Alkali Fund IV, gestito da D.E. Shaw, hedge fund americano fondato nel 1988 da David E. Shaw e basato a New York, per finanziare lo sviluppo in Spagna della proptech italiana Casavo leader nell’instant buying di immobili. Il finanziamento è stato struttturato come cartolarizzazione, con il fondo che ha sottoscritto titoli asset backed mezzanini, mentre Casavo ha sottoscritto i titoli junior e Goldman Sachs ha erogato una linea di credito. Il tutto per 40 milioni di euro.
ArcanoBlueBull ha agito come sole financial advisor per Casavo nella nuova operazione. Chiomenti ha assistito Casavo sulla strutturazione della cartolarizzazione e sugli aspetti di finanza strutturata. Latham & Watkins ha seguito il gruppo D.E. Shaw sugli aspetti di legge inglese, mentre Cappelli RCCD l’ha affiancata sugli aspettilegali italiani sulla parte di finanza strutturata. White & Case ha assistito Goldman Sachs in tutti gli aspetti di legge italiana e inglese dell’operazione (si vedano qui il comunicato stampa di ArcanoBlueBell e qui il comunicato stampa dei legali).
Ricordiamo che Casavo è sbarcata a Barcellona lo scorso settembre, con l’obiettivo di investirvi 100 milioni di euro in 12-24 mesi e realizzare un volume di oltre 100 compravendite nella sola capitale della Catalogna (si veda altro articolo di BeBeez). La presenza di Casavo in Spagna risale però già a inizio 2020 con l’apertura a Madrid (si veda altro articolo di BeBeez).
Il programma di cartolarizzazione era stato lanciata lo scorso marzo dalla proptech, con Goldman Sachs che aveva sottoscritto titoli asset backed senior partly paid per un totale di 150 milioni di euro mentre Casavo stessa aveva sottoscritto i titoli junior (si veda altro articolo di BeBeez).
Lo scorso maggio il cfo della scaleup proptech Giuseppe Caputo intervenendo al Caffè di BeBeez in aroma web dedicato alle cartolarizzazioni (si veda qui il video) aveva detto che la cartolarizzazione sottoscritta da Goldman Sachs a marzo era stata la prima di una serie, che porterà la scaleup proptech a una raccolta di debito di circa 500 milioni di euro a inizio 2024, per sostenere la crescita esponenziale del business.
I capitali raccolti attraverso la prima cartolarizzazione a marzo, allora, erano stati affiancati da un nuovo round in equity da 50 milioni guidato da Exor Seeds, braccio di venture capital di Exor, la holding della famiglia Agnelli, quotata a Piazza Affari. Al round avevano partecipato anche Greenoaks Capital, Project A Ventures, 360 Capital e Picus Capital, già investitori nei precedenti round di finanziamento. Tra i nuovi investitori in Casavo rientravano poi P101 e Italia 500 di Azimut Libera Impresa sgr (gestito in delega sempre da P101) e Bonsai Partners, fondo di venture capital spagnolo che investe in realtà tecnologiche in tutta Europa (si veda altro articolo di BeBeez).
Sul fronte del debito, in precedenza Casavo era ricorsa solo al venture debt diretto, nel senso che nel febbraio 2020 aveva emesso un minibond da 5 milioni di euro, sottoscritto interamente dal fondo Amundi Progetto Italia gestito da Amundi sgr spa (si veda altro articolo di BeBeez); e nel giugno 2019 aveva incassato un direct lending da 25 milioni di euro da parte di un importante fondo internazionale con focus sul settore tecnologico (si veda altro articolo di BeBeez). Nell’ottobre 2019 altri 30 milioni di euro erano stati raccolti, sempre come venture debt diretto, nell’ambito di un round più ampio comprendente anche 20 milioni di euro in equity, coordinato da Greenoaks Capital, società di investimenti di San Francisco, che aveva già investito in note società tech come Coupang, Brex, Deliveroo, Robinhood, Sonder e Discord (si veda altro articolo di BeBeez).
Sempre nel 2019 Casavo aveva incassato a febbraio un round di serie A in azioni di circa 7 milioni di euro, guidato da Project A Ventures (si veda altro articolo di BeBeez). A quel round avevano partecipato anche investitori che avevano già sostenuto Casavo, come Picus Capital, con sede a Monaco, e i fondo 360 Capital Partners. Avevano partecipato al round del febbraio 2019 anche Kervis Asset Management, Boost Heroes (holding di partecipazioni guidata da Fabio Cannavale), Marco Pescarmona (fondatore e presidente del Gruppo MutuiOnline) e Rancilio Cube, il family office e gruppo di impact investing fondato a Milano dalla famiglia Rancilio. Picus Capital lo scorso settembre è uscito dal capitale: ha infatti ceduto la sua quota a Linus Digital Finance, investitore tedesco specializzato nel settore immobiliare.
La proptech è stata fondata nel 2017 da Giorgio Tinacci e Simon Specka, con quest’ultimo che ha però ceduto la sua quota nella società all’inizio del 2019. Casavo semplifica il processo di vendita degli immobili, consentendo ai venditori di evitare le seccature e le incertezze legate alle diverse fasi della compravendita, intervenendo come acquirente diretto. Il sistema di valutazione automatizzato dell’azienda prende in considerazione molteplici variabili e fornisce ai potenziali venditori il valore esatto della loro proprietà, insieme a un’offerta di acquisto immediata, in tempo reale. Dopo l’accettazione dell’offerta, Casavo effettua un sopralluogo gratuito della proprietà, mentre il venditore riceve il 100% della liquidità nel giro di pochi giorni, contro i sette mesi mediamente necessari per vendere una casa in Italia. Il servizio è gratuito: la proptech guadagna da uno sconto medio dell’8% applicato al prezzo di mercato dell’immobile. La scaleup poi ristruttura e a sua volta rivende l’immobile. Nell’ottobre 2020 la proptech ha rilevato Realisti.co, startup italiana che realizza visite immobiliari virtuali (si veda altro articolo di BeBeez).
Quanto a D.E. Shaw, è già attivo da qualche anno in Italia, ma finora lo è stato solo nel credito distressed. Chebanca! nel settembre 2019 le aveva ceduto crediti deteriorati del valore nominale di 136,8 milioni di euro (si veda altro articolo di BeBeez).
Nel dicembre 2015 D. E. Shaw ha comprato da Synergo sgr la Roen Est spa, produttrice italiana di scambiatori di calore e unità ventilate (si veda altro articolo di BeBeez), che nel febbraio 2020 ha ceduto a Cold Chain Capital Holdings Europe (CCHE), società basata in Italia e che si propone come aggregatore nei settori del riscaldamento, dell’aria condizionata e della refrigerazione (si veda altro articolo di BeBeez). A sua volta Roen Est pochi giorni fa ha acquistato le spagnole Kobol e Arctic rispettivamente dagli imprenditori Daniel Manas e Antonio Alemany (si veda altro articolo di BeBeez).
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