dell’operazione, Tuttavia, è presumibile che allla società di Pellegatta e Zambeletti sia stato applicato un multiplo EV/Ebitda in linea con quello emerso in occasione della vendita, nella tarda primavera del 2025, del 70% di Excellera a Intermediate Capital Group da parte di Xenon Private Equity, che in quell’occasione era uscita, e di una cessione parziale delle quote da parte dei precedenti titolari delle agenzie di cominicazione via via assorbite da Excellera (si veda altro articolo di BeBeez).
All’epoca fonti di mercato citate da BeBeez collocavano la valutazione di Excellera tra i 250 e i 300 milioni di euro, che corrisponderebbe a un multiplo, sulla base del succitato fatturato 2025 di 73 milioni e e di una media dei più recenti Ebitda margin del 36%, di poco inferiore a 11 volte. Applicando lo stesso multiplo al già citato Ebitda di Ad Hoc si deduce cjhe la stessa potrebbe essere stata valutata poco più di 3 milioni di euro.
Sostiene Paolo Zanetto, ceo di Excellera Advisory Group: “L’ingresso di Ad Hoc conferma la capacità del gruppo di attrarre professionisti di eccellenza. In tre anni Excellera è diventata un riferimento nella comunicazione istituzionale d’impresa, l’operazione rafforza la costruzione di un modello integrato e pronto per l’AI”.
Aggiungono i duo co-fondatori di Ad-Hoc: “L’accordo con Excellera tutela l’identità societaria e organizzativa di Ad Hoc e consente una piena integrazione di esperienze e competenze. L’operazione garantisce le migliori condizioni di successo futuro per la comunità professionale della società”.
Ricordiamo che Excellera è nato a novembre 2022 con il supporto finanziario e strategico di Xenon Private Equity (si veda altro articolo di BeBeez), dall’alleanza tra Cattaneo Zanetto Pomposo & Co, e Community srl (fondata da Auro Palomba). Da allora è stato un susseguirsi di aggregazioni di player del settore di cui Ad Hoc è solo l’ultima. L’ultimo acquisto, che risale al maggio 2025, è stato quello di Instinctif Partners MENA, divisione di Instinctif Partners nei Paesi del Medio Oriente e del Nord Africa di lingua araba, che è stata ribattezzata IP Excellera. In precedenza, nel settembre 2024, era stata la volta di INTWIG, società di data intelligence fondata nel 2014 da Aldo Cristadoro, con sede a Bergamo; pochi mesi prima, a maggio, era stata la volta della Barabino & Partners. e due mesi prima di Public Affairs Advisors di Giovanni Galgano, società di consulenza specializzata nella progettazione e realizzazione di piani di relazioni istituzionali, lobbying e advocacy in particolare nei settori dell’energia, dell’ambiente e delle infrastrutture, con sedi a Roma e a MilanoA fine 2023 er stata rilevata Value Relations di Massimo Cherubini e Marco Giorgetti, gruppo attivo da 20 anni nella consulenza strategica nel settore life science, con sede a Roma e a Milano.
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