La lussemburghese Kenan Investments sa, partecipata al 17,1% dall’italiana Dea Capital e controllata da BC Partners e Turkven Private Equity, ha ceduto la sua quota residua dell’11,77% di Migros, operatore leader della GDO in Turchia, quotato all’Istanbul Stock Exchange (si veda qui il comunicato stampa).
La vendita della quota è avvenuta tramite un accelerated bookbuilding (abb) al prezzo di 44,15 lire turche per azione per un controvalore complessivo equivalente a 128 milioni di euro. Contestualmente nel capitale di Migros è entrata Goldman Sachs con una quota del 6,19% (si veda qui IntelliNews).
Grazie all’operazione, Dea Capital ha incassato una plusvalenza complessiva dall’operazione di 72 milioni di euro. Nel dettaglio, Dea Capital ha ricevuto da quest’ultima vendita distribuzioni per 17 milioni, che hanno portato il totale dei proventi complessivamente ricevuti da Kenan Investments a circa 247 milioni, a fronte dell’investimento effettuato nel 2008 per 175 milioni, conseguendo quindi una plusvalenza cumulata pari appunto quindi a circa 72 milioni. Nell’ambito della prevista liquidazione di Kenan Investments, sono attese a favore di Dea Capital ulteriori distribuzioni sino a 3 milioni di euro.
Migros, fondata nel 1954, raggruppa oltre 1.800 strutture di vendita per una superficie netta pari complessivametne a oltre 1.400 metri quadrati. Migros è presente in tutte e sette le regioni della Turchia e,con posizioni marginali, in Kazakistan e Macedonia. A maggio 2008 un consorzio guidato da BC Partners, con i coinvestitori Turkven Private Equity e Dea Capital, aveva acquisito il 50,83% del capitale di Migros da Koç Holding e ha lanciato un’opa obbligatoria (si veda qui il comunicato stampa di allora). Al termine dell’opa il consorzio aveva raggiunto il 97,9% di Migros. Al termine dell’operazione Dea Capital aveva appunto investito da parte sua circa 175 milioni di euro, per una quota del 17% del veicolo societario che ha lanciato l’opa su Migros (Kenan Investments).
A luglio 2015, in seguito alla dismissione indiretta di una quota parziale di Migros del 40,25% ad Anadolu Endustri Holding (si veda altro articolo di BeBeez), Dea Capital aveva incassato circa 108 milioni di euro, con una plusvalenza pari a circa 45 milioni. Kenan ha poi ridotto ulteriormente la sua quota in Migros, prima a fine 2017, cedendo il 7,3%, con Dea capital che allora ha incassato circa 12,2 milioni, e poi nel 2020, cedendo in accelerated bookbuilding l’11% di Migros (si veda altro articolo di BeBeez).
Paolo Ceretti, ceo del Gruppo Dea Capital, ha dichiarato: “Dal 2008 abbiamo accompagnato lo sviluppo di Migros, primario operatore della GDO in Turchia, che ha più che raddoppiato i punti-vendita e quintuplicato ricavi e margini operativi, con una performance dell’investimento molto rilevante tenuto conto delle vicende intervenute nel periodo. A seguito del perfezionamento di questa operazione, sostanzialmente l’ultima rimasta in termini di valorizzazione del portafoglio di private equity diretto, possiamo concentrarci ancora di più sullo sviluppo della nostra piattaforma di alternative asset management, nell’ambito della quale abbiamo già superato i 23 miliardi di euro in gestione. Grazie anche alla solida situazione patrimoniale, continueremo a supportare attivamente le iniziative promosse dalla piattaforma e in parallelo valuteremo le opportunità di accelerazione della crescita che dovessero presentarsi in uscita dall’attuale fase di crisi”.
