Deal da 265 mln $ per il gruppo Toto nelle energie rinnovabili con Apollo Infrastructure, che acquisirà equity e bond convertibili della controllata US WInd

Renexia spa, società attiva nel settore delle energie rinnovabili che fa capo a Toto Holding spa,  ha chiuso con Apollo Global Management un’operazione negli Usa da 265 milioni di dollari (si veda qui il comunicato stampa di Toto e qui quello di Apollo). L’accordo prevede un investimento in equity e debito convertibile da parte di Apollo Infrastructure fino a 265 milioni di dollari nella controllata statunitense di Renexia,  US Wind Inc, per finanziare tra il 2020 e il 2022 lo sviluppo dei progetti in essere e altri interventi di sviluppo mirati.
Nell’operazione, il Gruppo Toto è stato assistito dagli advisor: PJ Solomon e Natixis, in qualità di advisor finanziario; Bonelli Erede in qualità di consulente legale per la parte equity, Orrick, Herrington & Sutcliffe, LLP e McDermott Will & Emery consulenti legali per l’emissione obbligazionaria, Saul Ewing Arnstein & Lehr come consulente legale in Maryland. I fondi Apollo sono stati assistiti, per la parte legale, da Allen & Overy.
Nato dall’evoluzione di Toto Costruzioni Generali (società che costruisce grandi infrastrutture complesse, stradali e ferroviarie, nata negli anni ’60 dall’iniziativa dei fratelli Ignazio, Antonio e Carlo Toto), il Gruppo Toto è oggi un’organizzazione di grandi dimensioni  e ampiamente diversificata, presente nel mercato delle concessioni autostradali, delle costruzioni stradali e ferroviarie, delle energie rinnovabili e della progettazione ingegneristica.  Toto Holding ha chiuso il bilancio consolidato 2019 con un valore della produzione di 378,3 milioni di euro, ricavi netti per 2667 milioni, un ebitda di 60 milioni e un debito finanziario netto di 367,3 milioni (fonte Leanus). Il gruppo aveva chiuso il bilancio 2018 con un ebitda di 240 milioni di euro, a fronte di un valore della produzione di 507,9 milioni di euro, di cui 188,6 milioni nel settore energia, a seguito della cessione al Gruppo EDF,  nel dicembre 2018, dell contratto di affitto dell’area riguardante circa 743 kmq di acque federali antistanti la costa del New Jersey (Stati Uniti). Tale operazione ha fruttato per il gruppo Toto ricavi per circa 214 milioni di dollari (netto costi accessori) che al cambio utilizzato per la conversione sono risultati pari a oltre 181 milioni di euro. I ricavi netti 2018 erano stati 287,3 milioni di euro e l’ebitda, al netto dell’operazione con EDF, era stato di 15 milioni , a fronte di un debito finanziario netto di 352 milioni (fonte Leanus).
Renexia dal 2009 rappresenta una delle società di punta del Gruppo Toto, che l’ha acquisita per entrare al mercato delle energie rinnovabili. La società è attiva soprattutto eolico e fotovoltaico, ma anche termodinamico e geotermico, come un EPC (Engineering, Procurement and Costruction), in grado di seguire ogni progetto nel suo intero ciclo di vita. Nel 2014 Renexia è entrato nel mercato nordamericano delle energie rinnovabili tramite la controllata US Wind Inc, che si è occupata della costruzione e dello sviluppo di uno tra i più vasti impianti eolici offshore al mondo, a largo della costa atlantica.
Per Renexia l’accordo con Apollo rappresenta  un’ulteriore tappa nel percorso di consolidamento della posizione conquistata nel nascente mercato dell’eolico offshore degli Stati Uniti appunto sin dal 2014, anno in cui US Wind si è aggiudicata una concessione ultra-trentennale per lo sviluppo di un parco eolico (2 GW) nelle acque federali antistanti lo Stato del Maryland. Nel 2016 US Wind ha quindi acquisito una simile concessione marina in New Jersey e, l’anno successivo, ha vinto la gara per la tariffa incentivante OREC lanciata dallo Stato del Maryland. Il tutto continuando in parallelo il processo di sviluppo dei propri parchi offshore.
Riccardo Toto, presidente di US Wind e direttore generale di Renexia, ha dichiarato: “È un’ulteriore conferma che le scelte imprenditoriali in materia di internalizzazione e diversificazione del business, con un forte focus sulla green economy, pagano. Oltre all’importanza strategica e finanziaria dell’operazione, la fiducia nel Gruppo dimostrata da un investitore internazionale del calibro di Apollo è un chiaro messaggio che ci stiamo muovendo nella giusta direzione. Il lavoro svolto sin qui ci ha consentito una valorizzazione implicita delle attività americane del Gruppo Toto, ad oggi, di oltre 1 miliardo di dollari se si considera anche l’operazione dello scorso dicembre 2018. Valore che, come già riconosciuto da importanti analisti, si moltiplicherà all’esito del completamento del permitting e della costruzione dei nostri parchi offshore”.
Brad Fierstein, dirigente di Apollo, ha commentato: “Siamo lieti di avviare la partnership con Riccardo e il suo team di US Wind per far progredire questo importante progetto e raggiungere gli obbiettivi di produzione energetica da fonti rinnovabili dello Stato del Maryland. Il tutto, per di più, creando centinaia di posti di lavoro ben remunerati e attirando notevoli investimenti nella regione di Baltimora”.