Cytech, società controllata dal private equity PM & Partners sgr e leader mondiale nelle protezioni per l’abbigliamento sportivo, ha acquisito la maggioranza di Pasasport, produttrice di accessori d’abbigliamento, soprattutto guanti e copriscarpe, per conto terzi, dalla famiglia Pasato (si veda qui il comunicato stampa).
Corus Corporate Finance ha assistito Cytech e PM & Partners in qualità di advisor finanziario, mentre Gattai Minoli & Partners hanno seguito gli aspetti legali e Deloitte la Due Diligence contabile e fiscale da Gianesin, mentre Canepari and Partners hanno curato gli aspetti di business/operations. I venditori sono stati assistiti per gli aspetti finanziari e fiscali dallo studio Belluzzo International Partners e da SLCLEX Studio Legale Commerciale per quelli legali. Lo Studio Milano Notai ha assistito le parti per tutti gli aspetti notarili.
L’operazione è stata finanziata da Cassa Centrale Banca – Credito Cooperativo Italiano, assistita da Sherman & Sterling.
Cytech produce soprattutto fondelli per pantaloncini e guanti. L’azienda ha sede in provincia di Treviso con due ulteriori stabilimenti in Messico e Croazia, ed è presente sul mercato con i brand Elastic Interface, Berenis e Bikepad. Nel 2021 la maggioranza di Cytech è stata acquisita da PM & Partners sgr con cui ha intrapreso un piano di sviluppo che comprende anche una strategia di crescita per linee esterne (si veda altro articolo di BeBeez). L’azienda, che ha sede a San Vendemiano (Treviso), è stata fondata nel 2000. I suoi prodotti sono impiegati sopratutto nel ciclismo e nell’equitazione. Tuttavia la società sta pianificando l’ingresso in nuove discipline sportive. Ha chiuso il 2021 con ricavi per 21,6 milioni di euro, un ebitda di 7 milioni e una posizione finanziaria netta di 2,9 milioni euro (si veda qui l’analisi di Leanus).
Pasasport, fon data nel 1973 dalla famiglia Pasato e con sede a Villa Bartolomea (Verona), è una società specializzata nella relizzazione di accessori d’abbigliamento destinati soprattutto al ciclismo, ma anche allo sci, al running e al fitness). Negli anni Pasasport ha sviluppato un elevato know-how nella produzione di guanti e copriscarpe, condotta nei tre stabilimenti in Italia, Tunisia e Romania. La società ha chiuso il 2021 con un fatturato di 4,5 milioni di euro, un ebitda di circa 700 mila euro e una liquidità netta di 150 mila (si veda qui il report di Leanus, una volta registrati gratuitamente).
Massimo Fregonese, ceo di Cytech: “L’acquisizione di Pasasport consolida e valorizza la nostra leadership di mercato e ci permette di offrire servizi e prodotti diversificati e a maggior valore aggiunto. Il modello di business, le sinergie commerciali e di sviluppo prodotto e i know-how tecnologici complementari permetteranno di accelerare l’espansione di Cytech – Elastic Interface in nuovi mercati e diversificare l’offerta di prodotti nel settore del ciclismo e in altri sport e di rafforzare la presenza internazionale con unità produttive nei principali continenti. PM & Partners è stato fondamentale in questo progetto per il supporto strategico, operativo e finanziario che ha profuso rendendo possibile questo ulteriore importante passo nella storia di Cytech-Elastic Interface.
Federica Pasato, presidente del cda di Pasasport ha aggiunto: “La collaborazione con il gruppo Cytech è un’ottima opportunità per trasformare la nostra azienda familiare in una consolidata realtà del mercato internazionale. L’esperienza maturata in questi cinquant’anni di azienda potrà essere ulteriormente valorizzata ed integrata, all’interno di un nuovo polo, certamente più strutturato, all’insegna dell’eccellenza e della professionalità”.
Santinello Alberto, amministratore delegato e designer di Pasasport, ha concluso: “Sono orgoglioso che Cytech – Elastic Interface abbia riconosciuto ed apprezzato il nostro know-how e la nostra esperienza decidendo di coinvolgere Pasasport nel proprio progetto di espansione. Il mercato globale ci spinge ad affrontare nuove sfide, ma il nostro team saprà affrontarle con successo, grazie alla creatività, al Design Italiano e all’ingegnosità che ci contraddistingue”.
Ricordiamo che PM & Partners sgr aveva rilevato il controllo di Cytech nell’aprile 2021 (si veda altro articolo di BeBeez) dai soci fondatori Stefano Coccia e Marino De Marchi che reinvestiranno nella società con una quota di minoranza (si vedano qui il comunicato stampa dei consulenti e qui la nota della sgr).
L’operazione è stata condotta attraverso il nuovo fondo PM&P III, allora al suo primo investimento. Lanciato nel 2020, il terzo fondo conta tra gli investitori del primo closing anche il Fondo di Fondi Private Equity Italia di Fondo italiano d’Investimento sgr. Si tratta di un ritorno di PM&Partners agli acquisti dopo lungo tempo. Il secondo fondo di PM&Partners aveva infatti terminato il periodo di investimento nel giugno 2014, contestualmente all’uscita dall’sgr del partner storico Francesco Panfilo, che aveva ceduto le sue quote ai soci Andrea Mugnai e Massimo Grasselli (si veda altro articolo di BeBeez). Il secondo fondo nel dicembre 2008 aveva raccolto 340 milioni di euro.
PM & Partners è un primario operatore di private equity in Italia con una storia ventennale di investimento con 35 operazioni realizzate attraverso l’acquisizione di partecipazioni di maggioranza e di minoranza qualificata in aziende di medie dimensioni ad alto potenziale di sviluppo.
