A poche ore dalla scadenza dei termini fissati dall’Amf (l’Autorità di Borsa francese), Investindustrial ha lanciato ieri pomeriggio l’attesa opa su Club Méditerranée (scarica qui il comunicato depositato all’Amf).
Nel dettaglio, l’offerta del gonfo di cui Andrea Bonomi è principal, riguarda tutte le azioni ordinarie del gruppo turistico transalpino e tutti gli strumenti finanziari convertibili in circolazione (Oceane 2015). Il fondo di private equity, che agisce attraverso la società di nuova costituzione Global Resort, ha offerto 21 euro per azione e 22,41 euro per ogni strumento convertibile, valorizzando il 100% dell’equity di Club Med 790 milioni (870 milioni di enterprise value, considerando anche gli 80 milioni di debito in capo a Club Med), cioé il 22% in più rispetto alla valorizzazione di 17,5 euro per azione da parte di Gallion Invest (la newco con la quale hanno lanciato l’opa i cinesi di Fosun International e il fondo di private equity Ardian, che controllano, rispettivamente, l’8,94% e il 9,5% del capitale del gruppo francese).
Global Resort, il cui 90% fa capo a Investindustrial e il 10% ad alcuni operatori internazionali del settore turistico (il sudafricano Sol Kerzner e i brasiliani di Gp Investments), sborserà 550 milioni di equity, mentre i restanti 240 milioni (pari a 2,5 volte l’ebitda di Club Med) arriveranno sottoforma di finanziamenti alla newco erogati da Unicredit e Intesa Sanpaolo.
Global Resort agisce di concerto con Strategic Holdings sarl, la newco controllata da BI-Invest, la holding della famiglia Bonomi che nei mesi scorsi ha acquistato sul mercato 3.556,439 azioni Club Med (pari al 10,566% del capitale composto da 33.377.923 azioni, si veda altro articolo di BeBeez). Strategic Sarl si è impegnata ad apportare all’opa un massimo di e 1.190.476 azioni Club Med.
Nonostante l’attuale management del Club Med, guidato da Henri Giscard d’Estaing (figlio dell’ex presidente francese Valery) si sia apertamente schierato per l’offerta di Fosun e Ardian, Bonomi nel corso di una conferenza stampa telefonica ieri ha detto che non si aspetta opposizioni da parte del governo di Parigi.
Il piano industriale predisposto per Club Med da Bonomi e dai suoi soci, tra cui figura anche il management di PortAventura (il parco tematico spagnolo controllato da Investindustrial), prevede investimenti per 484 milioni nell’arco dei prossimi 5 anni. Ora si attende solo l’ok dell’Amf al documento d’offerta, che dovrebbe arrivare al massimo in tre settimane e poi l’offerta potrà partire per concludersi nei primi giorni di settembre, E se ci fosse una contro-opa? «Speriamo di no», ha affermato Bonomi. «Ma siamo qui per vincere e non per partecipare», ha concluso Bonomi.
Il titolo Club Med ieri è stato sospeso in Borsa in attesa del comunicato di Investindustrial. L’ultimo trade è stato chiuso a 19,51 euro per azione.