Il fondo Investindustrial Growth III, tramite un non specificato veicolo, si è impegnata ad acquisire una quota di di PA Aromatics (presumibilmente la maggioranza, sebbene le parti non lo specifichino, si veda qui il comunicato stampa).
La notizia era attesa, visto che dell’interesse di Investindustrial per PA Aromatics si parlava fin dallo scorso marzo (si veda altro articolo di BeBeez).
L’azienda target, con sede a Carbonara al Ticino (Pavia), è un produttore leader di aromi per alimenti, dolci, bevande, farmaci, cosmetici e fragranze per ambienti e per il corpo. L’operazione punta a sostenere la crescita della società in Italia e all’estero, con un rafforzamento della struttura industriale e manageriale.
I soci di PA Aromatics sono stati assistiti da Intesa Sanpaolo IMI Corporate & Investment Banking come advisor finanziario e dagli studi Legance e PedersoliGattai come consulenti legali. Investindustrial è stata assistita da Vitale & Co. come advisor finanziario e da Gatti Pavesi Bianchi Ludovici come advisor legale.
Fondata nel 1984 dalla famiglia Montagna, P.A. Aromatics fornisce aromi e fragranze a un clientela composta da multinazionali e operatori italiani. Il portafoglio supera gli 8.000 prodotti. Il modello integrato consente di seguire i clienti lungo l’intero ciclo di sviluppo, con attività di ricerca e produzione strettamente collegate e un team tecnico di oltre 30 persone. La guida del gruppo resta alla famiglia fondatrice: con Pinuccio Montagna nel ruolo di Presidente del CdA e il figlio Riccardo nella carica di amministratore delegato.
Negli ultimi anni la società ha registrato una crescita sia organica che per acquisizioni, raggiungendo ricavi di circa 50 milioni nel 2025.
Ricordiamo infatti che negli anni l’azienda ha espanso le proprie attività con diverse acquisizioni strategiche fra cui, nel 2011, Selarom srl, competitor milanese la cui acquisizione ha permesso al gruppo di servire grandi clienti come Nestlé, Unilever e Star. Del 2019, invece, sono state le acquisizioni di Axia Food srl e Tecnessenze srl, operazione che ha consentito al gruppo di dotarsi di un hub produttivo in Brasile, permettendo l’espansione nel mercato sudamericano e nel settore degli aromi per mangimi animali. Nel 2020 è toccato ad Agieffe International, specializzata in fragranze dal 1986.
A seguito di questo processo il gruppo oggi gestisce quattro stabilimenti, tre in Italia e uno in Brasile, e impiega più di 100 dipendenti. La partnership con Investindustrial mira ad accelerare l’espansione internazionale e a valutare operazioni di M&A per consolidare la presenza nei mercati di riferimento.
Nel 2024, ultimo anno per il quale sono disponibili dati completi, l’azienda ha fatturato 48 milioni di euro, per un ebitda di 16,2 milioni (quindi un ebitda margin del 33%) e una liquidità netta che sfiora i 10 milioni di euro (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Sostiene Andrea C. Bonomi, Presidente dell’Industrial Advisory Board di Investindustrial: “P.A. Aromatics si distingue per il posizionamento competitivo, la specializzazione tecnica e la capacità di cogliere opportunità di crescita nel mercato globale degli aromi e delle fragranze. Il gruppo è ben posizionato per rafforzare la presenza locale e accelerare l’espansione internazionale, con un buon potenziale nel lungo periodo. La società dispone delle qualità necessarie per affermarsi come operatore globale di riferimento”.
Ricorda Pinuccio Montagna: “La crescita del gruppo è stata costruita mantenendo vicinanza ai clienti e investendo nelle competenze tecniche. La partnership con Investindustrial rafforzerà la capacità di affiancare i clienti con soluzioni di qualità e aprirà una nuova fase di sviluppo.
Conclude Riccardo Montagna: “L’ingresso di Investindustrial è un passaggio rilevante, data la sua esperienza nel sostenere percorsi di crescita e trasformazione industriale. Il gruppo affronterà la nuova fase con continuità di approccio, con l’obiettivo di consolidare la presenza in Italia e all’estero”.
Quello degli aromi è un settore che sta attirando l’interesse degli investitori in quanto all’inizio di un processo di consolidamento e concentrazione. Ricordiamo che lo scorso maggio GFF, produttore fiorentino di aromi ed essenze per il settore alimentare, ha acquisito Real Aromi Flavours Division, cioè il ramo d’azienda nel comparto di Illva Saronno, multinazionale italiana degli alcolici famosa per l’Amaretto e da dicembre 2025 titolare dei marchi Amaro Averna e Zedda Piras. (si veda altro articolo di BeBeez). Poche settimane dopo, a fine giugno, la stessa GFF è passato sotto il controllo del fondo Ambienta IV (si veda altro articolo di BeBeez).
Investindustrial e le aziende in portafoglio ai suoi fondi
sono monitorati da BeBeez Private Data,
il database del private capital di BeBeez, supportato dal fondo FSI
Scopri qui come abbonarti per un mese o per un anno
Prenota qui una demo in videocall con il nostro database manager
