di Francesca Vercesi
Nell’ambito del processo di dismissione di uno stock di Npe (non- performing exposures o crediti detriorati), alcune banche appartenenti al Gruppo Cassa Centrale – Credito Cooperativo Italiano hanno perfezionato la prima cessione di crediti Utp (Unlikely-to-pay) per un valore lordo di 25 milioni di euro al fondo HI Distressed Opportunities Fund II (HIDOF II), fondo di investimento alternativo di diritto italiano, specializzato nell’acquisto di crediti problematici, istituito da Hedge Invest sgr e gestito da Incanto sgr (si veda qui il comunicato stampa). Quest’ultima è stata fondata a Milano nel 2020 da Martino Cutillo, Paolo Bassi e Banco Azzoaglio, con l’obiettivo di sviluppare e gestire prodotti finanziari in particolare nel mondo del credito corporate, alternativo e strutturato performing e non performing. Nel 2021 Incanto sgr ha effettuato investimenti per oltre 100 milioni di euro.
L’operazione pilota, denominata GARAIT, è avvenuto con il supporto dell’area NPE di Cassa Centrale Credit Solutions ed è stata strutturata sulla piattaforma fintech BlinkS del Gruppo Prelios, che ha agito nella raccolta, normalizzazione e stratificazione dei portafogli, nella due diligence preliminare alla cessione, nonché nella gestione dell’intero processo competitivo. Blinks aveva svolto le stesse attività a supporto di Cassa Centrale Credit Solutions alla fine del 2021, ma in quell’occasione gli asset oggetto dell’operazione erano Npl. Si trattava della cartolarizzazione, la quarta della serie Buonconsiglio, di un portafoglio di Npl da 580 milioni di euro, originato da 29 BCC e casse rurali facenti parte del Gruppo Cassa Centrale Banca Credito Cooperativo Italiano e di altre nove banche esterne al sistema del credit cooperativo, per un totale di 9 mila linee di credito. I titoli senior della cartolarizzazione sono assistiti da GACS (si veda altro articolo di BeBeez).
Ricordiamo che BlinkS è stata lanciata il 13 dicembre 2018 da Prelios in occasione del Funding & Capital Markets Forum 2018 dell’Abi (si veda altro articolo di BeBeez). La piattaforma ha come target primario la gestione di portafogli di diverse dimensioni, anche medie e piccole, raggruppati per asset class, così da rendere il mercato più fluido e più in linea con le specializzazioni dei singoli investitori. L’obiettivo della piattaforma è risolvere le inefficienze presenti nel mercato.
BlinkS punta a facilitare e sviluppare l’incontro tra domanda e offerta. Tramite la standardizzazione dei processi e il miglioramento della qualità dei dati, la piattaforma fintech intende portare significativi vantaggi sia ai venditori sia ai compratori. BlinkS vanta un datatape unico, la VDR (virtual data room) integrata e un panel di investitori sempre attivi in piattaforma garantiscono celerità ed efficienza, accorciando il time-to-market delle operazioni. La piattaforma nel settembre del 2020 è inoltre stata presa a modello da Commissione Ue e Bce per creare una piattaforma online in stile Amazon ed eBay, sulla quale sia possibile negoziare il monte di crediti deteriorati che ancora si trova nei portafogli delle banche europee e che è destinato a crescere a seguito dell’emergenza da Covid-19 (si veda altro articolo di BeBeez).
A seguire, nel febbraio 2021, Prelios Innovation, polo del fintech del Gruppo Prelios che ha sviluppato BlinkS, ha lanciato BlinkS Network Partners come primo marketplace digitale per lo scambio di crediti deteriorati, sia Npl sia Utp, puntando a far crescere la liquidità e la trasparenza e a massimizzare i benefici economici degli stakeholder coinvolti (si vedano qui il comunicato stampa e altro articolo BeBeez).
Gabriella Breno, ad di Prelios Innovation, ha dichiarato: “GARAIT è la prima cessione di crediti Utp vivi mai effettuata su una piattaforma di trading Npe e grazie a Cassa Centrale Banca siamo i precursori anche in questo campo”.
Martino Cutillo, ad di Incanto sgr, ha aggiunto: “Questa operazione è un ulteriore passo della nostra strategia di investimento nel mercato del credito deteriorato. Nel corso degli ultimi anni abbiamo assistito a numerose transazioni di crediti Npl, mentre il mercato dei crediti Utp è stato oggetto di operazioni di apporto, ma non di investimenti a valori di mercato. Siamo stati pionieri del settore insieme al Gruppo Prelios e riteniamo che la gestione efficiente e trasparente della piattaforma BlinkS sia la base per numerose future transazioni di questo tipo”.
La cessione, perfezionatasi in poco più di un mese, apre una nuova opportunità per tutti gli Istituti bancari nella loro strategia di deleveraging di crediti non performing, anche alla luce delle sempre più confermate previsioni di incremento dello stock di crediti Utp quale conseguenza del perdurare degli effetti della pandemia.
Quanto a Incanto sgr, è un’iniziativa nata nel 2020 a Milano per iniziativa dello stesso Cutillo, oltre che di Paolo Bassi e Banco Azzoaglio, pensata per sviluppare e gestire prodotti finanziari in particolare nel mondo del credito corporate, alternativo e strutturato (cd. Credit Opportunities), sia performing che non. Nel 2021 Incanto sgr ha effettuato investimenti per oltre 100 milioni di euro.
