Nuovo Trasporto Viaggiatori (Ntv), il gruppo di trasporti ferroviari proprietario dei treni Italo, potrà avere un equity value intorno a 1,7 miliardi di euro e un enterprise value di circa 2,15 miliardi.
Lo hanno stimato gli analisti di Kepler Cheuvreux (si veda Reuters) all’indomani della presentazione da parte di Ntv a Borsa Italiana la domanda di ammissione a quotazione sull’Mta e del deposito presso Consob della nota informativa e della nota di sintesi (scarica qui il comunicato stampa).
L’ipo consisterà in un’offerta di sola vendita di parte delle azioni in portafoglio oggi ad alcuni dei principali azionisti della società (Reuters riferisce che tutti gli azionisti venderanno, fatta eccezione per il ceo Flavio Cattaneo, che detiene intorno al 5,8%).
L’offerta sarà rivolta soltanto a investitori istituzionali in Italia e al di fuori degli Stati Uniti. Il flottante rappresenterà il 35-40% del capitale. Nell’ambito dell’offerta sarà prevista inoltre la concessione di una opzione greenshoe su un numero di azioni non superiore al 15% delle azioni oggetto dell’offerta.
Banca Imi, Barclays Bank, Credit Suisse Securities e Goldman Sachs agiscono in qualità di joint global coordinator and bookrunner, mentre UniCredit agisce in qualità di bookrunner e di sponsor. Infine Rothschild agisce in qualità di advisor finanziario.
Ntv ha chiuso il 2017 con 454,9 milioni di euro di ricavi (di cui 32,8 milioni da certificati bianchi), 155,7 milioni di ebitda rettificato e un utile netto di 33,8 milioni, con un dividendo di 30 milioni pagabile a luglio 2018, a fronte di un debito finanziario netto di 443 milioni. Ntv aveva invece chiuso il bilancio 2016 con 364,4 milioni di euro di ricavi totali (di cui 14 milioni di certificati bianchi), un ebitda rettificato di 95 milioni e un utile netto di 32,7 milioni, a fronte di un debito finanziario netto di 546 milioni.
Lo scorso giugno Ntv aveva collocato con successo il suo primo bond, tanto che la dimensione dell’emissione era stata portata da 500 a 550 milioni di euro. I bond erano stati quotati alla Borsa del Lussemburgo, ma sono stati rimborsati in anticipo lo scorso dicembre. Il rimborso, annunciato il 7 dicembre, è avvenuto alla pari ed è stato pagato inoltre un premio complessivo di 15,1 milioni, oltre al rateo interessi maturati.
Italo rende i servizi di trasporto ferroviario ad alta velocità alla propria clientela attraverso una flotta di treni composta da 25 treni AGV e 17 Pendolini EVO, di cui 4 Pendolini EVO entrati in servizio il 7 dicembre 2017 e ulteriori 13 in consegna entro ottobre 2019. Pertanto a tale data la Flotta Italo sarà composta da 42 treni. Italo ha inoltre l’opzione (ma non l’obbligo) di acquistare 5 ulteriori Pendolini EVO con consegna successiva al novembre 2019.
Ntv è stata fondato a fine 2006 da Luca Cordero di Montezemolo, Diego Della Valle, Gianni Punzo e Giuseppe Sciarrone. Nel giugno 2008 nel capitale sono entrati Intesa Sanpaolo (24,5%), Alberto Bombassei, Generali Financial Holdings (15%) e Sncf Voyages Développement. Nel gennaio 2009 è stata la volta di Isabella Seragnoli e nel 2015 il turno di Flavio Cattaneo.