Salcef, società italiana quotata in Borsa dopo la business combination con la Spac Industrial Stars of Italy 3 (si veda altro articolo di BeBeez) e attiva nella costruzione e manutenzione di infrastrutture ferroviarie, ha siglato il 5 maggio scorso un contratto per l’acquisto al prezzo di 8,5 milioni di euro del 100% del gruppo tedesca Verwaltung und Beteiligung Nord GmbH. Quest’ultima, con sede in Henstedt-Ulzburg, è attiva nel medesimo settore di Salcef, oltre ad altri svariati business sempre in ambito ferroviario, tra cui Bahnbau Nord GmbH (si veda qui il comunicato stampa). A venderla sono stati i fondatori, Ralf Peter Wagner e Thomas Siepke, che si sono impegnati a mantenere ruoli apicali per la gestione del gruppo acquisito nonché a entrare nell’azionariato di Salcef Group. Il closing dell’operazione è previsto per fine mese.
Gianni & Origoni ha assistito Salcef Group nell’operazione. I profili di diritto tedesco e sono stati seguiti in Germania da Ernst & Young.
L’acquisizione è stata finanziata mediante mezzi propri di Salcef, ivi incluse azioni proprie dalla stessa detenute. Il pagamento del corrispettivo della sua acquisizione sarà infatti effettuato da Salcef in più tranche: 6,4 milioni prima del closing, di cui circa 4,4 milioni in denaro ed il rimanente con l’assegnazione ai cedenti della proprietà di circa 153 mila azioni proprie detenute dalla società; i rimanenti circa 2,1 milioni saranno corrisposti in tre rate annuali, di cui l’ultima nel 2024. Sono inoltre previsti meccanismi di correzione del prezzo in riduzione al verificarsi di determinate condizioni.
Ai fini dell’acquisizione sono stati inoltre sottoscritti accordi ancillari, tra cui, contratti di servizio con i cedenti, atti di modifica di di locazioni aventi ad oggetto l’immobile in cui si trova la sede legale ed operativa della target, nonché atti di trasferimento di asset utilizzati nell’esercizio delle attività delle società operative. Il contratto prevede una clausola di earn-out in favore dei cedenti, parametrato sull’ebitda e sui ricavi contabilizzati dal Gruppo Verwaltung fino al termine del 2022.
Verwaltung und Beteiligung Nord GmbH, che impiega circa 100 dipendenti, nel periodo 2018-2020 ha fatturato a livello consolidato medio di circa 17 milioni. Per il 2021 i cedenti hanno rilasciato impegni specifici per il raggiungimento di un livello di ebitda pari ad almeno 2 milioni. La posizione finanziaria netta a fine 2020 è di circa 2,7 milioni.
Valeriano Salciccia, amministratore delegato di Salcef Group, ha spiegato: “Bahnbau Nord e le altre società del gruppo rappresentano una delle più note realtà imprenditoriali nel nord della Germania. Riteniamo che possano essere sviluppate notevoli sinergie con Salcef Bau, acquisita nel 2018 da Salcef Group, sia per la complementarità delle attività condotte sia per il comune presidio geografico”.
Ricordiamo che Salcef nel settembre 2020 ha acquisito per 36,14 milioni di dollari (circa 30,5 milioni di euro) il 90% della concorrente americana Delta Railroad Construction Inc. L’acquisizione è stata condotta tramite la controllata Salcef Usa. A vendere era stata la famiglia Laurello, che ha continuato a far parte della struttura manageriale e societaria di Delta (si veda altro articolo di BeBeez).
Salcef si occupa di manutenzione ordinaria e straordinaria, messa in sicurezza e progettazione di infrastrutture ferroviarie, reti tramviarie e metropolitane, in cui è leader in Italia ed è uno dei principali operatori a livello europeo. Conta 1.000 dipendenti ed è composta da 7 società localizzate in Italia e all’estero. E’ sbarcata all’Aim Italia nel novembre 2019, a seguito della business combination con la Spac Industrial Stars of Italy 3 (si veda altro articolo di BeBeez) e poi si è trasferita all’MTA lo scorso dicembre 2020 (si veda qui il comunicato stampa). Lo scorso aprile Salcef è entrata a fare parte dell’indice FTSE Italia Mid Cap (si veda qui il comunicato stampa).
Nel febbraio scorso Finhold srl, holding della famiglia Salciccia che controlla Salcef, ha ottenuto un finanziamento da 30 milioni di euro da Banco Bpm per finanziare l’esercizio dei warrant della controllata Salcef Group spa (si veda altro articolo di BeBeez). Finhold srl, azionista di maggioranza di Salcef, infatti, ha esercitato lo scorso 15 febbraio circa 2,83 milioni di warrant Salcef in suo possesso, che danno diritto alla sottoscrizione di un pari numero di azioni ordinarie della società al prezzo 10,50 euro per azione, per un totale di 29,75 milioni di euro. La conversione dei warrant ha determinato quindi un ulteriore rafforzamento patrimoniale di Salcef di pari importo che potranno essere destinati ai piani di crescita e sviluppo, in Italia ed all’estero.
Per effetto dell’esercizio dei warrant, la quota di partecipazione di Finhold nel capitale sociale di Salcef è salita dal 71,95% al 73,66%. Salcef ha chiuso il 2020 con: ricavi per 340,3 milioni (+16,7% dal 2019); un ebitda di 78,9 milioni (+18,5%); un utile netto di 41,3 milioni (+49,2%) e una posizione finanziaria netta adjusted positiva per 20 milioni, contro i 47 milioni dell’anno prima (si veda qui il comunicato stampa).
