La padovana Esapro, specializzata nella progettazione e costruzione di impianti fotovoltaici, dal gennaio 2024 in portafoglio all’Algebris Green Transition Fund gestito dall’omonima sgr (si veda altro articolo di BeBeez), ha acquisito il 70% di REN Electron dal fondatore Luca Miotti (si veda qui il comunicato stampa) che in precedenza ne controllava il 94% tramite la holding Lorfea.
L’operazione rafforza la piattaforma industriale di Esapro nel settore fotovoltaico italiano e amplia la capacità di presidio territoriale e di esecuzione su grandi commesse.
Esapro è presente lungo l’intera catena del valore con tre divisioni: Construction & Repowering, (progettazione e costruzione di impianti greenfield e di revamping); Service (gestione e manutenzione degli impianti con un’attività strutturata di videosorveglianza); Grid Automation & Flexibility, (sistemi di controllo a distanza, interconnessioni alla rete e sistemi di accumulo in media tensione).
Dall’ingresso nel perimetro di Algebris, Esapro ha consolidato la crescita sia internamente sia tramite acquisizioni, ampliando il team oltre 210 professionisti, entrando nel segmento utility‑scale e sviluppando il primo portafoglio italiano di agrivoltaico avanzato finanziato in project financing (in proposito si veda altro articolo di BeBeez). Esapro ha realizzato nel biennio 2023-25 448MW di impianti EPC per un totale di 239 progetti completati e gestisce oggi oltre 619MW in ambito O&M.
Le acquisizioni di Encome Italia nel luglio 2025 (in realtà l’affitto biennale propedeutico all’acquisto del ramo d’azienda della gestione e manutenzione di impianti fotovoltaici industriali e utility nell’ambito di una procedura di liquidazione giudiziale, si veda Solare2B) e REN Electron vanno a completare una piattaforma in grado di assistere gli investitori istituzionali lungo tutte le fasi di sviluppo e gestione degli impianti.
REN Electron, che continuerà a essere guidata da Miotti, è un operatore EPC specializzato nella costruzione e nello sviluppo di impianti a terra e a tetto, con presenza nel Nord‑Ovest e in Sicilia. L’ingresso nel gruppo consente a Esapro di rafforzare il presidio in aree strategiche, integrare competenze complementari e aumentare la capacità di esecuzione, consolidando il ruolo della società come partner tecnico per investitori e operatori energetici.
Nel 2025 la società ha notevolmente incrementato i ricavi, a 16,4 milioni dai 10,3 dell’anno precedente, generando un ebitda di circa 600 mila euro con u debito netto di 4,4 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Con questa operazione, il Gruppo Esapro supera i 100 milioni di euro di fatturato nel 2025, con un backlog per il 2026 di 100 milioni di euro e un portafoglio O&M (Operation & Maintenance) che raggiunge 620 MW di fotovoltaico e 330 MW di sistemi di sicurezza.
Secondo Matteo Tarchi, Senior Partner di Algebris Green Transition Fund “L’operazione si inserisce in un mercato fotovoltaico in forte espansione, sostenuto dagli obiettivi del PNIEC (Piano Nazionale Integrato per l’Energia e il Clima, ndr) e dalla crescita del segmento utility‑scale, che rappresenta la quota principale dei nuovi impianti. Il contesto normativo, gli obiettivi europei di decarbonizzazione e l’attenzione all’autonomia energetica contribuiscono a un quadro favorevole. Anche lo sviluppo dello stoccaggio, confermato dalle aste MACSE (Meccanismo di Approvvigionamento di Capacità di Stoccaggio Elettrico, ndr) è considerato un elemento strutturale della transizione, ambito in cui Esapro è già attiva grazie a un accordo commerciale con la cinese CosPowers. produttore globale di sistemi di accumulo energetico (BESS).
“Questa operazioneˮ ha commentato Giorgio Menaldo, Amministratore Delegato di Esapro “è un passo significativo nel rafforzamento della nostra piattaforma industriale. Lʼingresso di REN Electron ci consente di integrare competenze complementari e ampliare il presidio territoriale in aree come il Nord-Ovest e la Sicilia, rafforzando la capacità di affiancare in modo sempre più efficace investitori istituzionali e operatori energeticiˮ.
“Lʼingresso di Esaproˮ ha aggiunto Miotti, “è per REN Electron unʼopportunità concreta per accelerare la crescita, valorizzando le competenze sviluppate in questi anni e rafforzando la capacità di servire clienti e partner con soluzioni sempre più integrate grazie alle sinergie di gruppoˮ.
L’acquisizione tra l’altro ha coinciso con un aumento della capacità di Esapro di finanziarsi presso il canale bancario, con una credit facility strutturata con Intesa Sanpaolo e Banco BPM, destinata al rifinanziamento del debito di REN Electron e al rafforzamento della capacità finanziaria del gruppo. Su questa operazione, che ha comportato un aumento di capitale a titolo oneroso di Esapro di circa 6,6 milioni di euro, essendo tutto il capitale a pegno presso le due banche (si veda qui il Verbale di Assemblea, accessibile agli abbonati a BeBeez Private Data e BeBeez NewsPremium) , la società è stata assistita da Chiomenti.
Invece sull’acquisizione la portfolio company di Algebris è stata assistita da Advant NCTM per gli aspetti legali, da Movent Capital in qualità di advisor finanziario, da Epyon per gli aspetti contabili, da Studio Deiure per gli aspetti fiscali. Il venditore Miotti è stato assistito da LCA.
Ricordiamo che poche settimane fa, a fine aprile, Algebris Green Transition Fund, lanciato nel 2022 e chiuso a luglio 2024 con una raccolta di 380 milioni di euro (si veda qui il comunicato stampa di allora), ha acquisito il 70% di Geosec, società parmense attiva nell’ingegneria del sottosuolo (si veda altro articolo di BeBeez).
Qualche mese prima, a fine dicembre del 2025, c’è stata la prima exit che, a circa due anni dalla creazione, ha accettato l’offerta vincolante di ACEA, tramite la controllata Quantum, per l’acquisizione fino al 100% di Aquanexa, holding di aziende che offrono servizi e soluzioni per gli operatori del settore idrico lanciata a febbraio 2024 (si veda altro articolo di BeBeez) e, indirettamente, delle partecipazioni da quest’ultima detenute (si veda altro articolo di BeBeez).
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