Apax Partners si prepara a disinvestire da Lutech, gruppo dell’ICT di cui il fondo aveva rilevato il controllo nel marzo del 2021, in staffetta a One Equity Partners (si veda altro articolo di BeBeez). Lo scrive Milano Finanza, precisando che in questo momento è iniziata la ricerca di un advisor al quale affidare l’asta per il processo di vendita che potrebbe partire nel 2025. Già circolano le valutazioni: si parla di almeno un miliardo di euro, quindi il doppio rispetto ai 500 milioni di EV sulla base dei quale era stato condotto il buyout del 2021. A sua volta One Equity Partners nel luglio 2017 aveva comprato il gruppo da Laserline, la holding del fondatore Enrico Magni, partecipata da altri 16 azionisti di minoranza (si veda qui altro articolo di BeBeez).
Fondato nel 2001, Lutech è uno dei principali fornitori italiani di servizi e soluzioni IT, che progetta e abilita la trasformazione digitale e tecnologie aziendali innovative per clienti del settore pubblico e privato. Lutech è in grado di fornire un’ampia gamma di soluzioni che comprendono la definizione della strategia digitale, il software proprietario, l’integrazione dei sistemi e i servizi gestiti. L’azienda è riconosciuta per le sue capacità nei seguenti domini: digital customer engagement, infrastrutture IT di nuova generazione, cloud, soluzioni per servizi finanziari, cybersecurity, IoT, Big Data ed e-Health.
Guidata dal ceo Tullio Pirovano, Lutech negli ultimi anni è cresciuta in maniera importante grazie a un aggressivo m&a. In un’intervista a BeBeez Magazine n.8 del 10 giugno 2023, Pirovano ha raccontato come da un fatturato di circa 170 milioni di euro nel 2016 il gruppo è arrivato pro-forma a circa 800 milioni nel 2022, grazie appunto a circa 30 acquisizioni. “Con 800 milioni di fatturato abbiamo raggiunto una dimensione che ci consente di effettuare acquisizioni importanti all’estero in futuro, il che è essenziale per crescere oltreconfine. In Germania un’azienda da 20 milioni di fatturato ha una quota di mercato piccolissima. Occorre un target con un fatturato a tre cifre per avere una presenza significativa su quel mercato. Ovviamente a tal fine un partner finanziario del calibro di Apax è una garanzia”, aveva detto, aggiungendo, per quanto riguarda il fatturato: “Vogliamo arrivare a un miliardo di euro entro la fine del 2024, grazie a un altro paio di acquisizioni nei settori cloud e cybersecurity, dove non abbiamo ancora fatto acquisizioni”.
L’ultima operazione annunciata risale al novembre 2023 e riguarda l’acquisizione di Eustema spa e della sua controllata SoftJam spa, specializzate in consulenza e sviluppo IT, Cloud, Big Data e AI, con il fondatore e principale azionista Enrico Luciani che ha reinvestito in Lutech parte dei proventi della cessione. Nell’aprile 2023 era stata invece acquisita Atos Italia spa, rilevata dal gruppo francese Atos International , colosso dei servizi informatici da 12 miliardi di euro di fatturato e quotato all’Euronext Parigi. La nuova società ha preso il nome di Lutech Advanced Solutions spa. Operazioni che hanno seguito come detto una lunga serie, grazie sempre al supporto dei soci fondi di private equity: anche nel periodo di controllo di OEP, dal 2017 al 2021 si erano contate 16 acquisizioni. Il gruppo nel frattempo ha anche ceduto alcuni asset. In particolare lo scorso dicembre si è chiusa la vendita di Finwave (divisione di software proprietari fintech e di gestione del credito) a Fibonacci Bidco, società interamente controllata anch’essa dai fondi guidati da Apax (si veda altro articolo di BeBeez). Il perimetro oggetto della cessione, oltre a Finwave spa, ha incluso anche Artis Consulting spa e Lutech nl bv, che genera ricavi di 50 milioni di euro e rappresenta circa il 10% dell’ebitda consolidato dell’intero gruppo Lutech. Ricordiamo che Finwave era nata a luglio 2022, come risultato della fusione di diverse società che sviluppano software per le aziende finanziarie quali Arcares, Liscor, Finance Evolution e CSTTech (si veda altro articolo di BeBeez).
Quanto ai conti, il primo trimestre 2024 si è chiuso con 197,6 milioni di euro di ricavi (da 146,3 milioni nel primo trimestre 2023), che porta i ricavi pro-forma degli ultimi 12 mesi a 834,1 milioni; un ebitda rettificato di 24,8 milioni (da 18,9 milioni), che portano l’ebitda rettificato pro-forma degli ultimi 12 mesi a quota 112,1 milioni; e un debito finanziario netto di 348,5 milioni (si veda qui la presentazione agli analisti), dove il debito include il bond senior secured da 275 milioni di euro della holding Libra Group che era servito a finanziare in parte il secondary buyout condotto da Apax Partners(si veda altro articolo di BeBeez) più il suo ulteriore ampliamento di 63 milioni di euro avvenuto a gennaio 2022, che lo ha portato a quota 338 milioni. Nel corso del 2023, poi, il gruppo si è assicurato un finanziamento da 100 milioni di euro, che è servito a supportare l’acquisizione di Lutech Advanced Solutions. Libra Group è stata poi fusa in Lutech a partire dallo scorso 1° ottobre 2023, così il debito è stato portato direttamente in Lutech (si veda qui il comunicato stampa).
Il bilancio 2023 si era invece chiuso con 846,2 milioni di euro di ricavi pro-forma (da 797,9 milioni nel 2022) e 773,4 milioni di euro di ricavi effettivi (da 504,3 milioni), un ebitda rettificato pro-forma di 111,8 milioni (da 102,6 milioni) e un ebitda rettificato effettivo di 94,8 milioni (da 63,5 milioni) e infine un debito finanziario netto di 329 milioni (da 286,9 milioni) (si veda qui la presentazione agli analisti),