HeartMedia Inc. è fallita, ma ciò non significa che le due società di private equity che hanno acquistato l’emittente durante lo scorso decennio caratterizzato dai mega-buyout abbiano subito alcuna grave conseguenza. Alla fine riusciranno a chiudere l’investimento quasi in pareggio, a causa del debito di IHeart che hanno acquistato a forti sconti e milioni di dollari in commissioni di gestione, secondo le persone che hanno familiarità con la faccenda. E le due società, Bain Capital e Thomas H. Lee Partners, potrebbero guadagnare ancora di più da parti della società che riusciranno a mantenere dopo aver presentato la protezione per il Chapter 11. Bain Capital e Thomas H. Lee Partners hanno collaborato nel 2008 per acquistare Clear Channel Communications, come era nota IHeart, per circa $ 24 miliardi. Hanno investito circa $ 2 miliardi di equity per una quota combinata del 72%. Le aziende hanno ottenuto una buona parte del rendimento dagli interessi in contanti che hanno raccolto su un valore nominale di $ 2,5 miliardi di prestiti iHeart e note che hanno riscosso come reddito della televisione, hanno detto le persone. Da allora hanno scaricato gran parte di quel debito, secondo le persone, che hanno chiesto di non essere identificati in quanto i dettagli non sono pubblici. Tutto sommato, Bain e Lee hanno scommesso su altri $ 900 milioni sul debito, ha detto una delle persone. Hanno finanziato i loro debiti con prestiti, intascando la differenza tra il loro costo di finanziamento e l’alto tasso di interesse effettivo sul loro debito. Fino al 1 febbraio, iHeart non aveva perso un pagamento degli interessi. Attraverso le loro attuali obbligazioni, le società di acquisizione conserveranno una partecipazione del 10% nella proprietà di iHeart e riceveranno una partecipazione significativa nell’unità pubblicitaria cartacea della compagnia, Clear Channel Outdoor Holdings Inc., così riferiscono le fonti. Bain, guidato dai co-managing partner John Connaughton e Jonathan Lavine, e Lee, guidati dai copresidenti Tony DiNovi e Scott Sperling, detengono ancora circa $ 1,2 miliardi di debito senior iHeart. Nell’ambito del piano di ristrutturazione, che necessita ancora dell’approvazione da parte del tribunale e di alcuni creditori, i creditori senior riceveranno il 94% del capitale di iHeart e la piena proprietà di Clear Channel Outdoor. Gli azionisti comuni manterranno solo l’1%. La società ha pagato le società di private equity per 252 milioni di dollari in commissioni di consulenza e rimborsato i costi dal 2008 a settembre 2017, secondo i documenti depositati dalla società. I rappresentanti di Bain e Lee, entrambi con sede a Boston, hanno rifiutato di commentare. IHeart è il secondo principale buyout di Bain ad andare in bancarotta negli ultimi mesi. Toys “R” Us, il rivenditore di giocattoli che Bain ha acquistato per $ 7,5 miliardi con KKR & Co. e Vornado Realty Trust nel 2005, è saltato a settembre. Il crollo ha spazzato via un investimento azionario di $ 1,3 miliardi da parte dei tre. Toys “R” ha rivelato questa settimana che avrebbe finito le operazioni negli Stati Uniti dopo che gli sforzi per salvare il business fallivano. Si veda dealstreetasia.
CLSA Capital Partners acquisirà l’attività di e-commerce di elettrodomestici giapponesi MOA Group, attraverso il suo veicolo Sunrise Capital III (Sunrise III), che investe in società consolidate a media capitalizzazione con un forte potenziale di crescita in Giappone. Acquisendo una partecipazione del 100% nel gruppo e-commerce, CLSA diventerà il proprietario delle sue controllate MOA Co. Ltd, MOA STORE Co Ltd e MOA Shuhan Co Ltd, l’annuncio è di venerdì scorso venerdì. Fondato nel 2004, il Gruppo MOA vende elettrodomestici ai clienti al dettaglio attraverso la sua piattaforma di e-commerce, PREMOA. Successivamente, nel 2013, ha lanciato un marchio privato di elettrodomestici denominato “maxzen” e supervisiona la progettazione, la produzione e la distribuzione dei prodotti del marchio. Annunciando l’acquisizione, ha detto CLSA, mentre il mercato dell’e-commerce all’interno del settore retail nazionale è in costante espansione, la penetrazione dell’e-commerce continua ad essere bassa rispetto ad altri paesi e il potenziale di crescita è ancora significativo. Questo è il secondo acquisto da parte del veicolo giapponese CLSA Sunrise III questo mese che aveva annunciato l’acquisizione di una quota di maggioranza in franchising pan-Japan di Agu Group per oltre 94,16 milioni di dollari. A febbraio, il fondo ha accettato di acquisire Marubeni Mates Ltd, un fornitore di servizi completi di uniformi in Giappone, per un importo non dichiarato. Sunrise III ha chiuso a maggio 2017 e ha una base di investitori in Nord America, Giappone, Europa, Medio Oriente e Asia (ex Giappone). Anche il predecessore del fondo Sunrise II è attualmente in modalità di investimento. Si veda dealstreetasia.