Duna House Group (DHG), società quotata alla Borsa di Budapest e leader del mercato creditizio e immobiliare ungherese, ha annunciato l’acquisizione del 70% dell’italiana HGroup spa, holding a capo di una serie di società specializzate in servizi per il settore immobiliare, in mediazione assicurativa e creditizia e in particolare controllante del noto mediatore creditizio Credipass srl (si veda qui il comunicato stampa). L’accordo prevede inoltre una serie di opzioni put e call per permettere a DHG di salire al 100% del capitale di HGroup.
Oggi HGroup è oggi controllato al 60,26% dal fondatore Diego Locatelli e partecipata al 21,43% da VGroup Ltd, mentre il resto del capitale è distribuito in piccole quote tra 18 altri soci, professionisti della rete distributiva del gruppo.
KPMG Italy ha agito come advisor finanziario e legale di Duna House Group nell’operazione, mentre i venditori sono stati assistiti sul piano legale da Gianni&Origoni e sul piano finanziario da Global Strategy (sinora nota per la sua attività nei processi di restructuring) al suo debutto nel ruolo di advisor m&a, con il team coordinato da Lorenzo Valentino.
L’operazione, che ci si aspetta si concluderà il prossimo gennaio, ha assegnato a HGroup un enterprise value di 40-45 milioni di euro, che sarà aggiustato sulla base dei risultati del bilancio 2021, di un ulteriore earn-out sulla base dei risultati degli anni 2022-2024 e del meccanismo di opzione put/call basato sui risultati futuri. In ogni caso il primo pagamento sarà corrisposto al closing dell’operazione per 11,3 milioni.
HGroup nei 12 mesi chiusi a fine settembre ha registrato ricavi per 43 milioni di euro e un ebitda di 4,5 milioni. Il pro-forma del gruppo risultante dall’operazione proietta un ebitda di circa 11 milioni a fine anno, a fronte di un intermediato complessivo di oltre 2 miliardi di euro e un numero complessivo di professionisti vicino a 5 mila. La controllata di HGroup, Credipass, da parte sua, è oggi il secondo più grande mediatore creditizio italiano con una rete di circa mille professionisti. Nei primi dieci mesi dell’anno, Credipass ha raggiunto un miliardo di euro di intermediato bancario e prevede di chiudere l’anno oltre 1,25 miliardi, con un aumento di oltre il 25% dal 2020. Lo scorso anno Credipass ha chiuso il bilancio con 26,8 milioni di euro di ricavi, 636 mila euro di ebitda e un debito finanziario netto di 4,6 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Fondata nel 1998, DHG è presente, oltre che in Ungheria, anche in Polonia e Repubblica Ceca. Negli ultimi 12 mesi la società ha registrato un fatturato di 34,2 milioni e un ebitda di 6,2 milioni. Per finanziare l’acquisizione, rifinanziare il debito di HGroup e finanziare eventuali ulteriori acquisizioni, DHG prevede di emettere bond sino a un massimo di 6 miliardi di fiorini (x milioni di euro). Detto questo, DHG potrebbe comunque finanziare l’acquisizione di HGroup anche senza ricorrere all’emissione obbligazionaria, precisa la società nella sua nota.
Guy Dymschiz, cofondatore di Duna House Group, ha commentato: “Questa acquisizione rappresenta un grande salto per Duna House Group, ci permette di entrare in uno dei più grandi paesi in Europa, con l’obiettivo di espanderci ulteriormente in altri Paesi Europei. La nostra ambizione è di diventare un player importante in Europa nella mediazione creditizia e immobiliare. In questi mesi ho avuto modo di conoscere bene la realtà di HGroup e abbiamo conosciuto un gruppo molto impegnato nel business dal top management fino ai medi livelli. Siamo fiduciosi che potremo lavorare bene insieme e vedremo significativo ulteriore potenziale di crescita in HGroup, incluso il rafforzamento della sua attività di intermediazione immobiliare. A tale scopo, potremmo esaminare ulteriori acquisizioni aggiuntive nel settore immobiliare in Italia”.
Diego Locatelli, presidente di HGroup, ha commentato: “Negli ultimi mesi dell’anno il nostro gruppo ha ricevuto manifestazioni di interesse da diversi fondi di private equity, ma la scelta si è subito focalizzata su DHG per l’approccio non speculativo ma industriale della loro proposta. Con DHG condividiamo lo sviluppo delle strategie e la visione complessiva dei mercati in cui operiamo. Sono sicuro che da questa unione si formerà un gruppo molto più forte, più competitivo, pronto a esplorare le opportunità di mercato con l’obiettivo dichiarato di diventare il primo gruppo europeo nei nostri settori di riferimento”.
Proprio per finanziare i costi per l’avvio di un nuovo ramo di azienda focalizzato su un processo circolare di intermediazione immobiliare, altamente innovativo e fortemente contraddistinto dall’utilizzo di tecnologia, digitalizzazione e consulenza evoluta, nel maggio 2020 Credipass aveva ottenuto un finanziamento da 2 milioni di euro in direct lending attraverso la piattaforma fintech October. Il finanziamento, della durata di 48 mesi, ha un tasso del 5,2%, ed era stato sottoscritto per il 95% da investitori istituzionali e per il 5% da 1.690 prestatori privati (si veda altro articolo di BeBeez).