Alba Leasing, tra i principali operatori italiani del settore (partecipata da Banco BPM, BPER Banca, Banca Popolare di Sondrio e Crédit Agricole Italia), ha cartolarizzato un portafoglio da 833,73 milioni di euro di di crediti performing derivanti da contratti di leasing siglati da pmi. L’operazione è stata condotta attraverso il veicolo di cartolarizzazione Alba 14 spv srl, che ha acquisito i crediti lo scorso aprile (si vedano qui l’avviso in Gazzetta Ufficiale e qui il comunicato stampa).
L’operazione segue quella analoga condotta nel luglio 2023 su un portafoglio da 1,24 miliardi di euro attraverso il veicolo di cartolarizzazione Alba 13 spv srl (si veda altro articolo di BeBeez). La precedente operazione della serie, condotta attraverso il veicolo Alba 12 spv srl risale a fine 2021. Allora era stato cartolarizzato un portafoglio da 1,1 miliardi di euro di crediti da leasingin bonis erogati a pmi e ditte individuali nei precedenti 24 mesi (si veda altro articolo di BeBeez). L’operazione ancora precedente, strutturata attraverso la società veicolo Alba 11 spv srl. era invece del giugno 2020 e aveva riguardato un portafoglio da 1,26 miliardi di euro. SI era trattato per Alba Leasing della sua prima cartolarizzazione STS (acronimo di semplice, trasparente e standardizzata, come da regolamentazione europea in vigore dal gennaio 2019) per 1,26 miliardi di euro (si veda altro articolo di BeBeez).
In relazione all’operazione appena annunciata Banca Akros (Gruppo Banco BPM) e Intesa Sanpaolo – Divisione IMI Corporate & Investment Banking hanno ricoperto i ruoli di joint arrangers e joint lead managers. Per i ruoli di paying agent e account bank è stata nominata BNP Paribas Securities Services. Gli aspetti legali sono stati curati dagli studi legali Legance per i joint arrangers e joint lead managers e Jones Day per Alba Leasing. Alba 14 spv è stata infine costituita da Banca Finint ,che ricopre anche i ruoli di back-up servicer, calculation agent, corporate servicer e representative of the noteholders.
L’operazione, come le tre precedenti a partire da quella condotta attraverso Alba 11 spv, ha ottenuto lo status di STS che risponde quindi ai criteri di qualità delle cartolarizzazioni Semplici, Trasparenti e Standardizzate, che sono oggetto di analisi da parte di Prime Collateralised Securities (PCS) in qualità di terzo verificatore.
Nel dettaglio, Alba Leasing ha trasferito ad Alba 14 spv ai sensi della Legge 130/1999 un portafoglio di crediti
derivanti da contratti di leasing performing generati prevalentemente negli ultimi 24 mesi.
Per finanziare l’acquisto del portafoglio la spv ha emesso tre classi di titoli asset backed: 550 milioni di euro di titoli senior di Classe A con rating Aa3 di Moody’s e AAA di DBRS, con cedola pari al tasso euribor 3 mesi più 82 punti base ed emessi alla pari; 175,1 milioni di euro di abs mezzanine di Classe B con rating Ba1 e A; e 115,6 milioni di titoli junior di Classe J senza rating. Il tutto per un totale di circa 841 milioni di euro. Le note di Classe A e di Classe B beneficiano infatti di un credit enhancement fornito da una sovracollateralizzazione del portafoglio. L’operazione include inoltre una riserva di liquidità, che sarà disponibile per coprire le spese, le commissioni senior, gli interessi sulle note di Classe A e gli interessi sulle note di Classe B.
I titoli senior e mezzanine sono stati ammessi alla negoziazione sul segmento Euronext Access
Milan Professional di Borsa Italiana. I titoli senior, ad eccezione del 5% sottoscritto da Alba Leasing per ottemperare agli obblighi di retention, sono stati collocati sul mercato mediante un’offerta pubblica che ha riscontrato ordini superiori a due volte l’ammontare offerto in collocamento, da parte di investitori nazionali e internazionali. I titoli di mezzanine e junior sono stati invece interamente sottoscritti all’emissione da Alba Leasing.
Stefano Rossi, amministratore delegato di Alba Leasing, ha commentato: “Questa nuova operazione di funding, conferma la capacità della società di ottenere liquidità dal mercato mediante operazioni di cartolarizzazione. L’obiettivo della società è di continuare a supportare i nostri clienti, prevalentemente pmi, per i nuovi investimenti, mediante il prodotto leasing strumentale e operativo”.