Algebris Investments (Ireland) ha lanciato una piattaforma di cartolarizzazione di Npl originati da istituti di credito italiani e garantiti soprattutto da asset immobiliari, che si propone di investire per un valore nominale fino a un miliardo di euro (si veda qui il comunicato stampa).
I titoli emessi nell’ambito della prima cartolarizzazione per un valore di 10 milioni di euro sono stati sottoscritti da Algebris Npl Partnership III (anche noto come Algebris Npl Fund III) fondo di diritto lussemburghese dedicato agli investimenti in attivi non-performing. Zenith Service ha curato la costituzione della piattaforma di cartolarizzazione e nell’operazione riveste il ruolo di master servicer, corporate servicer e calculation agent. Advisor legale di Algebris nella strutturazione della piattaforma e della prima cartolarizzazione è stato Allen & Overy.
La gestione dei crediti sarà effettuata da Algos, lo special servicer fully-captive interamente controllato da Algebris e costituito da più di 30 professionisti basati tra Milano e Roma. Algos, costituito nel 2019 per allineare gli interessi degli investitori e garantire l’integrazione tra i team di investimento e recupero, consente di risparmiare sulle servicing fee e costi di due diligence, a vantaggio degli investitori. Nel caso della cartolarizzazione appena chiusa, Algos impiegherà una ReoCo e una LeaseCo, due società appositamente create per la valorizzazione dei beni sottostanti.
Sul portafoglio sottostante alla prima operazione non sono stati diffusi dettagli. Ma sempre in tema di immobili Zenith di recente ha lavorato a un’altra cartolarizzazione, anche se in questo caso si tratta appunto di cartolarizzazioni di immobili e non di crediti immobiliari: sulla Gazzetta Ufficiale dello scorso 4 febbraio si legge infatti che Real Estate Spv Project 2101 srl, nell’ambito di un’operazione di cartolarizzazione in corso di realizzazione ai sensi degli articoli 7, comma 1, lett. b-bis) e 7.2 della Legge 130, ha comprato il 31 dicembre 2020 da Sardaleasing il diritto di proprietà sui beni immobili facenti parte del cosiddetto Polo Logistico di Anagni, siti nel Comune di Anagni (Frosinone). Zenith Service sarà servicer della cartolarizzazione, mentre asset manager degli immobili sarà Sagitta sgr. Sia Zenith Service sia Sagitta sgr sono controllate dall’asset manager alternativo britannico Arrow Global.
Tornando ad Algebris, ricordiamo che l’Algebris Npl Fund III è stato lanciato nel febbraio 2020 (si veda altro articolo di BeBeez), ha effettuato il suo primo closing a quota 160 milioni di euro nel dicembre scorso (si veda altro articolo di BeBeez) e dovrebbe effettuare il closing finale a quota 500-750 milioni di euro entro dicembre di quest’anno. Il fondo è gestito dal team di investimento in Npl di Algebris, guidato da Gabriele Giorgi e Antonella Di Chio e composto da 6 professionisti. La strategia di investimento e la struttura del fondo sono in linea con i precedenti Algebris Npl Fund I, lanciato nel 2014, e Algebris Npl Fund II, lanciato nel 2016 (si veda altro articolo di BeBeez). Come i due precedenti fondi Npl, anche l’Algebris Npl Fund III investirà principalmente in crediti in sofferenza assistiti da garanzie di primo grado su immobili di tipo residenziale e commerciale e su hotel situati in località di prestigio dell’Italia centro-settentrionale.La differenza del terzo fondo con i precedenti è che già dal lancio, l’Algebris NPL Fund III fa leva sull’esperienza e la competenza di Algos.
Algebris è stata fondata a Londra nel 2006 da Davide Serra ed è attiva sugli npl di banche italiane dal 2014. Nel febbraio 2020 è entrato Massimiliano Grillo come sales director presso la sede milanese della società. Il team di investimento ha perfezionato sinora oltre 113 operazioni con 37 banche, per un valore di libro di circa 4 miliardi di euro, consolidando una quota di mercato di circa il 20%. Ricordiamo che il secondo fondo Npl di Algebris nel febbraio 2019 ha chiuso il Grand Hotel et Des Palmes di Palermo per trasformarlo in un albergo 5 stelle lusso (si veda altro articolo di BeBeez). In precedenza il fondo aveva rilevato, nel novembre 2018, la struttura dal portafoglio di Acqua Marcia Turismo srl in liquidazione e Amt Real Estate spa, entrambe in concordato preventivo (si veda altro articolo di BeBeez). Al 15 dicembre 2020, Algebris gestisce circa 16 miliardi di dollari e ha uffici a Londra, Milano, Roma, Dublino, Lussemburgo, Boston, Singapore e Tokyo.
