Cooperativa Esercenti Farmacia (CEF) e il fondo di private equity Vgo Capital Partners hanno sottoscritto un accordo per acquisire farmacie in Italia (si veda qui il comunicato stampa).
Nel dettaglio, CEF e Vgo Capital costituiranno insieme un nuovo veicolo con il quale andranno a investire in farmacie. Il progetto di aggregazione potrà fare leva su una dotazione significativa di capitale e sulle competenze industriali maturate da CEF nel corso degli anni sia nelle relazioni con i produttori di farmaci, sia nella gestione diretta delle farmacie e degli approvvigionamenti.
CEF, con sede a Brescia, è la prima cooperativa d’Italia per storicità, fatturato e numero di soci del settore del farmaco italiano. Nata nel 1934, oggi CEF è la prima cooperativa per quote di mercato e il secondo player della distribuzione farmaceutica in Italia. Con quasi 2 mila soci e più di 6 mila farmacie servite ogni giorno, conta mille dipendenti e ha in portafoglio due network che sommano complessivamente più di 1.500 Farmacie associate con i brand FarmaciaINsieme e +bene.
CEF ha chiuso il 2018 con 1,44 miliardi di euro di ricavi, un ebitda rettificato di 24,1 milioni e un debito finanziario netto di 252 milioni, che a fine giugno 2019 era salito a 306 milioni, soprattutto per finanziamenti a supporto dell’acquisto di farmacie. Dall’1 gennaio 2017 a oggi CEF ha infatti già acquisito 23 farmacie, di cui 10 nel 2019, tutte per il tramite di Holding Farmacie srl. CEF attualmente è già proprietaria di oltre 30 farmacie dislocate principalmente in Lombardia, tra le quali le 12 farmacie comunali di Brescia.
L’operazione segue le azioni strategiche già intraprese da CEF volte a razionalizzare e consolidare il proprio piano di crescita e relative alla cessione nel dicembre 2019 a Kryalos sgr degli immobili relativi a otto centri logistici (si veda altro articolo di BeBeez) e all’emissione di due prestiti obbligazionari sino a un totale complessivo di 35 milioni di euro, nell’ambito di un’offerta di scambio e sottoscrizione lanciata il 23 dicembre (si veda altro articolo di BeBeez). L’offerta si è poi conclusa lo scorso 31 marzo con adesioni all’offerta di scambio per un totale di 20,56 milioni di euro (relativa a due bond in scadenza il 31 dicembre 2019 per complessivi 27,9 milioni) e con adesioni all’offerta di sottoscrizione per un totale di altri 7,18 milioni (si veda qui il comunicato stampa). Il Prospetto Informativo dei due nuovi bond spiega che i due nuovi titoli hanno, rispettivamente, scadenza a 5 anni (31 dicembre 2024) e 3 anni (31 dicembre 2022) e che pagano una cedola rispettiva del 5,48% e 3,89% . La nota di aprile dice che il titolo a 3 anni ha raccolto 7,74 milioni di euro, mentre quello a 5 anni ha raccolto 20 milioni.
Vgo Capital Partners è un private equity multi-settore con investimenti nella logistica e nella sanità a livello europeo. Ha sede a Londra.