Il Gruppo Erg ha comprato, tramite la controllata Erg Power Generation spa, il 78,5% di Perseo srl, che possiede al 100% Andromeda PV srl, società veicolo titolare di due importanti impianti fotovoltaici da 51,4 MW. A vendere è il veicolo Soles Montalto GmbH, che fa capo a un fondo gestito da Aream, asset manager europeo nel settore delle energie rinnovabili, che rimane socio di minoranza (si veda qui il comunicato stampa).
L’operazione ha un valore pari a circa 221 milioni di euro, dati dalla somma tra equity value della quota acquisita (96 milioni di euro) e dalla posizione finanziaria netta di Perseo (125 milioni di euro). Grazie a questa operazione, la potenza fotovoltaica totale di Erg sale a 140 MW.
Nel dettaglio, i due impianti fotovoltaici acquistati da Erg, situati entrambi a Montalto di Castro (Lazio), hanno registrato nel 2017 una produzione totale di 95,9 GWh, pari a circa 50 kt di emissioni di CO2 evitata, ed un margine operativo lordo di 31 milioni di Euro. Dotati di tecnologia Sun Power e tracker monoassiale, gli impianti sono entrati in funzione mediamente nel quarto trimestre del 2010 e beneficeranno degli incentivi del Secondo Conto Energia per 20 anni fino al 2030.
Gli impianti erano stati costruiti nel 2010 dall’americana Sun Power per un investimento di 255 milioni di euro. Sun Power si era finanziata allora con quello che era stato il primo project bond italiano relativo a un progetto fotovoltaico. Nel dettaglio Bnp Paribas e Société Générale avevano finanziato la controllata di Sunpower, Andromeda PV srl, per circa 200 milioni a 18 anni e successivamente quel finanziamento era stato cartolarizzato e la società veicolo Andromeda Finance aveva emesso due un bond da 97,6 milioni di euro ciascuno. Uno di questi era stato sottoscritto dalla Bei, mentre altri investitori istituzionali hanno sottoscritto l’altro, dotato di un rating superiore perchè quella classe di bond godeva di una garanzia di Sace (si veda qui MF Milano Finanza).
Tornando all’acquisizione da parte di Erg, Luca Bettonte, amministratore delegato di Erg, ha commentato: “L’operazione migliorerà il bilanciamento della capacità installata, con un contributo all’ebitda da fonte fotovoltaica quasi raddoppiato, in coerenza con la nostra strategia di diversificazione tecnologica, ottimizzazione del portafoglio di energy management e capitalizzazione delle nostre competenze industriali”.
L’operazione dovrebbe concludersi entro il primo trimestre 2019, dopo il consenso delle banche finanziatrici al cambio di azionista di controllo di Perseo srl. Il Gruppo Erg è stato assistito da Rothschild (Financial and M&A advisor), DLA Piper (Legal advisor), Fichtner (Technical advisor) e Deloitte (Accounting&Tax advisor). Jones Day ha assistito Soles Montalto GmbH.
