La statunitense Sun Hydraulics Corporation con sede a Sarasota, Florida, e quotata al Nasdaq, ha annunciato ieri la sigla di un accordo con per comprare il 100% del capitale dell’italiana Faster. A vendere sono stati il fondo di private equity svizzero Capvis Equity IV, gestito da Capvis Equity Partners, e dal management.
L’operazione vale 430 milioni di euro (circa 531 milioni di dollari) e sarà finanziata per 161 milioni di dollari in cash e per 370 milioni di dollari tramite una linea di credito revolving accesa da Sun Hydraulics (si veda qui il comunicato stampa). Sun Hydraulics è stata assistita nell’operazione sul piano legale da Pavia e Ansaldo insieme allo studio statunitense Shumaker, Loop & Kendrick, mentre Latham & Watkins ha assistito Capvis.
Faster, fondata nel 1951, è oggi uno dei più importanti player a livello mondiale nel settore dell’industria idraulica. Il gruppo italiano Faster è un gigante globale degli innesti rapidi idraulici da medie ad altissime pressioni. Si tratta di strumenti impiegati per separare e collegare rapidamente i componenti di un sistema oleodinamico (per esempio un circuito idraulico) utilizzati in diversi settori.
La società ha chiuso il 2017 con 105 milioni di euro di ricavi e un margine di ebitda rettificato del 27,5% (per un ebitda quindi di 28,9 milioni), il che significa che la società è stata valutata oltre 14 volte l’ebitda. Il gruppo si attende quest’anno una crescita del 16-16,5% con un ebitda margin in linea con quello del 2017.
Capvis aveva comprato il controllo di Faster nell’agosto 2014, rilevandolo da Argan Capital, l’ex divisione di private equity di Bank of America (si veda altro articolo di BeBeez), che aveva investito in Faster nel 2007, acquistando a sua volta la società da Star Social Responsible Fund gestito da Efibanca Palladio Finanziaria sgr. L’acquisizione di Capvis era avvenuta, si dice, sulla base di un enterprise value di 7,5-8 volte l’ebitda del 2013 che era stato di 21,1 milioni (su un fatturato di 83 milioni), per un EV quindi di 160-170 milioni di euro. Il deal di Argan, invece, aveva valutato Faster 135 milioni di euro.