Il fondo Equita Private Debt Fund II, il secondo fondo di private debt targato Equita Group e gestito da Equita Capital sgr, specializzata nella gestione di asset alternativi, ha realizzato il suo primo investimento al di fuori dell’Italia, investendo 15 milioni di euro nel debito di un importante gruppo di distribuzione al dettaglio di prodotti alimentari in Germania (si veda qui il comunicato stampa). Il fondo di Equita ha infatti affiancato Pemberton, primario operatore di private debt pan-europeo, che ha finanziato con una linea di credito senior un fondo di private equity pan-europeo nell’acquisizione dell’azienda tedesca.
Il nome dell’azienda non è stato reso noto, ma nella nota diffusa ieri si precisa che si tratta di un’azienda tedesca, fondata negli anni ’60, che è la principale catena retail di prodotti da forno nel sud-ovest della Germania, con circa 200 punti vendita. Il portafoglio prodotti comprende pane e panini, pasticceria, torte, snack (compresi i piatti pronti). È integrata verticalmente e gestisce produzione (con un proprio stabilimento che produce circa 2 milioni di prodotti da forno a settimana) logistica, consegna e vendita dei propri prodotti al consumatore finale.
Le caratteristiche fanno pensare che si tratti di Bäcker Görtz, una catena di panetterie leader in Germania, che lo scorso settembre è stata acquisita dal private equity nordico FSN Capital Partners (si veda qui il comunicato stampa di allora), che nell’operazione era stato appunto finanziato da Pemberton (si veda qui il comunicato stampa di allora). Con sede a Ludwigshafen, in Germania, Bäcker Görtz, a conduzione familiare dal 1963, è oggi uno dei principali produttori e rivenditori di prodotti da forno a domicilio e fuori casa. L’azienda è la catena di panetterie leader nella regione metropolitana del Reno-Neckar, con una rete di filiali ad alta densità, focalizzata su una regione con due milioni di abitanti. Bäcker Görtz gestisce una rete di circa 200 filiali di panetterie e uno stabilimento di produzione di 5.000 metri quadri, impiegando 1.400 dipendenti a tempo pieno. L’azienda ha un fatturato di circa 130 milioni di euro e dal 2006 ha registrato una crescita organica del 14%.
Paolo Pendenza, managing partner e responsabile private debt di Equita Capital sgr e membro Aifi, ha commentato: “Siamo molto soddisfatti di questo primo investimento all’estero e di aver affiancato Pemberton nel finanziamento di una realtà di primario standing, leader nel settore alimentare in Germania. Il nostro obiettivo è crescere di dimensione e diventare un gestore di standing europeo, stabilendo una presenza diretta in Germania a partire dal nostro prossimo fondo di private debt”.
Oggi il fondo ha un’interessante pipeline di operazioni che include tre potenziali investimenti su cui il team di private debt di Equita sta lavorando in esclusiva, incluso un ulteriore investimento nel mercato tedesco. Questi investimenti dovrebbero consentire ad EPD II di completare la fase d’investimento del fondo entro la fine del 2023.
Sottolineiamo che nel secondo fondo, agli importanti investitori che avevano già confermato il loro investimento all’inizio, quali il Fondo Italiano d’Investimento, l’European Investment Fund, ENPAM, Inarcassa, il ramo vita di un primario gruppo assicurativo italiano e un importante fondo pensione nazionale, si è aggiunto anche il fondo Fenice 190 – Generali European Program for Sustainable Economy, iniziativa avviata da Generali con un piano di investimenti da 3,5 miliardi in 5 anni per sostenere la ripresa sostenibile e dell’economia reale in Europa.
A oggi, EPD II risulta investito per il 77% dei commitment totali, ovvero 183 milioni sui 237 milioni raccolti (si veda altro articolo di BeBeez), con 12 investimenti in portafoglio e un ticket medio superiore a 15 milioni. La raccolta del fondo EPD II era partita nell’ottobre 2019 (si veda altro articolo di BeBeez) e il fondo aveva annunciato il quarto closing a 178,5 milioni nel settembre 2021 (si veda altro articolo di BeBeez).
Ad agosto 2022, EPD II aveva chiuso due investimenti, in primis sottoscrivendo un bond per finanziare l’acquisizione da parte di Aksìa Capital V (fondo gestito da Aksìa Group sgr) di Gommatex Spalmati srl, specializzata nella produzione di tessuti coagulati e spalmati di alta qualità, innovativi e sostenibili destinati ai principali marchi della moda e del lusso, (si veda altro articolo di BeBeez). Il fondo ha anche partecipato al finanziamento della costituzione del gruppo Italian Food Excellence (IFEX), polo di aggregazione promosso sempre da Aksìa Capital V con l’intenzione di diventare leader nel mercato degli gnocchi, della pasta fresca e dei piatti pronti di alta qualità, nato dall’aggregazione del produttore trevigiano di gnocchi Master già nel portafoglio di Aksìa dal settembre 2021 con altre tre società acquisite dal fondo, cioé Buona Compagnia Gourmet, Michelis e Il Ceppo (si veda altro articolo di BeBeez). E ancora, lo scorso maggio ha finanziato, sottoscrivendo per intero un prestito obbligazionario, l’acquisizione da parte di Valsa Group (Aksìa Capital V) della maggioranza di Menchetti Food (prodotti da forno) (si veda altro articolo di BeBeez).
Equita Capital sgr è stata lanciata da Equita Group dal settembre 2019 (si veda altro articolo di BeBeez). Il primo fondo, Equita Private Debt Fund, era stato invece lanciato nel 2016 ed era stato gestito in delega da Equita sim per conto di Lemanik Asset Management sa (si veda altro articolo di BeBeez) sino a quando poi è diventata operativa l’sgr, a cui è stata quindi trasferita la gestione. Tra il 2016 e il 2017 Equita Private Debt Fund aveva poi raccolto 100 milioni di euro e ha successivamente completato la fase di investimento in soli 3 anni da lancio.
Quanto a Pemberton, società che ha sede a Londra, ma ha uffici anche a Francoforte, Amsterdam, Milano, Madrid e Lussemburgo, è molto attivo anche in Italia, con le attività italiane che sono coordinate da Milano dal senior advisor Francesco Di Trapani. In particolare, ricordiamo che tra dicembre 2021 e gennaio 2022 il fondo aveva finanziato l’acquisizione di Impresoft, polo tecnologico nato a novembre 2019 dall’unione di 4ward, Brainware, Gruppo Formula, Impresoft e Qualitas Informatica (si veda altro articolo di BeBeez). L’acquisizione era stata annunciata nel dicembre da parte di Clessidra, affiancato da Italmobiliare, che erano subentrati a Xenon Private Equity (si veda altro articolo di BeBeez). In precedenza aveva finanziato ReLife Group, gruppo leader sul territorio nazionale per la gestione dell’intero processo di valorizzazione delle raccolte differenziate di rifiuti, che ha emesso un bond da 265 milioni di euro, che nel luglio 2021 è stato sottoscritto appunto interamente da Pemberton (si veda altro articolo di BeBeez). In totale nel 2021 Pemberton ha investito 650 milioni in 5 diverse operazioni: oltre a ReLife e a Impresoft, il fondo a ottobre 2021 ha finanziato anche il veicolo con il quale HIG Capital ha acquisito il controllo di Cesar di Barbarossa Enio e F.lli srl, Gruppo SDA srl Servizi Distribuzione Associati (SDA) e VDM, i principali soci di Acqua e Sapone srl, la più grande catena italiana di igiene personale, profumeria e pulizia della casa; inoltre ha condotto due add-on financing. Uno riguarda OCS, leader nella fornitura di sistemi informativi specializzati per il credito al consumo e il retail banking e l’altro Italcer, la holding della ceramica costituita da Mandarin Capital Partners sgr (MCP) tramite il suo fondo MCP II come polo di aggregazione di aziende della ceramica di alta gamma. In precedenza in Italia Pemberton aveva investito anche nel debito di Dental Pro, Eco Eridania e Isoclima.