Ora è ufficiale. Come anticipato da BeBeez tre settimane fa, quando l’operazione era al vaglio dell’Authority Antiturst, Eurizon Capital Real Asset sgr (controllata da Eurizon Capital sgr, società capofila della Divisione Asset Management del Gruppo Intesa Sanpaolo) ed Ersel asset management sgr hanno acquistato il 49,9% di Techbau Green Energy srl (TBGE), società specializzata nello sviluppo di progetti nel campo delle energie rinnovabili, fondata nel 2023 da Techbau spa, gruppo piemontese attivo nella realizzazione e gestione di impianti fotovoltaici. Quest’ultimo dal 2022 è partecipato al 50% dal fondo immobiliare BentallGreenOak Europe Fund IV, al fianco dell’imprenditore Andrea Marchori (attraverso la sua AMH srl) (si veda qui il comunicato stampa).
Nel dettaglio, a comprare la quota di TBGE sono, da un lato, per circa il 30%, i fondi di investimento alternativo infrastrutturali Eurizon ECRA Infrastrutture ed Eurizon ECRA Infrastrutture ELTIF (ex Eurizon ITER Eltif) gestiti da Eurizon Capital Real Asset sgr con il supporto di Equiter spa in qualità di advisor esclusivi dei fondi, che dallo scorso marzo ha sostituito il precedente advisor ITER Capital Partners (si veda qui l’avviso agli investitori); e dall’altro, per circa il 20%, il fondo Equiter Infrastructure II, gestito da Ersel Asset Management sgr e il cui advisor di gestione esclusivo è sempre la stessa Equiter.
I due fondi condurranno l’operazione attraverso una newco di cui ECRA controllerà il 60% ed Equiter Infrastructure il 40%. La newco acquisirà da Techbau un primo 43,6% del capitale di TBGE e successivamente sottoscriverà un aumento di capitale riservato in TBGE da 8,17 milioni di euro per il restante 5,4% e raggiungere così il 49,9%, sulla base quindi di un equity value di TBGE di circa 150 milioni. In virtù dello Statuto che verrà adottato dalla target a seguito del completamento dell’operazione, le parti notificanti deterranno il controllo congiunto su TBGE.
Il closing dell’operazione è previsto nel corso del 2025. Grazie a un portafoglio di circa 425MW e una pipeline di circa 210MW, TBGE si posiziona tra i principali player attivi nel segmento commercial & industrial del mercato italiano del fotovoltaico, focalizzandosi su impianti fotovoltaici collocati in prossimità del punto di consumo.
La società è oggi interamente detenuta da Techbau spa, Developer e General contractor attivo nel settore privato in ambito residenziale/studentati, terziario, logistico, energetico, commerciale, industriale e data center. Il capitale sociale di Techbau è, come anticipato sopra, congiuntamente detenuto dall’amministratore delegato Andrea Marchiori e dal fondo di investimento internazionale BentallGreenOak. Andrea Marchiori è confermato quale amministratore delegato.
Techbau, che ha sede operativa a Castelletto Sopra Ticino (Novara), ha chiuso il bilancio consolidato al 30 giugno 2024 con un valore della produzione di 524,5 milioni, ricavi netti per 304,1 milioni, un ebitda di 52,9 milioni, a fronte di un debito finanziario netto di 65,1 milioni e un patrimonio netto di 120,2 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Ricordiamo che lo scorso febbraio Techbau ha ceduto a Starwood Capital Group, che gestisce circa 115 miliardi di dollari in asset a livello globale, quattro immobili logistici tra Piemonte, Lombardia e Veneto sviluppati su 315mila mq. A vendere era stato il fondo immobiliare che deteneva gli immobili gestito da Castello sgr e sottoscritto da Techbau (si veda altro articolo di BeBeez). A fine ottobre 2023 il gruppo aveva invece venduto un asset a destinazione logistica ubicato nel parco logistico di Fara in Sabina (Rimini), località Passo Corese. In quel caso a comprare era stata DeA Capital Real Estate sgr, attraverso il fondo GO Italia VII, interamente sottoscritto da BentallGreenOak (si veda altro articolo di BeBeez).
L’investimento in TBGE costituisce l’ottava acquisizione per i fondi Eurizon ECRA, ne arricchisce e amplia la diversificazione di portafoglio e segna l’entry-point nel settore dell’energia rinnovabile. L’investimento in TBGE rappresenta inoltre l’ottava transazione del Fondo Equiter, apportando una buona diversificazione al portafoglio esistente.
Quanto a Eurizon Capital Real Asset sgr, ricordiamo che ad agosto 2024 ha chiuso la raccolta di ECRA Private Debt Fund, il suo primo fondo di private debt, raggiungendo 156 milioni di euro di impegni, al di sopra del target di 150 milioni, e ora, visto l’interesse registrato da parte di diversi investitori istituzionali, prosegue la raccolta con l’obiettivo di raggiungere l’hard cap di 200 milioni (si veda altro articolo di BeBeez).
Equiter sgr è la società di gestione del risparmio del gruppo Equiter specializzata in investimenti nel segmento mid-market del settore infrastrutturale, con un particolare focus sul mercato italiano. Equiter sgr gestisce (in delega di gestione da Ersel Asset Management sgr) il fondo art. 8 Equiter Infrastructure II, con dotazione di capitale di circa 300 milioni che detiene partecipazioni in varie società operanti in settori infrastrutturali, dall’energia rinnovabile alle infrastrutture dei trasporti, sociali e digitali.
Eurizon ECRA Infrastrutture, Eurizon ECRA Infrastrutture ELTIF,
Equiter Infrastructure II le loro partecipate
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