F2A, azienda italiana attiva da oltre 50 anni nelle soluzioni di outsourcing per la gestione del personale e della contabilità ad aziende blue chip italiane e multinazionali, nel portafoglio di Ardian dal 2016 (si veda altro articolo di BeBeez), passerà sotto il controllo di SD Worx, uno dei maggiori fornitori europei di soluzioni HR e payroll, controllata da Worxinvest e partecipata da CVC Capital Partners. La sigla dell’accordo tra Ardian e SD Worx, che acquisirà il 100% del capitale di F2A, è stata annunciata ieri (si veda qui il comunicato stampa).
Ardian è stata assistita da Mediobanca (m&a), PedersoliGattai (legale), Gitti (fiscale), PwC (finanziario) ed Endava (tecnico). Mentre SD Worx è stata affiancata da EY (finanziario), EY Parthenon (commerciale), Linklaters (legale) e WTW (assicurativo).
SD Worx offre soluzioni HR lungo tutto il ciclo di vita dei dipendenti, dal reclutamento all’assunzione, dalla retribuzione, ai premi e allo sviluppo delle competenze. Il gruppo, con 75 anni di storia, conta circa 90 mila clienti in tutta Europa, calcola gli stipendi di circa 5,7 milioni di dipendenti e si colloca tra le prime cinque società del settore a livello mondiale. Il gruppo ha chiuso il 2023 con 1,06 miliardi di euro di ricavi (da 962,1 milioni nel 2022) e con un ebitda rettificato di 181,6 milioni (da 136,7 milioni) (si veda qui il comunicato stampa). Lo scorso anno il fondo CVC Strategic Opportunities II ha acquisito il 32,5% del capitale di SD Worx, affiancandosi all’azionista di controllo Worxinvest, a sua volta holding di investimento di private equity (si veda qui il comunicato stampa).
Quanto a F2A, ricordiamo che il gruppo è nato nel 2006 dall’integrazione tra FIS (azienda fornitrice di servizi di contabilità e amministrazione in outsourcing, fondata nel 1962) e Antex (anch’essa fondata nel 1962 e attiva nella fornitura di servizi risorse umane), che si sono poi fuse nel 2014, a valle di un’operazione di management buyout condotta a inizio 2013 e supportata dal fondo Argos Soditic (si veda altro articolo di BeBeez). Poi nel 2016 Ardian ha acquisito la maggioranza, rilevando le quote da Argos Soditic, con il management di F2A, guidato dal presidente e amministratore delegato Luciana Dolci, che ha reinvestito per una minoranza accanto ad Ardian.
Più di 1.200 esperti di F2A supportano oggi 6.000 clienti attraverso due business unit: HR & payroll (circa 85% del fatturato) e Finance & Accounting (circa 15% del fatturato). Il gruppo è cresciuto soprattutto per aggregazioni. L’ultima operazione risale allo scorso gennaio, quando F2A ha acquisito la maggioranza del capitale di At Work, società di Trento che offre servizi HR in particolare amministrazione del personale e consulenza del lavoro (si veda altro articolo di BeBeez). In seguito a questa acquisizione, F2A a fine gennaio stimava di chiudere il 2023 con un fatturato consolidato di pro-forma circa 100 milioni di euro, dopo aver chiuso il 2022 con un fatturato intorno ai 70 milioni. Il bilancio di esercizio 2023 di F2A si è chiuso invece con un valore della produzione di 68,5 milioni, ricavi netti per 64,7 milioni, un ebitda di 8,7 milioni e liquidità netta per 8,4 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Ricordiamo che nel settembre 2023 F2A era entrata come socio di maggioranza nel capitale della lombarda 2A Group (composta da 2A Engineering, 2A Ecogestioni e 2A Tech), società di consulenza che assiste le aziende sui temi legati all’ESG (si veda altro articolo di BeBeez). A luglio 2023, invece, la società aveva rilevato la maggioranza di Bartoli & Arveda srl, società specializzata sia in amministrazione del personale e consulenza del lavoro che in amministrazione contabile e fiscale (si veda altro articolo di BeBeez). Mentre a febbraio dello scorso anno erano state acquisite Harvard, solida realtà di Bologna che svolge attività di amministrazione del personale e consulenza del lavoro, Errebi di Trento, punto di riferimento sul territorio nell’ambito delle attività di outsourcing del personale, e Ciesse Elaborazioni, azienda che offre servizi di elaborazione dei cedolini paghe e di gestione del personale sul territorio di Monfalcone (si veda altro articolo di BeBeez). Tutte e tre le operazioni erano state finanziate con un finanziamento unitranche da oltre 100 milioni di euro messo a disposizione da parte di Capza, operatore di private capital paneuropeo, alla sua prima operazione di private debt in Italia. L’accordo, in aggiunta al rifinanziamento delle linee di credito esistenti, prevedeva una linea dedicata di 45 milioni di euro per sostenere i programmi di crescita del gruppo sia sul fronte dell’ampliamento dei servizi offerti, anche tramite piattaforme digitali. Nel 2022 F2A aveva inoltre rilevato sia EasyPay (servizi di gestione del personale, in particolare delle paghe, dei trattamenti fiscali e del welfare aziendale), sia ETAss (servizi di formazione professionale – finanziata e non – e di gestione del personale), (si veda altro articolo di BeBeez). In precedenza, nel 2020, aveva comprato lo Studio Associato Besana e Cantù (si veda altro articolo di BeBeez). Nel 2019, invece, il gruppo aveva condotto due acquisizioni: Elaborazioni Casagrande srl, azienda attiva nei servizi di gestione e amministrazione del personale (si veda altro articolo di BeBeez); e CMP Consulting Group, attiva da 50 anni nei servizi e nella consulenza nelle aree amministrazione, risorse umane, informatica, marketing e comunicazione (si veda altro articolo di BeBeez). Inoltre F2A nel dicembre 2018 aveva comprato Archimede HR srl, una società che sviluppa software per la gestione del personale e dei turni (si veda altro articolo di BeBeez).
Raul Mattaboni, ceo di F2A, ha commentato: “Entrare a far parte di SD Work Group è un traguardo significativo per F2A, che riconosce l’eccezionale lavoro svolto da tutti i nostri colleghi nel corso degli anni. Con il supporto di Ardian, siamo diventati leader nel mercato italiano per i servizi professionali ad aziende di ogni dimensione e settore. Sono personalmente entusiasta di intraprendere questa nuova fase di sviluppo della storia di F2A”
Kobe Verdonck, ceo di SD Work, a sua volta ha commentato: “L’Italia è la quarta economia più grande in Europa, con molte piccole e medie imprese, che mostrano un forte interesse per l’outsourcing dei servizi HR. Il complesso panorama italiano dei servizi di payroll richiede una combinazione di software e competenze locali. Non vedo l’ora di collaborare con Raul Mattaboni, che continuerà a guidare l’azienda”.
Francois Jerphagnon, membro del Comitato esecutivo e managing director di Ardian France & head of Expansion, ha aggiunto: “Siamo entusiasti di annunciare la vendita di F2A a SD Worx. Mi congratulo con Raul Mattaboni e il suo team per il successo ottenuto negli ultimi anni. I Fondi Expansion di Ardian si rivolgono a imprese resilienti e con un forte posizionamento, con un management team esperto e con un grande potenziale di crescita. Grazie alla nostra stretta collaborazione con imprenditori e manager, abbiamo accompagnato con successo diverse aziende di medie dimensioni nel loro percorso per diventare leader di mercato. L’Italia rappresenta una geografia chiave per noi, dove intendiamo continuare a investire selezionando le migliori opportunità”.
E Marco Molteni, managing directori Expansion di Ardian, ha concluso: “Insieme al management team di F2A abbiamo intrapreso un importante percorso di crescita e riteniamo che ci siano molte altre opportunità da cogliere in questo settore. Il forte interesse per F2A da parte di un player internazionale come SD Worx è il chiaro segnale dell’alto valore strategico del nostro asset. Auguriamo a F2A e a SD Worx ogni successo per la prossima fase di sviluppo della società”.