Seconda exit per Ethica Global Investments (EGI), il veicolo di investimenti di private equity in club deal promosso da Ethica Group, che ha ceduto il Gruppo GIA (sistemi di fissaggio e componenti per il settore idro-termosanitario) a DiversiTech Corporation, produttore americano di componenti destinati all’industria del riscaldamento, ventilazione, condizionamento e refrigerazione, controllato dal fondo Partners Group, che l’aveva rilevato a novembre 2021 da Permira, valorizzandola 2,2 miliardi di dollari (si veda qui il comunicato stampa).
EGI aveva acquisito il controllo della società nell’autunno del 2018 (si veda altro articolo di BeBeez) dallo Star Bridge Social Responsible Fund gestito da Star Capital sgr, mentre l’amministratore delegato, Fabrizio Pasquini aveva reinvestito. Ethica, contattata da BeBeez, non ha fornito dettagli relativi al valore della vendita né al ritorno ottenuto sull’investimento iniziale.
Lo scorso aprile Ethica Global Investments (EGI) aveva effettuato il suo primo disinvestimento dall’avvio dell’attività nel maggio 2018, cedendo Ideal, specializzata in ingegnerizzazione e produzione di minuteria metallica per l’occhialeria, a Visottica Group, azienda veneta che produce componenti per occhiali (si veda altro articolo di BeBeez).
Tornando alla vendita dfel gruppo GIA, l’operazione è stata seguita da un team interno in Ethica Global Investiments, mentre il Gruppo GIA è stato assistito dal team di M&A Advisory di Ethica Group, in qualità di advisor finanziario, da Pavia e Ansaldo per i temi legali e da Goetz Partners per i temi di business. DiversiTech, invece, è stata assistita da KPMG in relazione ai temi contabili e da Dentons rispetto a quelli legali.
Il Gruppo GIA è il risultato di un strategia di build-up e si compone oggi di GIA spa, Niccons Italy srl e Vorpa srl. GIA spa, la capogruppo, è attiva dal 1978 con oltre 1000 articoli per il settore idro-termo sanitario destinati al mercato residenziale e industriale.
Come accennato, GIA è nel portafoglio di Ethica Global Investments dal 2018. Quella in GIA era stata la sua prima operazione di private equity (si veda altro articolo di BeBeez). A vendere era stato lo Star Bridge Social Responsible Fund gestito da Star Capital sgr, che nel 2012 aveva comprato il 68,2% del capitale dall’imprenditrice Alma Invernizzi, mentre l’amministratore delegato, Fabrizio Pasquini, aveva reinvestito salendo dall’1% al 5% del capitale della società. L’acquisizione era stata finanziata in parte grazie a un finanziamento erogato da Unicredit.
Successivamente, nel luglio 2021, GIA ha acquisito il 100% di Niccons Italy srl, che dal 1998 produce componenti per impianti di refrigerazione e condizionamento, in materiali plastici e metallici. Il fondatore, Nicola Pignolo, aveva reinvestito in GIA per una minoranza (si veda qui il comunicato stampa dell’epoca). Anche in questo caso era stata Unicredit ad agire come partner finanziario della società acquirente. EGI aveva così creato un gruppo che, in quel momento, aveva un giro d’affari di circa 20 milioni nel comparto degli accessori tecnici per settore idrotermosanitario e climatizzazione. Nel 2020, infatti, GIA aveva registrato circa 8,6 milioni di fatturato, mentre nel medesimo anno Niccons aveva generato un fatturato circa 8,9 milioni. Niccons ha poi chiuso il 2022 con 13,9 milioni di ricavi, 3,7 di ebitda e 5,6 milioni di debiti finanziari netti, a fronte di un patrimonio netto di 10,1 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Quanto a Vorpa srl, che dal 1993 produce sistemi di fissaggio per il settore delle costruzioni (ancoranti meccanici, chimici, leggeri, prolungati e collari per tubazioni), è stata l’ultima aggiunta alla piattaforma. GIA ha infatti aquisito il 76% del capitale della società a inizio dello scorso settembre (si veda altro articolo di BeBeez). La società ha chiuso il 2022 con 13 milioni di ricavi, 3,2 milioni di ebitda, e 346 mila euro di debiti finanziari netti, a fronte di un patrmionio netto di 4,7 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Con l’aggiunta di Vorpa il gruppo GIA ha raggiunto un giro d’affari consolidato di circa 41 milioni pro-forma, dopo aver chiuso il bilancio civilistico 2022 con 11,8 milioni, 3,8 milioni di ebitda, e 5,7 milioni di debiti netti, a fronte di un patrimonio netto pari a 14,2 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente). A oggi Ethica Global Investments deteneva il 62,73%, la società fiduciaria Servizio Italia spa il 18,02%, Sentart srl (la holding di Nicola PIgnolo, fondatore dei Niccons Italy) il 15% e Fabrizio Pasquini il 4,25%.
Ritornando ad Ethica Global Investments, a settembre di quest’anno aveva dato vita, attraverso un’operazione di rebranding, al gruppo Decorluxe, nato dall’unione di tre delle società già presenti nel proprio portafoglio, V.M.C. Mottini, Verbar e Plast.Met (si veda altro articolo di BeBeez).
A giugno, invece, EGI aveva lanciato la piattaforma Filidarte Group, per creare il polo di riferimento dei filati di eccellenza e del saper fare italiano al servizio della moda internazionale (si veda altro articolo di BeBeez). Una piattaforma che parte da due società già controllate da Ethica Global Investments, cioé Manifattura Sesia, leader italiano nella trasformazione di fibre naturali pregiate in filati preziosi, classici e fantasia, acquisita nel giugno 2022, con le famiglie fondatrici, Baccalaro e Serra, che hanno mantenuto una quota di minoranza e la guida dell’azienda (si veda altro articolo di BeBeez) e Lanificio dell’Olivo, produttore toscano di filati fantasia per l’industria della maglieria e della aguglieria con 75 anni di storia, di cui EGI ha acquisito il 100% nel 2020. A vendere allora erano stati Gradiente sgr e la famiglia fondatrice Taddeucci Sassolini (si veda altro articolo di BeBeez).