Three Hills Capital Partners (THCP), tramite il fondo Capital Solutions III (THCS III), ha rilevato per 50 milioni di euro il 29% di Gorent, società attiva da 20 anni nel noleggio dei mezzi per l’igiene urbana e partner delle principali realtà pubbliche e private del settore (si veda qui il comunicato stampa).
Nell’operazione, THCP è stata assistita da BCG, Kpmg, Studio Legale Cappelli RCCD, Simmons&Simmons, Erm, Aon, Vitale e Rothschild. Gorent è stata seguita da Blf, Studio Gori e Kon Group.
L’investimento in Gorent, che riconosce all’azienda un equity value di circa 172 milioni di euro sarà effettuato attraverso un collocamento di strumenti partecipativi privilegiati a seuito del quale THCP acquisirà una quota del 29% del gruppo. L’operazione comprende anche EcoEnergy spa, società del gruppo focalizzata sui servizi di raccolta rifiuti con focus nel riciclo dell’olio da cucina di uso domestico. Il capitale permetterà a Gorent di investire ulteriormente nelle sue infrastrutture e di espandere la presenza internazionale. Si tratta della terza operazione in Italia (per un investimento complessivo di 230 milioni di euro nel paese nell’ultimo triennio) e dell’ultima delle dieci del fondo THCS III, il cui completamento è previsto per marzo 2022.
Fondata nel 2002, Gorent è specializzata nel noleggio a breve e lungo termine di veicoli dedicati ai servizi di igiene urbana e gestione dei rifiuti, ed è partner delle principali realtà pubbliche e private nel settore. Seguendo un modello di business innovativo ed ecosostenibile, nel corso degli anni, l’Azienda ha investito significativamente nella crescita delle proprie attività e attualmente gestisce una flotta composta da oltre 1.100 veicoli di vario genere, dai compattatori alle spazzatrici, di cui circa il 90% sono di ultima generazione o alimentati da fonti sostenibili. La società ha chiuso il 2020 con un fatturato di circa 20,7 milioni di euro e un ebitda di poco inferiore a 8,9 milioni. Il debito netto a fine anno era circa 13 milioni (si veda qui l’analisi di Leanus, una volta registrati gratuitamente).
A fine 2021 l’imprenditore Furio Fabbri aveva ricomprato da Next Holding (family office fondato dall’imprenditore fiorentino Andrea Manganelli) le quote di Gorent (si veda altro articolo di BeBeez). A seguito del disinvestimento dalla società, Next Holding aveva realizzato un rendimento ben superiore rispetto a quelli normalmente attesi in investimenti similari. Il family office era entrato in Gorent nel 2014, acquisendo una quota del 20%.
Per THCP, Gorent rappresenta un’importante opportunità di collaborare con un imprenditore di successo ed investire in una società con un consolidato ruolo di leadership nel proprio mercato, grazie a servizi essenziali e strategici offerti ai propri partner industriali, con un forte focus su soluzioni sostenibili. Tale scelta strategica, incentrata su veicoli ecologici di nuova generazione, è inoltre destinata a trarre beneficio dai favorevoli trend del mercato, caratterizzati da una crescente domanda di veicoli più intelligenti ed eco-compatibili, e della crescita del business model del noleggio. L’accordo ricade pienamente nella strategia di investimenti ESG di THCP, contribuendo allo storico portafoglio di attività eco-friendly, tra cui Aquafil, Building Energy, Recycling Lives e ACT.
Furio Fabbri, ceo di Gorent, ha affermato: “Le soluzioni flessibili e il supporto di THCP saranno uno strumento prezioso per proiettare Gorent nella sua prossima fase di crescita. I prossimi anni saranno cruciali per i nostri piani di espansione internazionale e siamo entusiasti di offrire i nostri servizi leader di mercato in più aree geografiche e a più clienti, contribuendo allo sviluppo e al miglioramento di modelli di mobilità sostenibile per la raccolta dei rifiuti e l’igiene urbana in tutta Europa”.
Mauro Moretti, partner e presidente del comitato investimenti di Three Hills, ha dichiarato: “Questa è una transazione importante per THCP che conferma l’impegno nel trovare aziende che operano nel settore della sostenibilità, una delle principali verticali del nostro portafoglio. Un viaggio che è iniziato nel 2009 con il nostro primo investimento in Aquafil per poi continuare con successive numerose transazioni in Europa incentrate sull’economia circolare e ESG. Il solido business model di Gorent si inserisce perfettamente nel nostro portafoglio”.
Barbara Roversi, principal di THCP ha aggiunto: “Siamo rimasti colpiti dai risultati realizzati finora e da quello che Gorent potrà raggiungere nel corso dei prossimi anni. Il mercato del noleggio di veicoli specializzati ha un potenziale di crescita enorme e i prossimi anni rappresentano una finestra cruciale per gli operatori per crescere e consolidare la loro posizione nel mercato. Gorent è indubbiamente il leader del mercato italiano.”
Come accennato in precedenza, per Three Hills, fondata a Londra da Mauro Moretti (ex di Hutton Collins) nel 2014, si tratta del terzo investimento nell’equity (Thrree Hills investe anche in private debt) di un’azienda italiana. Il primo è stato, nel 2015, il 7% di Building Energy, produttore indipendente di energia da fonti rinnovabili, per 5 milioni di euro. che andava ad affiancare l’investimento in 30 milioni di un bond a cinque anni emesso dalla stessa società e sottoscritto dai fndi The Three Hills Sicav e The Three Hills Decalia Sicav (si veda altro articolo di BeBeez).
Il secondo intervento risale al 2018 ed è stato la sottoscrizione di un aumento di capitale, in cambio del 25%, della napoletana Magnaghi Aeronautica, costruttrice di sistemi di atterraggio per aerei. L’investimento andava a finanziare l’acquisizione da parte della stessa Magnaghi dell’americana Hsm-Blair, motivo per cui Three Hills nell’occasione aveva anche sottoscritto un bond (si veda altro articolo di BeBeez).