Teamsystem, il gruppo attivo nello sviluppo di software per aziende e professionisti che fa capo al fondo Hellman&Friedman, ha chiuso il 2019 con 417,9 milioni di euro di ricavi pro-forma (incluse quindi le ultime acquisizioni e i ricavi ricorrenti) e un ebitda rettificato di 170,5 milioni (si veda qui la presentazione agli obbligazionisti), in volo dai risultati pro-forma del 2018, quando il gruppo aveva raggiunto i 335,7 milioni di euro di ricavi e i 139,1 milioni di ebitda rettificato (si veda altro articolo di BeBeez), con un debito finanziario netto che a fine 2019 era di 750,9 milioni contro i 760,7 milioni di fine 2018 (incluso l’impatto del nuovo principio contabile IFRS16), per una leva quindi di 4,41 volte l’ebitda (da 5,44 volte a fine 2018).
Sebbene il debito resti comunque elevato, è stato rifinanziato nel marzo 2018 per 750 milioni, con l’emissione di due bond senior secured, uno da 550 milioni di euro a scadenza 15 aprile 2023 e l’altro da 200 milioni al 15 aprile 2025, entrambi indicizzati al tasso euribor 3 mesi più 400 punti base, con un minimo dello 0% e quotati alla Borsa del Lussemburgo (si veda altro articolo di BeBeez).
Si tratta quindi di numeri che, considerando i multipli che giravano nel settore tech sino a prima del coronavirus, tra le 10 e le 13 volte l’ebitda, che portano a una valutazione del gruppo fornitore di soluzioni informatiche gestionali per le aziende di 1,7-2,2 miliardi di euro. In realtà dalle prime indicazioni il settore tech è proprio uno di quelli che dalla crisi da Covid-19 non è stato impattato e quindi la valutazione in questione dovrebbe essere confermata. Anzi, proprio in questi ultimi giorni si è chiussa l’asta sull’IT Namirial, acquisita da Ambienta sulla base di una valutazione di 150 milioni di euro, pari a poco meno di 20 volte l’ebitda 2018 (si veda altro articolo di BeBeez). Da un anno circolano voci sul fatto che Hellman&Friedman stia ragionando sull’uscita dall’investimento.
Teamsystem fa capo al fondo Hellman&Friedman dal dicembre 2015, quando H&F aveva comprato il controllo del gruppo da Hg Capital, che aveva poi reinvestito per una minoranza. In quell’occasione era uscito invece definitivamente dal capitale Bain Capital, che, quando aveva a sua volta ceduto il controllo di Teamsystem a Hg capital nell’estate del 2010, aveva mantenuto una minoranza nel capitale del gruppo (si veda altro articolo di BeBeez).
Nel febbraio scorso Teamsystem e l’azienda IT bresciana Soluzioni Informatiche srl, hanno investito in due rami d’azienda di Aldebra dedicati alla commercializzazione di soluzioni software e relativi servizi di consulenza (si veda altro articolo di BeBeez). Di recente l’azienda ha lanciato: Smart4Italy, una suite di soluzioni di collaborazione digitale per garantire la continuità del business a pmi e professionisti; e Cash4Italy, una piattaforma fintech per rispondere al crescente bisogno di liquidità delle pmi.
Nell’ottobre 2019 Teamsystem aveva rilevato il 51% di TechMass, startup attiva nella progettazione e nello sviluppo di software per digitalizzare i processi produttivi. A vendere sono stati la piattaforma di innovazione B2B Gellify (tramite il veicolo Gellify Digital Investment), la società di consulenza strategica padovana specializzata in complete lean transformation auxiell e il fondatore Andrea Massenz, che hanno mantenuto una quota di minoranza nella società, oltre alla piattaforma di innovazione veneta H-Farm spa (si veda altro articolo di BeBeez).
Inoltre nel luglio 2019 Teamsystem ha stretto una partnership industriale con l’investitore in fatture commerciali Factor@Work e la piattaforma di invoice financing Whit-e “per l’integrazione con i suoi gestionali (installati presso più di 250 mila pmi) e sistemi di fatturazione elettronica (venduti a oltre un milione di clienti), al fine di facilitare e aumentare la generazione di fatture investibili da parte dei veicoli di cartolarizzazione di cui Factor@Work è e sarà mandataria” (si veda altro articolo di BeBeez). Pochi giorni fa il gruppo Teamsystem ha annunciato il lancio di una partnership con Banco Bpm per lo sviluppo di servizi di supply chain per le pmi e le microimprese, in particolare con il lancio della piattaforma di invoice financing Incassa Subito (si veda altro articolo di BeBeez).